海南华铁：2025年半年度报告

目录 第一节释义.........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.....................................................................................................4第三节管理层讨论与分析.................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................23第五节重要事项...............................................................................................................................25第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................33第七节债券相关情况.......................................................................................................................37第八节财务报告...............................................................................................................................45 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 √适用□不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）行业说明 公司主营业务为各类设备的租赁运营及服务，主要产品包括高空作业平台、叉车、载重无人机、玻璃吸盘车、打桩机、冷风机、砌墙机、钢支撑、铝模板等工程设备及智算设备，根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“租赁和商务服务业（L）”下的“租赁业（L71）”。 1.宏观经济稳健上行，工程设备租赁市场稳定发展 建筑工程设备有助于提高施工效率和施工安全性，进而提升资本收益并带动社会经济发展，而我国不断提升的人工成本、持续减少的建筑业从业人数与日益渗透的经济环保理念持续推动建筑工程设备行业的发展和工程设备保有量的稳步提升，为工程设备租赁提供广阔的市场空间。另一方面，工程设备租赁相较于购买具有显著的经济优势，购买和保养建筑工程设备将占用企业大 量资金及经营成本。自购设备将导致设备闲置、降低资金使用效率，而租赁有助于缓解下游企业的资金压力、降低运营成本，同时能够提高施工质量、确保安全生产。随着下游企业对设备租赁认知度的提高，设备“以租代买”的优势将持续显现，建筑工程设备租赁将进一步普及，市场渗透率有望进一步提升。 2025年，国家统计局数据显示，中国经济保持平稳增长，上半年国内生产总值为660,536亿元，同比增长5.3%（按不变价格）；固定资产投资（不含农户）248,654亿元，同比增长2.8%，其中基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%。在此背景下，国内工程设备租赁市场需求略有修复，同时人工智能、水利水电、智能制造等领域的密集建设，也为工程设备租赁产业注入新的增长动力。 2.高空作业平台行业概况，市场规模继续抬升，市场集中度稳步上行 公司以高空作业平台为核心，持续深化渠道拓展和数字化运营能力建设。高空作业平台可以运用于房屋修缮、外墙修缮、工程施工、场馆建设、市政绿化、影视拍摄等多元化场景，具有施工效率高、作业速度快、安全性好、节能环保等特点，市场发展前景广阔。公司的高空作业平台主要租赁产品包括剪叉式、曲臂式和直臂式。随着在建筑工程、装备制造、电力行业、仓储物流、市政绿化、军事工程、应急救援等领域中普及率的逐步提升，高空作业平台的需求不断增长。 从市场保有量来看，根据IPAF发布的《Rental Market Report 2025》，2024年国内市场保有量已达66.92万台，较上年度同比增长12%。近几年增量设备主要来源于头部租赁商，国内高空作业平台租赁市场集中度正在提升。根据中国工程机械工业协会对高空作业平台主要制造企业统计，2025年上半年高空作业平台主要制造企业共销售92,496台，其中国内销售36,696台，同比下降47.2%。销量下行预计将带来国内竞争环境的逐步改善，从存量竞争逐渐转向运营能力竞争，头部租赁商凭借品牌效应、成本管控、集中采购和数字运营能力，将进一步巩固竞争壁垒。 3.智算业务行业概况：算力需求持续扩张，应用场景稳步下沉 《2025年政府工作报告》指出，要扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。在这一政策引领下，叠加算力技术的持续跃迁与应用场景的不断深化，2025年上半年国内算力产业已稳步迈入高质量发展阶段。 从产业规模来看，算力经济的增长动能持续凸显。华经产业研究院数据显示，2024年我国智能算力规模已达725.3EFLOPS，市场规模约为1479.6亿元，2025年我国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，市场规模也将攀升至2116.1亿元，同比增长幅度超过43%，未来市场空间广阔。 从应用场景来看，算力正从通用领域向垂直行业深度渗透，在智能制造、智慧医疗、自动驾驶、药物研发、金融风控等十余个垂直领域迅速拓展，同时元宇宙、智慧城市、气象预测等创新领域的应用也在不断深化。可以预见，随着政策支持的持续加码、技术创新的不断突破以及应用场景的进一步拓展，我国算力产业将在高质量发展的道路上加速前行，成为推动经济社会数字化转型的核心引擎。 （二）业务模式 公司自设立以来主要从事设备租赁业务，现形成工程设备服务、智算业务两大业务布局。工程设备租赁服务主要产品包括高空作业平台、叉车、载重无人机、玻璃吸盘车、打桩机、冷风机、砌墙机等机械设备，以及钢支撑、铝模板等支护产品。智算业务重点围绕算力设备开展算力租赁业务，为客户提供智算综合解决方案。 1.工程设备运营模式——设备运营平台 （1）渠道（平台获客+线下地推） 公司通过全国网络布局、小程序、APP、服务热线等多种手段构建线上线下业务及服务渠道。 线下渠道主要为全国布局网点，实现业务范围覆盖全国。网点不仅提供线下业务渠道，同时也是公司的设备储存场地与售后服务基地。网点数量与密度的增加，能够在提升业务覆盖范围的同时缩短单个网点的辐射半径，提升服务效率。 线上渠道包括小程序、APP、服务热线等，支持线上查询实时价格、在线下单、物流跟踪、报停报修等业务及服务功能。公司组建业务中台负责客源转化及全流程跟踪，具体包括潜在需求客户促成交易、线上平台用户转化及全流程交付、在租客户定期维护及满意度调研，并通过对客户的定期回访和相关数据统计分析，不断优化业务流程、提升服务质量。 （2）运营（资产运营+流程化组织变革） 公司通过对设备、人员、流程三大要素的效率迭代优化，实现采购、周转、维保等多个运营环节的全生命周期高效运营管理。 ⅰ设备采购 采购资金主要来源于经营性现金流、银行信贷、融资租赁等自有及自筹资金。此外公司积极试点轻资产合作模式，由合作方出资采购设备，公司负责设备运营，双方共担风险共享收益，以实现设备规模的持续扩张。 ⅱ设备周转 公司通过租赁业务保持设备周转，使设备持续产出。在租赁业务中，保持较高的租金价格和出租率，是实现效益最大化的关键。租金价格来源于经营环境和市场竞争，而高出租率可以通过优秀的管理效率和强有力的激励手段实现。因此公司通过数字赋能、充分激励和业务协同，加强在周转阶段的人员和资产管理，确保设备出租率长期处于高水平。 数字赋能方面，擎天系统通过对业务数据进行搜集分析，掌握各品类出租率、租金价格的走势，并通过财务数字化、单合同核算等功能实时展现，辅助一线人员完成设备调拨、设备租赁等关键决策，从而优化产品结构与出租率，提升设备效益产出。充分激励方面，为充分激发一线人员的积极性，公司建立底薪+业务提成+利润分成的薪酬机制，并辅以股权激励、员工持股计划等，薪酬设计向能力突出、绩效优异的优秀人员倾斜，确保薪酬水平与公司发展、个人价值创造相匹配。 ⅲ设备维保 设备维保的最终目的为延长设备使用寿命和提升设备残值。为了确保售后服务质量，公司在持续提升售后团队专业性和积极性的基础上，通过擎天系统实现设备的监测、维护及配件管理。 （3）服务（多品类服务+售后服务） 公司不仅为客户提供多品高质的产品，匹配客户在各种应用场景的设备需求，并围绕产品提供方案设计、安装、维保、运输、设备操作等各类综合服务。 2.智算业务运营模式 智算业务具体运营模式为公司采购算力相关设备，部署于智算中心内，同时保证设备和系统环境的稳定运行，并提供客户业务所需的各类运营运维服务，以此向客户收取相关服务费用。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，公司继续围绕“渠道+运营+服务”的核心经营理念巩固运营优势，设备租赁业务稳健增长，渠道复用价值初步显现，低空、算力等创新业务保持稳定的发展节奏。渠道布局方面，截至报告期末，公司全国网点达到380个，较上年末增长10个，同时报告期内公司加速国际化步 伐，成功开拓香港市场，并在韩国设立第二家门店，继续优化全球业务版图。产品拓展方面，报告期末公司各类设备管理规模稳步抬升,多品类设备投入持续增加，报告期内公司新设立房车事业部，正式切入房车租赁赛道，进一步优化产品矩阵。创新业务方面，公司累计交付算力资产超14亿元，并顺利拓展推理算力应用场景，同时公司通过战略入股数字资产交易平台XMeta、发行NFT产品、联合上海数据交易所设立数纽中心等措施，积累数字资产运营实践经验。融资渠道方面，公司发行或筹划发行的债券及相关产品累计额度达50亿元，并正在推进新加坡上市，通过多元化融资方式增强资金流动性与抗风险能力。报告期内，公司全球租赁百强榜（IRN100）排名升至第27位；全球高空作业机械租赁排行榜（Access50）升至第3位。 报告期内，公司实现营业总收入28.05亿元，同比增长18.89%；实现归属于上市公司股东的净