万达电影：2025年半年度报告

2025年半年度报告 二零二五年八月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈曦、主管会计工作负责人黄朔及会计机构负责人（会计主管人员）高树达声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者予以关注。 公司业务经营面临的各种风险因素已在本报告“第三节管理层讨论与分析”“十二、公司面临的风险和应对措施”进行了说明，请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................26第五节重要事项...............................................................................................................................29第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................39第七节债券相关情况......................................................................................................................44第八节财务报告...............................................................................................................................45第九节其他报送数据....................................................................................................................173 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 2、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 3、载有董事长签名的2025年半年度报告文本原件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 适用□不适用 上述其他符合非经常性损益定义的损益项目金额为进项税加计扣除金额。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、院线电影放映。公司是国内领先的影院投资及运营商，票房、观影人次、市场份额已连续十六年位居国内首位。通过各电影发行公司引进影片，根据市场情况向下属影院下达排映指导。公司对影院影片放映实行科学、规范、标准的管理，全面采用世界水准的放映工艺标准，为观众提供一流的观影体验。 2、销售商品。商品主要分为食品饮料和衍生品两大类。食品饮料包括观众观影时选择食用的爆米花、饮品、零食等，衍生品包括电影周边、潮玩、联名IP商品、公司自研商品等。 3、发布广告。公司所经营的影院广告业务主要包括屏幕广告和阵地广告。屏幕广告指在电影正片前搭载的商业广告，在电影放映前播出；阵地广告指在实体影院相关媒介上播放、陈列的产品广告，主要包括灯箱广告（含LED、LCD电子屏）、喷绘广告、立牌等。 4、影视剧投资、制作及发行。公司通过投资、制作和发行电影，取得影片的票房分账收益、发行收入和衍生收入；通过投资、制作电视剧，向电视台及新媒体平台销售剧集版权取得版权销售收入及发行收入。 5、游戏发行。公司主要通过发行、运营网络游戏以获得游戏分成收入，具体游戏类型包括网页游戏和移动网络游戏。 二、报告期内公司所处行业情况 1、头部影片驱动增长，国产电影占比九成 2025年上半年全国电影总票房292.3亿元（含服务费），同比增长22.9%，票房位列同期影史第三，观影人次6.4亿，同比增长16.9%。现象级动画电影《哪吒之魔童闹海》以159.1亿元总票房跻身全球影史第五名，《唐探1900》和《封神第二部：战火西岐》分别取得票房36.1亿元和12.4亿元，头部影片的突出表现是驱动市场票房增长的主要原因。上半年国产电影票房占据主导地位，票房占比91.2%，票房排名TOP10影片中国产影片占据九席，体现了国产电影在核心档期的强大号召力。 2、大盘表现冷热不均，票房结构分化延续 2025年上半年各月份票房表现呈现显著差异，其中2月单月票房高达160.9亿元，占上半年总票房的55.1%，3月至6月大盘表现持续低迷，单月票房均不足20亿元，第二季度票房仅48.2亿元，同比下降34.7%，处于近十年同期较低水平，市场表现冷热不均。影片方面，票房结构分化进一步显现，《哪吒之魔童闹海》单片票房占上半年总票房的52.8%；票房过亿影片数量共23部，较去年同期减少10部；票房 5-10亿元的影片仅2部，并且春节档后无影片票房超过5亿元。中小体量影片（票房1,000万元-1亿元）共计42部，其合计票房贡献不足7%，影片票房集中度进一步上升。 3、国产新片供给回落，进口片票房体量不足 2025年上半年全国上映影片共计200部，较去年减少38部，其中国产影片上映141部，同比减少53部，国产新片供给数量有所减少。进口影片方面，上半年上映数量59部，同比增加15部，但整体票房体量不足。随着二季度《碟中谍8：最终清算》《F1：狂飙飞车》《侏罗纪世界：重生》等影片的先后上映，进口影片票房出现回暖态势。 4、特效影厅表现优异，IMAX票房显著提升 2025年上半年全国特效厅数量占总影厅数量的12.6%，累计票房72.6亿元，较去年同期增长58.6%，贡献大盘票房的24.8%，票价及场均人次均同比提升，市场表现优于普通厅。其中IMAX票房15.7亿，同比增长102.1%，票房占比提升约66.4%，场均人次提升超过90%。在《哪吒之魔童闹海》等影片的拉动下，IMAXGT、IMAX、CINITY、中国巨幕、杜比影院等各类特效厅加速向市场普及，有望成为未来票房增长点，特效厅运营已成为影院核心竞争力之一。 5、影院数量保持增长，影院转向精细化运营 2025年上半年全国在映影院约1.3万家，同比增长2.6%，新开业影院555家，同比增长9.3%，歇业影院314家，由于新开影院市场竞争力明显高于歇业影院，市场竞争依然激烈。从影院投资主体来看，新开影院中80%以上集中在中小影投公司，头部影投公司票房增长从规模扩张转向精细化运营。上半年影院整体票房规模有所回升，但尚未恢复至2019年水平，影院经营仍面临挑战。 6、IP潮玩快速发展，衍生价值不断提升 近年来中国消费品市场发生显著变化，消费者越来越倾向于情绪型消费。在IP领域，潮玩市场持续爆发，根据《潮玩产业发展报告》预计，到2026年中国内地潮玩零售市场规模将达1,101亿元人民币，复合年均增长率达24%。这一趋势表明消费者对IP潮玩的需求正在不断提升，也为电影IP衍生品开发提供了更为广阔的发展空间。尽管当前电影市场票房收益依然占据主导地位，但随着版权方、平台及消费趋势的变化，电影IP的商业价值有望不断提升，有利于推动中国电影市场从单一票房驱动向收入结构多元化转型。 （数据来源：国家电影局、拓普数据、猫眼专业版等） 三、报告期内公司主要经营情况 2025年上半年，面对电影市场票房的不确定性，公司在不断夯实主营业务优势的同时持续探索业态革新。6月16日，公司召开“超级娱乐空间”战略发布会，将“超级娱乐空间”战略升级为“1+2+5”战略版图，即以一个超级娱乐空间为核心，同时并举国内与海外两大市场，联动院线、影视剧集、战略投资、潮玩与游戏五大业务板块，旨在通过新的版图摆脱票房收入依赖，最终实现增长逻辑的重塑和增长空间的扩容。 报告期内，公司实现营业收入66.89亿元，同比增长7.57%，归属于上市公司股东的净利润5.36亿元，同比增长372.55%，总体经营情况如下： （一）院线业务 1、以营销转化为核心，拉动票房和用户增长 2025年上半年，公司以营销转化为核心，依托“时光里”品牌，融合市集、策展、快闪、艺术品等多种模式，配套自研周边和限定美食，积极调动观众消费情绪，激活大堂经济。公司围绕重点影片和重大档期先后开展“大肆玩一场”、“暑期超级娱乐大FUN送”、“超级娱乐动漫市集”等整合营销活动及一系列IP联动活动，通过精准定位、情感共鸣和持续传播培养消费者心智，不断拉动票房和用户增长。3月，公司与IMAX联合举办“哪吒之光·点亮双城”主题活动，旗下两家IMAX GT影厅开启24小时不间断放映模式，为观众带来独特的视听体验。5月，公司积极响应行业号召，依托全国百余家特色影城资源打造首个“电影+文旅”项目“影游中国”，并