何氏眼科：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-023 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人何伟、主管会计工作负责人何跃华及会计机构负责人(会计主管人员)王艳明声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分描述了公司经营中可能面临的风险及应对措施，敬请投资者注意并仔细阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..........................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析......................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会............................................................................................................................31第五节重要事项....................................................................................................................................................36第六节股份变动及股东情况................................................................................................................................44第七节债券相关情况............................................................................................................................................49第八节财务报告....................................................................................................................................................50 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 2、报告期内公司在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件文本及公告的原稿； 3、载有公司法定代表人签名的《2025年半年度报告》文本原件； 4、其他备查文件。 以上备查文件的备置地点：公司证券业务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业政策 近年来，随着国家战略对全生命周期眼健康管理的持续深化，叠加AI技术与数字化手段的深度融合，我国眼科医疗行业在2025年上半年延续政策精准、服务下沉、技术智能等特征。从严肃医疗的基因疗法临床试验到日常护眼的智能硬件渗透，我国眼健康行业正沿着“预防-诊疗-康复-消费”的全产业链路径，向智能化、精准化、普惠化的高质量发展不断深入。 2025年上半年眼科医疗行业政策频出，部分政策/文件如下： 1、市场规模 随着我国人口老龄化进程加快和电子产品的普及，国民用眼时长显著增加，导致眼科疾病患病率持续攀升。其中，近视、干眼症、白内障已成为我国前三大眼科疾病，且呈现持续增长和年轻化趋势，对公共卫生和国民健康构成严峻挑战。国家统计局数据显示：截至2024年底，我国60岁及以上老年人口已从2000年的1.26亿人增加到了3.10亿人，老年人口占总人口的比重从2000年的10.2%上升至22.0%；65岁及以上人口数已达2.20亿人，占总人口数达15.6%。随着人口老龄化程度持续加深，白内障、糖尿病视网膜病变等与年龄相关眼病持续增长，老花眼相关治疗需求也将不断提升。 国家卫健委2022年数据显示，我国儿童青少年总体近视率高达51.9%，显著高于全球平均水平。分学段来看，小学阶段近视率为36.7%，初中升至71.4%，高中阶段则达到81.2%。这反映出近视率随年龄增长而显著升高的特点，凸显了我国儿童青少年近视防控形势的严峻性。近视防控工作任重道远，短期内仍是我国面临的重大公共卫生挑战，防控紧迫性极高。庞大的近视人群基数和较高的患病率，共同构成了国内眼视光市场规模持续增长的重要基础。 据Frost＆Sullivan测算，2024年中国眼科医疗服务市场规模达2231亿元，同比增长11.05%，其中民营机构市场份额占比42%，规模突破937亿元。细分领域中，屈光手术与白内障手术合计占整体市场的47%，前者市场规模达730亿元，后者超339亿元。 2、技术发展趋势 眼科行业技术正朝着精准化、智能化、个性化方向发展，基因治疗、干细胞治疗等新兴技术也不断取得突破。 （1）人工智能深度融合，辅助诊断更精准：AI算法可分析大量眼底图像、OCT影像等，构建疾病分析模型，“人工智能+分级诊疗”战略与高值耗材带量采购形成政策合力，加速技术下沉与市场放量。 （2）屈光手术技术升级：屈光术式不断迭代，全光塑技术标志着个性化近视矫正进入4.0时代，其3D眼球模型重构和光迹追踪技术，提升了精确性、安全性和视觉效果。全飞秒技术也在不断升级，全飞秒4.0软件集成更高级大数据算法，可实现个性化定制，满足多元化需求。 （3）基因、干细胞治疗：通过修复眼睛基因突变或改变基因表达来治疗遗传性眼病，随着技术发展，有望攻克更多遗传性眼部疾病，为患者带来根治希望；利用干细胞的分化能力再生视网膜神经细胞，可用于治疗视网膜退行性疾病，眼部组织工程技术也将借助干细胞技术，实现视网膜、角膜等眼部组织的修复与再生。 （三）竞争格局向技术创新转型 政策重塑行业生态，国家医保局2024年发布的《眼科类医疗服务价格项目立项指南》规范基层服务标准，不断加大对民营医疗机构发展的支持力度。近年来，民营眼科机构呈现快速发展趋势，眼科专科医院中民营占比不断提升。根据卫生健康统计年鉴数据及灼识咨询预测，2025年民营眼科医疗服务市场规模有望达到1,103亿元，2020-2025年CAGR达20.0%，同时民营占总市场规模的比例有望保持提高态势，2025年民营占比有望达到43.7%。 行业正从“规模扩张”向“质量提升”转型，技术创新与政策适配能力将成为未来竞争的核心壁垒。尽管面临医保控费、集采扩围等挑战，屈光渗透率提升、小儿视光爆发、复杂性白内障增收等机会仍为行业提供增长空间。人工智能、大数据、物联网等前沿技术的深度融入，正推动眼科医疗服务向智能化、精准化和个性化方向加速演进。具体而言，人工智 能在眼科疾病诊断与治疗中的应用日益广泛，显著提升了诊断准确率与治疗效果；大数据则已成为眼科疾病监测、预测及防控体系的关键支撑。与此同时，越来越多的医疗机构正积极引入人工智能辅助诊断、远程医疗等数字化、智能化服务模式。此外，个性化、精细化的医疗服务内容也在持续优化，以更好地满足患者日益多元化的诊疗需求。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司致力于创始人构建的“智慧光明城”目标，秉承“奉献社会、百姓信赖、创新引领、共创幸福”的核心价值观，是一家集医教研于一体，采用三级眼健康医疗服务模式，着眼于全生命周期眼健康管理的集团型服务机构。报告期内，公司在辽宁、北京、重庆、成都、海南、广州共拥有127家眼科服务机构，其中，沈阳何氏是国家临床重点专科、国家卫健委防盲治盲培训基地、国际眼科理事会眼科专科医师培训基地、国家药物临床试验机构及辽宁省儿童青少年近视防控基地、沈阳市糖尿病眼病临床研究中心。 （一）公司主营业务及产品 公司坚持科技创新，为客户提供个性化、智慧化的眼健康管理服务。针对用户当前的眼健康需求，公司依托先进医疗技术、人才、诊疗设备，为各类眼病患者提供眼科全科诊疗服务，诊疗服务中除了诊治常规的白内障、青光眼、玻璃体视网膜病变等常见致盲性眼病以及干眼、中医等特色诊疗服务之外，同时针对屈光不正开展光学矫正、屈光不正手术及视功能训练等视光服务。此外还引入了基因、干细胞等创新技术，开展更具精准性的医疗服务。对于用户的眼健康需求，公司则主要是着眼于进行早期的眼疾病预防和全生命周期眼健康管理的布局。 公司主要诊疗项目、业务内容和开展主体如下： （二）主要经营模式 1、三级眼健康医疗服务模式 公司通过二十余年实践，探索出一条可持续、可复制的三级眼健康医疗服务模式。三级眼健康医疗服务模式由初级眼保健服务、二级眼保健服务、三级眼保健服务组成，以双向