日出东方：2025年半年度报告

公司代码：603366 日出东方控股股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人徐新建、主管会计工作负责人徐忠及会计机构负责人（会计主管人员）黄业刚声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2025年半年度，公司不进行半年度利润分配或公积金转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述了可能存在的相关风险，具体内容详见本报告第三节管理层讨论与分析中“五（一）可能面对的风险”部分，敬请投资者注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................20第五节重要事项................................................................................................................................22第六节股份变动及股东情况............................................................................................................28第七节债券相关情况........................................................................................................................32第八节财务报告................................................................................................................................33 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。√适用□不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司主要业务有三大板块，分别为清洁能源热能应用板块（太阳能光热、空气能热泵、地源热泵）、清洁能源电能应用板块（光伏、储能、充电）及厨电板块。 清洁能源热能应用板块产品包括空气能热水器、空气能采暖、太阳能热水器、太阳能采暖及多能源互补采暖等；清洁能源电能应用板块包括分布式光伏业务和储能业务，分布式光伏主要以整县、整园、整链推进为业务模式，为客户提供各类综合能源解决方案，储能业务主要生产及销售面向电源侧、电网侧、用户侧的大中小型系列储能产品，同时把光伏、储能、空气能、充电桩等结合起来，为客户提供分布式光储、用户侧储能、网侧储能、光储充一体化、微电网、光储充热等综合解决方案。厨电板块产品包括集成烹饪中心、吸油烟机、燃气灶具、集成灶、嵌入式蒸烤一体机、洗碗机、集成水槽、燃气热水器、电热水器、净水器、壁挂炉、消毒柜等。 公司通过自主创新及国内外资源合作，专注于清洁能源采暖和热水领域，为客户提供从热水到热能（供热采暖）的整体解决方案和从咨询设计、施工安装到投资运维等一条龙、一站式综合能源服务；通过多种厨电家电产品组合为用户提供“个性化、集成化、智能化”家居家电解决方案和服务；同时，公司还为客户提供光伏电站、储能电站、充电桩以及光储充热冷零碳家庭解决方案。 （二）公司的经营模式 1.采购模式 公司采购模式为集中采购与分开采购并存的模式。大宗物料采用集中采购的模式，由公司总部采购部门统一负责，通过规模效应降低采购成本，增强与供应商的议价能力，同时确保物料的质量和供应的稳定性；辅助物料或非关键零部件等采用分开采购的模式，由公司各独立经营体或业务部门根据实际需求进行采购，通过快速响应市场变化，满足个性化需求，减少库存积压。 2.生产模式 传统的太阳能产品及储能产品，公司主要采用“以销定产”的生产经营模式，按需生产，有效降低库存，减少资金占用，保证现金流，降低经营风险；空气能产品及厨电产品主要采用“订单和备货相结合”的生产经营模式，综合考虑客户需求，安排生产，缩短生产周期，保证按时交货。 3.销售模式 传统的零售太阳能及空气能产品采用以线下经销商代理制为主、线上销售为辅的销售模式，线下公司通过将产品销售给全国各地的经销商，再由经销商以设立专卖店的形式进行批发或者零售，线上主要通过天猫、京东、苏宁等渠道销售；太阳能及空气能的工程项目，一般由工程代理商负责项目的履约，少量项目采用直单方式合作；厨电产品线上采用“公司直营+运营商模式”相结合、以直营为主的销售模式，线下采用“代理制+直营”相结合、以代理制为主的销售模式。 4.研发模式 公司研发采用自主创新和开放合作相结合的研发模式，以“定制化、集成化”为技术发展路线，注重研发资源投入，注重产品和技术革新，满足多样化市场需求，引领行业技术进步和发展。日出东方拥有较强的自主研发实力，公司设有太阳能、空气能、光储应用、厨电等研发创新平台， 持续推动产品技术的升级和创新。同时，公司通过与国内外知名科研机构、高校和企业开展合作，共同推动新技术、新材料的应用和新产品的开发。公司坚持市场导向的研发策略，通过市场调研和分析，把握行业趋势和客户需求，确保研发成果能够贴近市场、满足客户需求。公司在清洁能源领域具备较强的系统集成能力，能够将太阳能、空气能、光伏及储能等多种能源形式进行有机结合，为用户提供清洁能源供热、供电的解决方案。 （三）公司所处行业的情况说明 1.空气能行业 报告期内，中国空气源热泵行业整体内销规模同比下滑22.3%，零售、工程及精装配套三大市场均面临严峻挑战。从零售市场来看，持续性的库存高水位限制了渠道企业的提货热情，需求市场的疲软导致资源争夺越发白热化，加剧了企业间的内卷；从工程市场来看，商用空气源热泵市场及北方“煤改电”招投标市场呈现疲软态势，工业市场虽然活跃，但推进缓慢且市场规模占比有限，难以支撑起工程市场的正向发展；从品牌格局来看，头部民族品牌的加码更显强势，在冲击市场的同时，市场规模也向着头部品牌集中，中小品牌身处市场洗牌阶段面临生存挑战。 从细分市场表现来看，热水市场同比下滑23.6%，户式与商用板块双双承压。户式热水受低价燃气热水器冲击，产品创新停滞且深陷价格战，精装配套市场乱象抑制增长；商用热水在酒店文旅领域略有回升，但学校、医院等主力场景需求萎缩。采暖市场整体下滑20.4%，其中北方户式采暖价格战白热化，头部品牌加速渠道扩张；特种应用市场下滑30.2%，农业烘干因农产品价格波动及补贴延迟暴跌35.3%，设备利用率不足30%；工业应用成为唯一亮点，增长16.3%，政策驱动高温热泵技术升级。 当前行业深度调整是短期阵痛，企业需聚焦三方面能力建设：一是深耕工业高温应用技术，突破超高温、大容量场景瓶颈；二是强化成本精细化管控，避免陷入“自杀式”价格战；三是提升政策响应效率，加速补贴红利转化。通过结构性布局，企业可在行业洗牌期夯实竞争力，抢占复苏先机。 2.太阳能热利用行业 2025年上半年，尽管全球太阳能光热市场出现短期调整，但我国中低温光热应用领域依然表现出较强韧性。 截至2025年6月，中国太阳能光热产业继续保持全球领先地位，成为我国可再生能源领域最具国际竞争力的行业之一。根据全球太阳能光热市场数据推算，我国太阳能光热总装机容量预计达294GWth（约4.2亿平方米集热面积），占全球装机总量的54%左右。2025年上半年新增装机约8.5GWth，虽较2024年同期下降约7%，但工程化、系统化应用比例显著提升。 作为传统优势领域，家用太阳能热水器市场结构持续优化。1-6月零售市场销量呈现区域性分化，华东、华北等传统优势区域保持稳定，而华南地区受连续阴雨天气影响出现短期下滑。值得注意的是，工程热水系统成为市场主要增长点，占新增装机的65%以上。市场集中度也进一步提高，头部企业市场份额合计超过50%。 2025年上半年，中国太阳能热水器出口逆势增长，1-6月出口额达32.6亿元，同比增长12.3%。出口市场结构呈现多元化发展趋势：东南亚继续成为最大出口目的地，占出口总量的45%，非洲市场占比30%，拉美市场占比15%。同时，出口产品结构也发生显著变化，从单一热水器向系统 化解决方案转变，具备智能控制功能的分体式系统、耐高温耐腐蚀的工农业用集热器等高附加值产品占比提升至40%。 与此同时，太阳能光热产业也面临多重挑战，如市场同质化竞争、季节性供需不匹配以及政策依赖过高等。传统家用太阳能热水器产能过剩，中小企业陷入价格战，行业平均利润率降至8%以下。低价竞争冲击市场，部分产品质量不达标，影响消费者信心；太阳能资源与热需求在时间上不匹配，北方地区冬季热需求大但太阳能辐照弱，夏季则相反。跨季节储热技术成本高（系统成本增加40%），限制了规模化应用；行业发展与政策支持高度相关，部分地区补贴退坡后市场明显萎缩。2025年部分省市“煤改清洁能源”补贴削减，导致农村采暖市场增速放缓。 太阳能光热技术作为最成熟的可再生能源技术之一，正在经历从单一热水供应向综合热能服务的战略转型。随着“双碳”战略深入推进，工业蒸汽替代、清洁取暖、农副产品绿色加工等领域将释放千亿级市场空间，我国太阳能光热产业有望在全球能源转型中发挥更重要作用。 3.厨电行业 2025年上半