葵花药业：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-055 【2025年8月】 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人关玉秀、主管会计工作负责人吴春红及会计机构负责人(会计主管人员)陈莉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告中的有关未来发展等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司经营过程中可能存在原材料价格波动风险、新品导入不达预期风险、管理风险。上述风险详见第三节管理层讨论与分析-第十“公司面临的风险和应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................7第三节管理层讨论与分析...........................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................21第五节重要事项...................................................24第六节股份变动及股东情况.........................................29第七节债券相关情况...............................................33第八节财务报告...................................................34第九节其他报送数据...............................................129 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、行业情况 公司所属行业为医药制造业，医药行业是集高附加值和社会效益于一体的技术密集型产业，也是国家重点支持、涉及国计民生的支柱型产业。 2025年作为“十四五”规划的收官之年，同时也是“十五五”时期医药健康事业高质量发展谋篇布局的开启之年。随着国家相关政策持续推进，药品供应保障高质量发展新格局加速构建，药品供应与药学服务的均衡性和可及性进一步强化。2024年中央经济工作会议、2025年《政府工作报告》和全国卫生健康工作会议确定了包括建立基层用药采供用报联动管理机制，注重儿童、老年、精神障碍患者等重点人群用药，推动完善药师药学服务收费机制等方面涉及药政部门的重点任务，为新时代药品监管现代化建设奠定坚实基础。 2025年全国药政工作会议指出，以政策为驱动，优化国家药品制度顶层设计；巩固国家基本药物制度实施成效；强化药品使用监测与临床综合评价成果转化；聚焦创新药及特定疾病用药，提升全流程管理效能与服务可及性，以引领性突破、体系化建设、协同化治理，惠民化实践，开创药政工作新局面。 药政政策陆续出台对国家医疗、医保、医药领域产生深远影响。根据国家统计局发布的数据显示，2025年1-6月份规模以上工业企业医药制造业实现营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。 医疗领域：2025年，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》（以下简称“意见”），意见中指出，扩大基础民生服务普惠性，推进优质医疗卫生资源共享。通过推动人才/技术/服务/管理向县域和基层下沉，实现医共体全覆盖；重点补强基层短板专科，提升常见病诊疗水平；建设远程医疗网络，推行“分布式检查、集中式诊断”模式；完善调整医保目录机制，出台商保创新药目录，以实现资源下沉、强基提能、模式创新，保障升级，满足人民群众多层次用药保障需求，提升医疗服务普惠性。 医保领域：常态化开展药品集采+挂网药品价格治理并行推进。上半年，全国医药价格和招标采购工作会议召开，会议指出，将着力构建更加完善的医药价格和招标采购制度体系，持续扩大药品耗材集中带量采购覆盖范围，推动集采药品向基层医疗机构、民营医疗机构及零售药店渗透，深化医疗服务价格体系改革，推动医保基金和医药企业直接结算，构建制度化、常态化药品耗材价格监管体系，完善监测预警与风险处置机制，维护医药市场秩序稳定。 医药领域：2025年全国药品监督管理工作会议提出“讲政治、强监管、保安全、促发展、惠民生”的整体工作思路，侧重“发展和安全、效率和公平、监管和服务”，深化药品监管改革，筑牢药品安全底线，支持医药产业高质量发展。 2、公司的主营业务及产品 公司是以生产中成药为主导，以化药和生物制药为两翼，以保健品、功能性食品为补充，集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司秉承“产业报国、贡献社会、受益员工，回报股东”、“做大事业、求大发展、做大奉献，实现人生价值和社会价值的最大化”之价值追求，坚守“勇担祖国中药传承光大的历史责任，做传统现代中药的领航者、精品儿药的领军者”之企业使命，坚持“选道地药材，坚持投好料，做出精品药”、“永远坚持做药品的价值，不拼药品的价格”、“做咱老百姓的好药”、“诚实做人，诚实做药”、“葵花向阳，始终如一”的经营理念，专注医药与大健康领域深度发展。 公司坚持“一老一小一妇”特色经营、差异化竞争。通过提供差异化健康解决方案响应多层次健康消费需求。通过“产品研发-品牌塑造-渠道建设”持续强化“葵花”与“小葵花”双品牌协同效应，目前已构建起儿童、成人（成人/妇科）、老年全维度、全生命周期健康管理的产品体系。 （1）“葵花”成人健康产品体系 聚焦消化系统、妇科、心脑血管、风湿骨病、呼吸感冒、补益类六大治疗领域，打造“护肝片+胃康灵+美沙拉嗪”的老慢病黄金产品组合，布局“康妇消炎栓+益母草颗粒+定坤丹”妇科特色产品组合、挖掘“石龙清血颗粒+补虚通瘀颗 粒+脉络通”心脑血管潜力品种组合，拓展“双虎肿痛宁喷雾剂”等潜力品种为主的风湿骨病及痛症领域，投研并举，通过多领域多产品组合梯队建设，构筑起公司成人健康领域产品的领先优势。 （2）“小葵花”儿童健康产品体系 建立儿童呼吸系统、消化系统、营养补充、罕见病、健康护理五大健康产品线，通过“临床价值+品牌温度”双驱动，持续提升儿童健康产品行业站位。目前“小葵花”儿童药销售规模、产品数量、规模单品数量均处于行业领先地位。其中，小儿肺热咳喘口服液/颗粒、小儿柴桂退热颗粒、小葵花露、小儿氨酚黄那敏颗粒、小儿氨酚烷胺颗粒、小儿化痰止咳颗粒、芪斛楂颗粒、小儿智力糖浆、小儿麦枣咀嚼片等在同品类中均处于优势地位。 3、经营模式及业绩驱动 在营销模式体系建设上，公司构建“品牌药、常用药、处方药、大健康、新零售”的多维协同组合营销模式。其中，品牌药与常用药模式已具备OTC行业营销体系标杆示范效应。公司在不断夯实行业领先优势的基础上，前瞻性推进模式创新升级，深化数字化营销转型，完善电商渠道布局，实现市场覆盖深度与广度的双重突破。 日常经营中，公司坚持以长期价值为发展导向，通过严格的质量管控体系、差异化的品牌建设路径以及特色化的组合营销模式，持续夯实客户、消费者信任基石，推动公司长期、健康、稳健发展。 二、核心竞争力分析 公司核心竞争力为强大的品种、品类集群优势、“葵花”+“小葵花”双品牌伞驱动优势、深度的营销网络布局优势、创新的组合营销模式优势、规模生产及严格品控优势。目前，公司核心竞争力未发生变化，具体参见公司2024年年度报告。 报告期内，公司蝉联“第11届品牌强国论坛”-2025中国品牌500强榜单，经权威机构评估，公司“葵花”+“小葵花”品牌价值升至365.78亿元，“双品牌伞”优势进一步凸显，筑牢高质量发展格局。 三、主营业务分析 概述 医药行业作为事关国计民生、全民福祉的产业，行业长期向好的基本逻辑不变。中医药产业作为传承数千年的文化瑰宝，以辨证施治、健康养生、未病领域等方面的独特优势，加之诸多国家政策层面的鼓励与支持，产业在规范中不断传承与发展的态势与逻辑不变。2025年，政策引导、技术突破等因素叠加，医药行业的产业格局正在重塑。创新药物研发进入“AI+基因”时代，推动创新药研发周期加速；数字化与智能化深度融合，助力医药行业从规模扩张转向价值创造，从仿制跟随转向创新引领。 随着三医联动政策引导深入，分级诊疗、带量采购、门诊统筹、线上经营等诸项具体策略有效推动，倒逼医药行业流通领域格局加速重塑和策略迭代，对产业上游制药工业与时俱进的策略应变力提出考验。 鉴于公司产品群、品类结构特点，以及前期市场非理性波动带来的后续阵痛，公司本着与行业上下游客户共生共赢的理念，2024年下半年至2025年上半年，公司主动优化自身产品在产业下游的渠道库存，虽对公司短期业绩实现带来不利影响，但有助于公司长期稳健与健康发展。经过近一年的不懈努力，目前公司产品在下游营销渠道库存已基本恢复良性。 2025年上半年，针对行业下游医药流通领域格局加速重塑和策略迭代，公司保持战略定力，厘清医药行业治病救人的本质初心，以终为始、谋定后动，聚焦品质（疗效）保障、服务（消费者）提升、品牌打造、组织优化、模式升级、渠道网络加固，坚定“以变应变、驭变图强”经营哲学，战略性推动“模式、策略、组织、人才”四位一体动态优化，调结构、控节奏，辩证施策，谋势落子，因势利导、结硬寨、打呆仗、一步一个脚印，坚持长期主义，守正创新、落地为赢、久久为功。筑基公司回归与复兴，再创行业铁军风采。 2025年上半年，公司实现营业收入131,014.33万元，归母净利润8,130.99万元。 1、战略推动渠道库存回归常态，着力打造共生共赢产业生态 目前，呼吸抗感系统产品群仍是公司收入规