红豆股份：红豆股份2025年半年度报告

公司代码：600400 江苏红豆实业股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人周宏江、主管会计工作负责人谭晓霞及会计机构负责人（会计主管人员）郭敏洁声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述面临的风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“其他披露事项”中“可能面对的风险”部分内容。 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................6第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................21第五节重要事项................................................................................................................................22第六节股份变动及股东情况............................................................................................................28第七节债券相关情况........................................................................................................................31第八节财务报告................................................................................................................................32 备查文件目录载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 四、信息披露及备置地点变更情况简介 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 公司实现营业收入86,803.78万元，同比减少21,335.66万元，主要因服装行业竞争激烈、终端消费意愿不足，公司销售业绩同比下降19.73%。公司归母净利润同比减少15,324.12万元，扣非后的归母净利润同比减少13,645.93万元，主要是销售业绩同比下降19.73%，毛利率同比下降7.56%，导致毛利额同比减少15,319.88万元。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 1、所属行业情况 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“纺织服装、服饰业”，行业代码为C18。 2025年上半年，国内宏观经济形势总体平稳，我国纺织行业在复杂外部形势下迎难而上，扎实推进产业结构优化调整，但服装消费需求仍显疲态。 一方面，消费意愿有待提升。据国家统计局数据，上半年，居民人均衣着消费支出843元，同比增长2.1%，增速比2024年同期放缓6.0个百分点，服装消费需求弹性相对偏低，服装消费增长乏力。今年1-6月，我国限额以上单位服装商品零售额累计5,341.3亿元，同比增长2.5%，但6月单月增速放缓；其中1-6月穿类商品网上零售额同比仅增长1.4%。 另一方面，质效修复压力加大。受到需求偏弱及外贸形势复杂影响，国内外市场竞争更趋激烈，纺织企业经营压力加大。1-6月，服装行业规模以上企业亏损面达30.67%，比2024年同期扩大1.68个百分点；三费比例为10.01%，高于上年同期0.03个百分点。 此外，纺织服装线上线下多场景、多模式消费更新，文化娱乐、医疗健康、绿色低碳等消费热点与行业增品种、提品质、创品牌深度融合，从需求端发力牵引行业供给体系的加速升级。当前，私域营销不断扩大升级、户外运动服饰品类成为消费亮点、AI技术赋能行业发展；国潮国风、健康纺织、绿色低碳等领域消费焕发活力，相关品类销售规模稳居主要电商平台第一梯队。 2、主要业务和产品 公司主营业务为男装的生产与销售。公司男装产品包括衬衫、西服、西裤、茄克、T恤、毛衫等。经过多年的发展，公司男装业务取得了较多的荣誉：“红豆”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，红豆衬衫、西服相继被推举为中国名牌产品，并获得“国家免检产品”称号等。 近年来，公司以品牌运营及服装制造为优势，形成红豆男装全域零售、红豆职业装定制两大业务。红豆男装全域零售业务，以“舒适红豆”为品牌理念。目前，全域零售的线下销售渠道主要为全国二三线城市，同时依托门店数字化建设增强用户互动体验；线上销售由公司直营为主，试点品牌联营模式，主要入驻天猫、京东、小程序商城、抖音等第三方主流电商开放平台，多触点触达用户。红豆职业装定制业务，主要为客户量身定制各类中高档职业装，以及个性化的轻定制服务，客户范围覆盖金融、通信、交通运输等行业。 3、经营模式 报告期内，公司经营模式未发生重大变化，详见公司2024年年度报告。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，受行业竞争加剧及消费意愿不足影响，公司实现营业收入8.68亿元，同比下降19.73%。尽管短期承压，公司仍坚定推进“舒适红豆”战略，注重优化渠道结构，提升ShoppingMall店占比；强化门店运营效能，创新营销方式；升级产品矩阵，聚焦舒适赛道，增加轻户外品类，推动业务稳健复苏，持续巩固和积累发展韧性。 1、品牌建设 立体化构建“产品+内容+体验”的品牌价值体系，为打造舒适服装新标杆夯实基础。 产品端：持续完善全场景产品矩阵。一是与国际衬衫大师吉國武合作，推出0感舒适衬衫3.0版本，以Flexpand自由版型拓展休闲、生活场景；二是强化科技功能型产品研发，打造冰感POLO、凉风裤等热销产品，构建“舒适一身”多元化产品矩阵，提升市场竞争力与客户覆盖度。 内容端：围绕品牌传播与消费者互动，明星IP深度联动，全域流量精准触达。公司策划“男神节”“冰爽节”“父亲节”等营销活动，结合节日热点强化产品种草，提升私域转化率。同时，线上创意内容+线下商圈广告精准投放，明星路演覆盖核心商圈，联动各商业平台高效引流，提升区域市场热度。 体验端：推进“舒适红豆”新物种门店计划，报告期内通过“机器人导购+沉浸式凉感体验”等创新，升级用户体验。 2、零售升级 一是优化渠道结构。聚焦优质商业体，加速拓展ShoppingMall店及奥莱渠道，同步淘汰低效门店；强化区域深耕，加密重点省份门店网络。 二是打造高效能门店。营销创新方面：通过节假日营销与周末销售强化，结合AIGC短视频等数字化引流手段，激活会员复购并拓展团购、快闪等增量业务。成本管控方面：通过精准选址与租金谈判降低运营成本，强化精细化运营能力。 三是规划全新货盘。品类策略方面：以“舒适一身”为核心，扩大户外休闲品类占比，研发“0感户外夹克”等趋势单品，覆盖轻户外、轻休闲场景，强化多场景产品矩阵。需求响应方面：基于波段企划精准度、爆款销售占比及连带率等数据，动态优化货盘，快速匹配核心客群需求。 3、电商突破 自营电商：围绕爆品排名、视觉表达、达播合作等，持续推动品类、渠道的深耕运营。一是爆品与矩阵打造。聚焦“舒适”核心定位，围绕休闲、商务、户外三大场景，加快百万单品开发，构建自营爆品矩阵，强化面料功能与场景化卖点。二是营销与流量优化。通过“数字人+真人”24小时轮播、达人代播提升日销；策划节日营销活动，结合场景化视觉升级点击率；优化人群画像与精准投放，撬动平台公域流量，提升引流及转化效率。 联营电商：试点品牌联营模式，搭建生态体系，推动联营、自营的双引擎协同发展。报告期内，公司以招商会、新品品鉴等形式，签约部分供应商及联营商，在逐步扩大联营品类覆盖的同时，全面严格执行“联营六控”标准。 4、职业装聚力攻坚 一是市场拓展与项目攻坚：聚焦金融、政府采购、央国企三大行业，以重点省份的核心办事处为关键点，深耕系统性项目，分层管理客户，建立对标制度，专项攻坚小组提升重点项目转化率。同时，加强质量与成本管控，严控样衣及工艺质量，落实产前样确认、过程检验及成本动态监控。二是强化业务团队能力，发展居间客户，并规范线上招投标及商务采购平台账户维护。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1、品牌优势。“红豆”商标是1997年国家工商行政管理局认定的首批中国驰名商标，红豆男装亦是中国较早创建的男装品牌之一。公司在多年的品牌建设中，传承经典，推陈出新，从产品、服务、传播、渠道等多维度构建民族品牌体系。2007年，红豆荣获中国服装界最高荣誉“中国服装品牌年度成就大奖”，2021年获第十九届“全国质量奖”，2022年上榜《2022胡润百亿潜力品牌榜》，2023年红豆品牌以878.98亿元的品牌价值位列WorldBrandLab发布的《中国500最具价值品牌》排行榜第78位。报告期内，公司获评“金禧奖·2024全球影响力品牌奖”、红豆入选《中国品牌国际化标杆10