中粮糖业：2025年半年度报告

公司简称：中粮糖业 中粮糖业控股股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人李明华、主管会计工作负责人唐强及会计机构负责人（会计主管人员）杨华声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述“可能面对的风险”。敬请查阅报告第三节“管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”中“可能面对的风险”部分相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................18第五节重要事项................................................................................................................................20第六节股份变动及股东情况............................................................................................................26第七节债券相关情况........................................................................................................................29第八节财务报告................................................................................................................................30 备查文件目录载有法定代表人、总会计师、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 中粮糖业是以食糖和番茄为主业的央企控股上市公司，两大产业在国内均处于龙头地位。2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。面对复杂严峻的经营形势，公司坚守初心使命，秉持“有规模、有技术、有品牌、有渠道、受人尊敬、员工自豪的世界领先大糖商”企业愿景，遵循“使命引领、布局制胜、品牌驱动、科技赋能”战略路径，紧扣年度目标任务，夯实业绩基础，深化转型升级，强化全价值链成本管控，严格风险防范，持续补短板、强弱项，为“十五五”高质量发展奠定坚实基础。 （一）食糖产业 1.行业情况说明 食糖是人体天然营养源，是人们日常生活的必需品，在缓解疲劳、抵御寒冷、稳定血糖等方面效果明显；作为天然甜味剂，食糖还是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料；作为调味品配料，食糖也让我们的一日三餐更有滋有味。食糖有较强保水性，可以防止食物腐坏，通常用于果脯和果酱的保藏；在烘焙食品中加入糖，不仅能使面团变紧实，还可以保持面包的柔软程度，有助面包的发酵；糖在高温加热时会发生“美拉德”反应，呈现枣红色的同时释放浓郁香气，可用于菜品的上色增香。食糖与美好生活息息相关，其愉悦美妙的口感，可以驱赶压力和烦恼，提升幸福指数，是关系国计民生的重要战略物资。 （1）国际市场 从全球范围来看，食糖作为大宗贸易商品，具有生产国集中、进口国分散的特点。全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。 据国际糖业组织（ISO）报告显示，2024/25榨季全球食糖产量约为1.7554亿吨，整体维持平稳水平，为全球供应稳定奠定基础。其中，2024/25榨季巴西产量达4,245万吨，为全球最大产糖国；北半球印度产量2,623万吨，同比减产583万吨；泰国产量1,008万吨，同比增产131万吨，恢复性增长明显；中国产量1,116万吨，同比增产120万吨。 2025年上半年，在美国对全球加征“对等关税”和全球经济面临衰退风险的冲击下，国际大宗商品价格出现了较大波动，国际糖价经历了冲高回落的走势，国内糖价因受进口供应节奏放缓影响，表现则相对抗跌。2025年以来，ICE原糖主力合约整体震荡走弱，年初价格维持在20美分/磅上方高位，3月经过短暂反弹后便开启持续下跌通道，5月下旬跌破17美分关键支撑，6月一度触及年内低点15.44美分，近期虽小幅反弹，但偏空趋势仍未扭转。 郑州白糖期货整体呈冲高后回落格局，年初开盘在6,000元/吨附近，受巴西干旱、印度出口限制影响，加上国内库存偏低因素支撑，价格一度上升至高位6,200元/吨附近。随着北半球增产预期增强、糖浆等替代品进口管控政策落地，期价迅速下探至5,500元/吨左右。进入二季度后，虽受国内现货挺价支撑，期价小幅回升至5,800元/吨一线，但整体仍在区间震荡运行。 （2）国内市场 我国是重要的食糖生产国和消费国，年产量在约1,000万吨左右，国内食糖消费量每年1,500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。糖料作物在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于主粮、油料和棉花，居第四位。2025年上半年，我国食糖产量同比增加，主要得益于主产区广西天气良好，出现恢复性增产。 我国食糖消费呈现“以工业消费为主、居民消费为辅”的形势，约64%用于食品加工等行业的工业消费，剩余为直接食用领域的民用消费。从消费现状来看，近10年国内食糖消费总量整体平稳，人均年食糖消费量11.3千克，但仍不及世界平均水平的50%，食糖消费存在增长潜力。 2.公司食糖业务介绍 中粮糖业是中粮集团旗下食糖产业发展平台，致力于为消费者提供安全、健康、高品质的食糖产品，是国内最大的食糖生产和贸易企业，在国内外建立了完善的食糖产业布局，形成了从制糖、炼糖、贸易到仓储物流的全产业链运营模式。依托商情研发体系，科学预测市场供销趋势，提前布局年度自产糖、贸易糖、进口糖的产、购、进、销进度；依托现代农业管理体系和工厂精 细化管理运营能力，确保原料增产同时降低综合生产成本；合理把握贸易糖与进口糖的购销时点与节奏，降低综合贸易成本，并根据市场价格实现销售；通过套期保值降低糖价波动风险与汇率风险，从而实现整体稳步高质量发展。 自产糖：指以甘蔗、甜菜为原料制作而成的食糖。公司在国内共拥有13家制糖企业，遍布广西、云南等优势原料主产区；在海外运营位于澳大利亚昆士兰州的Tully糖业。 加工糖：亦称炼糖，即将原糖进一步加工为食糖。中粮糖业是我国食糖进口的主渠道，是连接两个市场两种资源的重要桥梁，加工糖业务延长了食糖产业链，平滑了大宗商品周期性影响，奠定了公司的成长性和可持续性基础，推动公司食糖经营量稳定增长。 贸易糖：指根据商情研判和贸易机会在国内市场买卖的食糖。公司通过期现结合的方式，精准捕捉糖价行情趋势，进一步夯实盈利稳定性与市场竞争力。（二）番茄行业 1.行业情况说明 番茄是世界公认的健康食品，是三大世界性贸易蔬菜之一，被称为“蔬菜之冠”，在全球蔬菜贸易中占有重要地位。随着人们饮食习惯的逐步改变以及对健康食品的需求增加，国内番茄制品销售占比日益提升，消费需求日益拓展。 （1）国际市场 世界最适合种植番茄的区域主要分布在北纬40-45度之间，主产区分布在美国加州河谷、环地中海沿岸以及我国新疆、内蒙古河套地区这三大“黄金”产区，三大主产区加工总量约占全球的82%。目前，我国已经成为全球重要的优质番茄制品生产国和出口国，是继美国加州、环地中海沿岸之后的第三大产区和第一大出口国。 根据WPTC（世界番茄加工贸易委员会）最新预测，2025年全球加工番茄产量3,972万吨，较2024年减少613万吨，下降14%。其中，中国加工番茄产量510万吨，较2024年减少535万吨。中国番茄酱出口均价从2024年初开始一路下行，跌幅过半，近三月出口价格趋于平稳，但库存高企，随着新产季来临，形势仍然比较严峻，行情仍处于低谷。 全球加工番茄加工行业产能相对过剩，国际市场需求处于平稳状态，增长空间不大。 （2）国内市场 中国虽为全球最大的番茄消费国，但加工番茄制品的消费仅占全球的七分之一。近年来，得益于番茄加工锁鲜技术的逐渐成熟，番茄制品的品类和风味取得了重大突破，消费者对番茄制品的营养、品质和口感也更加认可。随着高收入人群与年轻消费群体生活习惯的变化，汤锅类消费呈现迅猛发展趋势，方便面和火锅向番茄口味产品延伸，糕点类的番茄吐司以及杂粮番茄夹心软欧包等新产品也相继出现，番茄制品的应用场景持续扩大，未来中国市场番茄制品的消费量有望进一步增长。 就国内上半年市场消费情况来看，中餐和西餐同步都在增长，汤锅类、预制菜等中餐市场蓬勃发展，对火锅和酸汤等需求的提升进一步推动了番茄应用场景由单一趋向多元。云贵菜成为新的风口，为打造符合国人口味的番茄制品提供了结构性机遇。全国餐饮连锁化进程加速，连锁化增长率稳步上升，对供应链提出了更高要求，也为开拓标准化番茄制品市场提供了新增长空间。