*ST清研：2025年半年度报告

清研环境科技股份有限公司 2025年半年度报告 2025-042 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘淑杰、主管会计工作负责人郑新及会计机构负责人(会计主管人员)叶云丽声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者理性投资。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者仔细阅读并注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................34第五节重要事项...............................................................................................................................36第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................44第七节债券相关情况......................................................................................................................48第八节财务报告...............................................................................................................................49 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； （三）其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业情况 2025年，我国环保产业在“双碳”战略与生态文明建设双轮驱动下，迎来系统性重构的关键节点。随着《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》落地实施，“协同推进降碳、减污、扩绿、增长”的战略导向正推动环境治理从单一污染控制向多维度系统治理升级。在政策体系层面，水处理领域持续深化《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》的落地执行，伴随新增污水处理能力1200万立方米/日、改造污水收集管网4.5万公里等具体目标的推进，污水收集与处理能力将继续巩固提升；国家五部委联合提出，建设雨季溢流污水快速净化设施，减少雨季溢流污染；国务院办公厅强调加快推进污水资源化利用，因地制宜实施区域再生水循环利用工程，以上国家政策均有力推动了污水处理向精细化、资源化、生态化方向迈进。固废领域通过落实国务院同意的《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，依托《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》《“十四五”循环经济发展规划》等纲领性文件，重点突破固废与危废无害化处理、资源化利用、协同处置等共性和关键技术装备，加速开展固废与危废高值化利用的创新技术应用与商业模式，显著提升我国固废与危废无害化处理和资源化利用水平。两大领域政策形成的叠加效应，既催生了污水处理提标改造、工业园区废水零排放等增量市场，也为固废危废资源化利用、再生水循环体系构建等新产业场景提供了制度保障。 在政策引导与市场需求的双重作用下，环保行业机遇与挑战并存。一方面，水处理领域市政污水厂提标改造投资规模有望快速增长，地级及以上缺水城市再生水利用率将达到25%以上，表面处理、制革等高难度工业废水处理技术需求激增，推动高标准高能效市政水处理、高浓度有机物降解、高盐废水资源化等关键技术突破；固废领域污泥处理处置市场规模预计突破900亿元，危险废物全过程监管趋严加速废稀有金属回收等技术产业化应用。这些新兴机遇使传统技术供给过剩与高端技术产业化不足间的结构性矛盾更为突出。另一方面，宏观经济环境的变化使环保行业从高速增长转向深度调整，区域经济发展不平衡导致的环境治理能力梯度差日益凸显，土地财政收缩与房地产行业调整导致地方财政支付能力下降，环保项目回款周期延长至18个月。更严峻的是，外部环境变化带来的需求不确定性显著增加，重点行业因市场波动调整环保投入计划，部分污染治理技改项目被迫延期或取消。传统业务模式面临前所未有的挑战。在此背景下，技术创新能力与场景化落地能力的协同，已成为企业突围同质化竞争的核心竞争力。 面对行业变革，公司立足技术创新基因，构建“技术攻坚+场景深耕+生态协同”三位一体的发展模 式。在巩固市政污水处理基本盘的同时，战略性拓展工业园区、石油石化等高附加值领域，成功将技术应用场景从传统市政污水陆续延伸至中海油矿井水处理、表面处理工业废水处理、印染废水处理、咖啡废水处理等工业废水领域并建立了相应的项目案例。公司收购通海镍业51%股权，通海镍业属于废弃资源综合利用行业，主要从事危废的无害化处置以及金属资源化再生、回收与销售业务，是福建省内危废处置能力最大的资源化利用企业之一。公司并购自贡正鼎环保科技有限公司67%的股权，公司计划进入西南地区油气田废水处理市场，业务范围将向油气田废水的工业废水处理领域延伸，布局新场景运营资产。公司通过与怀化产业投资集团、湖南仁天环保建立战略合作，投资了公司首个污泥处理处置项目，采用“深度脱水+干化炭化”工艺，成品渣含水率仅5%，开创了市政污泥资源化利用新路径。这些实践不仅响应了《国务院办公厅关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》中“以提高资源利用效率为目标，以废弃物精细管理、有效回收、高效利用为路径”的要求，更通过实际工程项目验证了“投资占领场景+技术赋能增值”商业模式的可行性。实现新技术在“新客户+新场景”的应用突破，为业务增长打开新空间。 为系统性应对行业挑战，管理层经过深入思考讨论，提出面向新十年的“新合伙人战略”，其目的是坚守公司创立之初的初心使命，通过整合多年积累的技术产业化能力、品牌资源、投融资平台及技术组织能力等核心能力，构建开放式创新生态，为来自“大学”“大厂”“大专家”的创新创业团队赋能。该战略通过共同投资、共同运营、协同发展来助力科技成果的快速转化，帮助创新者团队占领场景，抓住商机，实现技术与商业价值的双赢。公司的“新合伙人战略”不仅是企业发展的创新尝试，更是对行业发展模式的积极探索。通过这一战略，公司致力于成为环保行业创新力量的整合者，构建开放、协同、共享的创新生态系统。在为创新创业团队提供资金、场景、市场支持的同时，也为公司自身开辟了新的增长空间，实现了技术创新与商业价值的良性循环。目前，公司通过新合伙人战略已经布局并快速渗透了污泥处理处置、工业园区污水处理、危废固废资源化等多个领域。 展望未来，随着“双碳”目标纵深推进及“无废城市”“循环经济”等战略落地，污水资源化、工业固废危废高值转化、环保系统智慧化运营管理等细分赛道将释放巨大市场潜力。公司将继续深化“技术创新+场景落地+新合伙人”的生态化布局，通过持续的技术创新推动行业进步，以场景化的解决方案满足客户需求，以合伙人的开放姿态汇聚创新力量，助力我国生态文明建设迈向高质量发展新阶段。 （二）公司的行业地位 公司围绕核心技术的推广构建了成熟有效的商业模式，所研发的国际领先的水处理创新技术及相关装备在市政污水处理厂新建、提标、扩容，黑臭河湖控源截污及流域水体水质改善，乡村镇级分散污水处理，工业废水处理等环保相关领域得到广泛应用，服务客户包括大型国有企业或上市公司及其子公司以及地方水务企业等，逐步形成了以点带面、辐射全国的市场态势。 自成立以来，公司定位于创新技术装备化变革的引领者，组建专业的研发团队，通过自主研发、技术改造、技术引进吸收等多种方式，积累丰富的水环境处理创新技术装备化的经验，并荣获多项专业资质及荣誉。公司在发展中受到了社会各界的广泛关注，CCTV发现之旅频道《华商论剑》栏目、深圳卫视第一现场栏目、深圳特区报、南方都市报、晶报、中国水网等媒体先后对公司的技术、发展开展有关报道或进行过人物专访。 随着我国经济的发展和人民对环保意识的提升，广大城市及农村污水处理的规模标准必然要进一步提升，而当前污水处理行业普遍面临投资大、占地广、能耗高等问题，传统工艺较难解决行业的需求痛点，未来市场上对高效率、低能耗、低成本、装备化的技术需求将快速增加，凭借自身