滨海能源：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-055 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张英伟、主管会计工作负责人谢鹏及会计机构负责人(会计主管人员)龙燕文声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间差异，敬请广大投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，描述了可能面对的相关风险和挑战，敬请投资者注意查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义............................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标........................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.....................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会............................................................................................................18第五节重要事项.....................................................................................................................................20第六节股份变动及股东情况................................................................................................................26第七节债券相关情况.............................................................................................................................31第八节财务报告.....................................................................................................................................32第九节其他报送数据.............................................................................................................................120 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）所属行业发展情况 负极材料是锂电池的重要组成部分，后者被广泛应用于新能源汽车、储能、消费电子等领域。报告期内，锂电产业链整体受下游国内外需求推动，保持了较快幅度的增长；同时，出口贸易政策、国际经贸环境的复杂变化也为下半年的行业发展提出了新的挑战。 根据中汽协数据，2025年上半年，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车渗透率达到44.3%；出口方面，2025年上半年新能源汽车出口数量达到106万辆，同比增长75.2%。储能领域，2025年上半年最显著的特点就是全球新兴市场超大型储能项目交付加速，根据CNESA数据，2025年上半年中国储能海外订单规模达163GWh，同比增长246%，从区域分布看，中东、澳大利亚、欧洲是三个最火热的海外市场。此外，由低空经济、清洁重卡运输、海洋经济、人型机器人等新兴应用领域的发展，将为锂电产业链带来新的增长韧性与后劲。 终端应用带动电池环节实现持续高增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，2025年上半年，我国动力和其他电池累计产销量分别达到697.3GWh和659.0GWh，同比增长分别为60.4%、63.3%；其中，动力电池销量为485.5GWh，占总销量73.7%，同比增长51.6%；其他电池销量为173.5GWh，占总销量26.3%，同比增长108.5%。出口方面，我国动力和其他电池累计出口达127.3GWh，同比增长56.8%，占累计销量的19.3%。其中，动力电池累计出口为81.6GWh，占总出口量64.1%，同比增长26.5%；其他电池累计出口量为45.6GWh，占总出口量35.9%，同比增长174.6%。 下游的高景气度支撑了负极材料实现产销双增。根据鑫椤资讯统计，2025上半年全球锂电负极材料产量130.25万吨，同比增长34.7%，其中，国内负极产量128.1万吨，同比增长34.56%，中国负极材料占比达到98.35%，维持绝对地位。根据百川盈孚统计，2025上半年国内人造负极材料渗透率达到90.8%，较2024年的89.8%进一步提升。产能方面，根据百川盈孚数据，截至2025上半年中国锂电负极材料产能达到492.5万吨，增速同比大幅放缓。 原料焦方面，根据百川盈孚数据，2025上半年国内可用于负极生产的1#~3#焦累计产量610万吨，同比增长8.2%，2025上半年进口量830万吨，同比增长11.9%，因中美关税窗口期石油焦开始累库，最新石油焦港口库存处于历史高位，较年初增库133.6万吨，今年2月大部分焦源价格创了新高，之后回调到6月中旬又开始了500-800元/吨的反弹，负极成本端稍有缓解后继续承压。 报告期以来，锂电行业“反内卷”加速推进。从供给侧结构性改革出发的产能控制，到治理产品低价无序竞争，再到整治各环节下游延长账期、拖欠结款，可以感受到行业经过前期的快速增长，在市场和宏观政策调控的双重作用下，逐渐步入健康发展的轨道。 （二）报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务和产品 报告期内，公司主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售业务。 锂电池负极材料的原材料主要为针状焦、石油焦、沥青、碳材料、天然石墨等，其中人造石墨负极上游主要为石油化工、煤化工等基础化工产业，为大宗交易产品，市场化程度较高，市场波动相对较大，原材料价格的波动对负极材料成本存在一定影响。 锂电池负极材料加工过程需要耗用大量的电能，特别是石墨化工序，电价的波动对于负极材料成本的影响较大。 锂电池负极材料的下游为锂电池行业，根据应用领域不同，主要包括动力电池、消费电池和储能电池。随着新能源汽车产量的快速增长，动力电池的需求量大幅增加，同时，储能电池近年来发展较为迅猛，下游需求的增加带动负极材料市场需求量的增加。但随着新能源汽车、储能电池等对锂电池安全性、充放电性、循环寿命等要求的提高，锂电池负极材料循环寿命、压实密度、电解液兼容性等提出更高的技术要求。 2、主要产品工艺流程 公司锂电池负极材料生产流程如下： 报告期内，公司前端工序主要采用委外加工的方式，石墨化工序部分采用委外加工的方式，成品线工序由公司自主完成。 （三）主要经营模式 1、采购模式 公司营销部门负责采购石油焦、针状焦、煅后石油焦、炭黑、石墨坩埚等原材料。公司主要采用“以销定产”的生产模式，依据生产计划，技术研发部提出原材料需求，营销部门在综合考虑原材料市场价格、供应商交货周期等因素后，进行原材料采购。 2、销售模式 公司锂电池负极材料销售主要采用代加工模式和直销模式。 代加工模式： 公司与客户达成合作意向后，从客户获取原材料，并按要求的技术指标对原材料进行加工，最后将成品返回客户并收取加工费。 直销模式： 公司与客户达成合作意向后，经过小试、中试、试生产等严格的测试筛选程序，通过客户的认证后，进入客户的合格供应商体系，实现批量供货，双方建立稳定的合作关系。公司在综合考虑产品的生产成本、市场供需状况、竞争状况等因素后，与客户协商确定交易价格。 3、生产模式 公司锂电池负极材料主要采用“以销定产”的生产模式，销售部门收到客户的采购订单后，生产管理部依据采购订单及交货周期组织营销部门、生产车间进行材料采购及生产。 （四）报告期内经营情况 公司负极材料业务在报告期内稳步发展，具体体现为： 1、负极材料出货量稳步提升。报告期内，公司负极材料产销量分别达到2.57万吨、2.34万吨，分别同比增长58%、35%，拉动负极材料业务收入达到2.33亿元，同比增长17.77%。 2、客户开拓取得跨越式进展。报告期内，公司依托稳定的供货能力、过硬的质量管控体系和具有竞争力的产品，在电池客户开拓方面取得了实质性进展，顺利通过了若干头部电池客户的现场审核并进入合格供应商名录，预计将有部分订单在下半年实现转化。 3、新增产能建设按计划落地。报告期内，为了提高公司保障供货能力以满足不断增长的客户需求，同时为了提高一体化生产质量，降低生产成本，增强产品绿色属性，公司重点推进了20万吨一