江苏神通机构调研纪要

调研日期: 2025-08-26 江苏神通阀门股份有限公司是一家专业从事新型特种阀门研发、生产与销售的上市公司,位于江苏省启东市南阳镇,与上海隔江相望,距离上海浦东机场105公里。公司注册资本为4.86亿元,连续十二年被评为AAA级资信企业,于2010年6月23日在深圳证券交易所挂牌上市,是江苏省启东市首家A股上市公司,股票简称:江苏神通,股票代码:002438。公司主要产品包括蝶阀、球阀、闸阀、截止阀、止回阀、调节阀、非标阀等七个大类145个系列2000多个规格,广泛应用于冶金、核电、火电、煤化工、石油和天然气集输及石油炼化等领域。公司的产品在国内外市场上享有较高的声誉,其中冶金特种阀门主要应用于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收等节能减排系统,产品国内市场占有率70%以上。公司拥有多个科技创新平台,包括江苏省核电阀门工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省核电阀门重点实验室、国家级博士后科研工作站等。公司与中国多所知名高校、科研院所建立了紧密的战略合作关系,并与中科华核电技术研究院共建了企业研究院。此外,公司还引进了省双创人才和省博士聚集计划,并承担了多个省级以上科技计划项目,主持和参与制(修)订了多个国家或行业标准,获得了多项科技进步奖。江苏神通阀门股份有限公司秉承“为用户创造价值、为员工创造机会、为股东创造回报、为社会创造财富”的经营理念,坚持“巩固冶金、发展核电、拓展石化、致力环保、扩大出口”的经营思路,力争用3-5年的时间发展成为具有重要影响力、并具备一定国际竞争力的中国阀门生产骨干企业。 一、会议开始 本次机构投资者电话调研会议由大和证券组织,路演活动由华泰证券、广发证券组织,公司副总裁兼董秘章其强先生应约参加交流活动,公司副总裁兼董秘章其强首先向参加此次电话会议及路演活动的机构投资者表示感谢,向投资者介绍了公司基本情况、公司发展战略规划及2025年半年报的有关情况,同时强调了关于遵守承诺函的约定和上市公司信息披露的有关规定。 二、沟通交流 问:原募投项目什么时候能完工? 答:当前,公司2024年二季度启动实施的原募投项目——高端阀门智能制造项目土建工程已完工,正在施工室外配套和给排水等附属工程,下一步即将进入设备安装和调试阶段,预计2025年底前可陆续投入试生产。 问:公司下半年预期会参加几个核电机组的招标? 答:2025年5月,我国有五个项目共10台机组新获批建设,这10台新建核电就所需的各类阀门及装备的采购招标工作将在下半年至2026年初陆续启动,公司将积极参与其中。 问:核电订单比去年同期有略微下降的原因的什么? 答:截至6月30日,受各新建核电站招投标进度差异及长周期流程影响,仍有很多核电订单处于招标谈判及合同拟定阶段;加之今年5月份批复的十台机组主要集中在下半年定标,有些波动属行业常态。 问:新建项目的产能会在今年四季度得到释放吗? 答:产能释放将随着试生产的推荐逐步实现,新建项目投产后,预计2025年四季度进入试生产,鉴于产线智能化程度高,调试与安装周期相对较长,实质性产能将于明年初起逐步释放。 问:新建产能覆盖的产品类型有哪些? 答:新建产能全面覆盖蝶阀、球阀、隔膜阀、仪表阀等品类。 问:请问核电阀门定价有变化吗?领域近两年来的行业竞争格局有变化吗? 答:公司的产品定价遵循成本加成的方法,这一策略得益于公司长期的生产交付经验和技术积累。随着核电新项目审批建设进入常态化,以及关键设备国产化的推进,核电阀门行业有望保持良性有序的竞争状态。 问:未来核电的毛利率的变化? 答:公司的产品定价遵循成本加成的方法,这一策略得益于公司长期的生产交付经验和技术积累。目前,公司的核电阀门产品毛利率已经处 于相对稳定的水平。在公司业务模式和市场竞争格局没有大的变化的前提下,预计毛利率将继续保持稳定。 问:公司对未来出口订单的展望? 答:随着公司的稳健发展,扩大出口规模、迈向国际化已成为提升企业规模与促进技术进步的关键路径。基于对国际国内市场竞争态势的了解,公司正积极布局国际化业务拓展。目前,公司已设立国际贸易部,组建起一支资深的专业团队,外部许可及认证工作也已基本就绪,市场渠道的开拓正按计划有序开展。未来,出口业务将聚焦于石油炼化、油气开采等核心领域全力推进,以实现公司的长远发展目标。 问:请问新型核电机组公司有供货吗? 答:公司在核电领域持续加大研发投入,紧跟国内核电技术不断进步,成功推出了满足第三代、第四代核电技术标准的系列阀门产品。目前,公司的产品已覆盖AP1000、华龙一号、CAP1400、高温气冷堆、快堆等国内主流堆型,能够为新型核电机组提供稳定可靠的阀门配套支持。 问:半年度核电营收增速未达预期的原因? 答:公司已经取得的核电阀门相关订单,将根据订单约定的交货期分批次、分阶段完成相关订单产品的交付工作,因此收入确认也将根据产品交付的实际进度分批分次陆续实现。 问:冶金与能源板块同比下滑,公司后续有什么措施? 答:钢铁冶金行业景气度下降,导致冶金的阀门产品市场需求减少、竞争激烈。面对这一挑战,公司加强了产品研发和工艺创新,推动降本增效措施落实,同时加大“阀门管家”服务的营销推广,以提高品牌影响力和市场份额;全球及国内化工、炼化行业资本开支节奏放缓,导致公司能源化工类产品市场竞争加剧,公司将继续在能源化工领域投入研发,创新营销模式,逐步提升能源石化领域阀门产品的市占率。 三、调研结束 本次电话调研和路演活动时间分别为8月26日下午15:00—16:00,8月27日上午9:00—11:00。 本次投资者调研不存在未公开重大信息泄露情况。