公司概况
高测股份是国内领先的高硬脆材料切割设备和切割耗材供应商，主要产品应用于光伏行业硅片制造环节，已实现切割设备、切割耗材、硅片及切割加工服务业务全覆盖。公司坚持以研发创新型产品为核心竞争力，持续拓展核心技术及产品的应用场景，主要经营模式为直销，以订单为主要导向组织原材料采购及产品制造。
行业分析
公司所处行业包括光伏、半导体、蓝宝石、稀土永磁和碳化硅等高硬脆材料切割领域。光伏行业处于深度调整阶段，但国内装机量持续增长；半导体和蓝宝石行业市场前景广阔；稀土永磁行业受新能源汽车等领域拉动发展迅速；碳化硅行业进入战略机遇期。公司在各领域均占据重要地位，市场份额持续提升。
经营情况
2025年上半年，公司实现营业收入14.51亿元，同比下降45.16%；归属于母公司股东的净利润-0.89亿元，同比下降132.47%。公司克服行业下行周期带来的不利影响，环比实现大幅减亏，盈利逐步修复。主要工作包括：
- 业务开发：聚焦光伏主业，推动切割设备更新迭代、切割耗材持续细线化，积极拓展创新业务，成功切入人形机器人领域。
- 技术研发：紧跟AI智能时代，全面接入AI大模型，构建精密切割、精密磨削及电镀化学平台化技术体系，持续打造技术迁移能力，研发成果丰硕。
- 产能建设：通过外部协同方式持续扩产钨丝冷拉母线产能，金刚线年产能规模已达1.5亿千米，硅片及切割加工服务产能落地规模63GW。
- 全球化能力建设：以全资子公司新加坡高测为中心，逐步建立全球服务体系，光伏设备及金刚线已远销海外多国，创新业务板块海外订单持续落地。
- 内部管理能力建设：深度洞察行业，锻造经营韧性，实现稳健管理，持续增强经营决策的科学性、系统性和及时性。
核心竞争力
公司核心竞争力包括：
- 技术研发优势：掌握精密机械设计及制造技术、自动化检测控制技术、精密电化学技术等核心支撑技术，以及16项核心应用技术，持续保持技术领先优势。
- 一体化服务优势：全面覆盖切割设备、切割耗材、硅片及切割加工服务，为客户提供集成的“切割设备、切割耗材、切割工艺”的系统切割解决方案。
- 客户资源优势：与光伏行业领先企业等建立长期合作关系，客户信誉良好、业务发展迅速。
- 成本优势：具备自主研发制造金刚线生产设备的优势，新建和升级金刚线生产设备具有一定的低成本优势。
风险因素
公司面临的主要风险包括：
- 核心竞争力风险：技术升级迭代及产品研发失败风险、研发人员流失及技术失密风险。
- 经营风险：客户集中度较高风险、光伏切割设备类产品订单取消风险、硅片及切割加工服务业务拓展不利风险。
- 财务风险：应收账款回收风险、存货跌价风险。
- 行业风险：政策变化及市场波动风险、产能过剩持续加剧风险、市场竞争加剧及产品的销售价格持续下降风险。
- 宏观环境风险：宏观经济周期性波动影响的风险、市场容量受限的风险。
研究结论
公司凭借其技术领先优势、一体化服务优势、客户资源优势和成本优势，在光伏、半导体、蓝宝石、稀土永磁和碳化硅等高硬脆材料切割领域占据重要地位。公司积极应对行业风险，持续推动技术创新和业务拓展，未来发展前景可期。
