三元股份：三元股份2025年半年度报告
重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人袁浩宗、主管会计工作负责人付盈及会计机构负责人（会计主管人员）尹莹声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”部分的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................23第五节重要事项................................................................................................................................27第六节股份变动及股东情况............................................................................................................38第七节债券相关情况........................................................................................................................43第八节财务报告................................................................................................................................44 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 2025年上半年，公司继续深化战略改革，进一步优化销售体系，坚持“有利润的收入，有现金流的利润”的经营策略，聚焦经营质量，提升经营能力，强化利润提升。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）经营范围 主要从事乳制品生产、销售，公司旗下拥有低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋、中式奶酪等产品系列。 （二）经营模式 （1）经营模式：公司根据产品品类，以事业部加全资或控股子公司的模式，构建了低温奶、常温奶、送奶到户、特殊渠道、奶粉五大事业部及核心子公司。 （2）生产模式：公司充分发挥供应链管理平台和销售管理平台的协同职能。根据销售需求，优化产线产能布局，提高产销区域匹配度。通过产销协同机制统筹奶源调度和物料供应，统一协调并组织生产。在成本管理方面，持续推进精益生产体系建设，降低管理费用，落实增效降本措施。公司总部职能部室（中心）对生产运营进行战略统筹，确保公司产、供、销等运营活动高效运行。2025年上半年，公司乳制品加工业务实际产能33.86万吨。 （3）物流配送模式：公司实行“总部统筹、分级负责”的物流管理模式，持续优化物流网络和物流配送体系，整合物流服务商。配送环节通过全程定位、温度控制和安全监控等措施，实时监控履约时效和产品质量，有效保障产品安全、及时、准确送达客户，满足客户服务需求。 （4）销售模式：公司主要采用直营、经销商和电子商务相结合的销售模式，销售渠道遍布全国各省市。 （5）采购模式：公司采用大宗物料、工程、服务集中采购模式，采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商、比价等采购方式强化管理，提高资金使用效率及议价能力。 （6）海外业务治理模式：公司境外公司的治理结构主要为股东会、董事会及经营管理层按章程、制度规定各司其职，公司作为股东提名董事进行监督，日常管理以当地管理团队为主，通过 制度规定、协议约定明确权利义务及职责权限，既保证股东对管理层的监督和管理，又授予管理层充分的日常管理经营权，保证境外公司的稳定运营及市场发展。 （三）公司所处行业情况 1、行业发展阶段与周期性特点 当前，乳制品市场整体呈现理性消费态势，消费者购买行为更趋精细化，对产品性价比的关注度提升。同时，消费场景日益多元，近场化、便捷化渠道成为销售新增长极，新兴零售和即时零售快速发展，成为品牌争夺流量的关键战场。乳制品消费已从单一的饮品补充向多场景、全链条的生活方式渗透，满足身心健康、高质价比、提供情绪价值的产品持续推新。乳制品企业在持续创新的同时，也需紧跟渠道变革抢占市场先机。 2025年2月，中共中央、国务院《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》指出，“推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能”“落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展”。4月，中共中央、国务院《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》指出，要“提升奶业竞争力”。两份重要文件的发布，为乳制品行业带来了发展契机与明确指引，推动行业企业多维度提升品牌影响力，增强在国内外市场的综合竞争力。2025年3月，国家卫健委、市场监管总局发布《食品安全国家标准灭菌乳》第1号修改单，新国标将自2025年9月16日起实施，不再允许使用复原乳生产灭菌乳，将对国内乳制品行业带来新变化，考验企业竞争力。但是，新国标对公司并无影响——几十年来，公司一直坚持使用生牛乳生产灭菌乳，坚决不使用、不添加复原乳，以高品质生鲜乳保证产品品质稳定领先，始终用好产品服务消费者。 乳制品属于大众日常消费品，行业周期性特征不明显，但其上游畜牧业具有一定的周期性，销售终端竞争性较强。 2、公司所处的行业地位 公司拥有国家母婴乳品健康工程技术研究中心、国家认定企业技术中心、国家乳品加工技术研发分中心、北京市乳品工程技术研究中心、北京市科技研究开发机构等创新平台。在干酪、ESL奶、发酵奶、婴幼儿配方奶粉等新型乳制品加工关键技术与设备研究等方面取得系列成果，填补国内多项研究空白。 凯度消费者指数显示，2025年上半年，公司在北京市场液态奶份额稳居首位。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年是“十四五”规划的收官之年，也是为“十五五”良好开局打牢基础的关键之年，更是公司深化改革、战略突围的一年。报告期内，公司坚决贯彻落实董事会各项决策部署和工作任务，聚焦主责主业，推动党建工作与生产经营深度融合，经营质量和效益显著提升。2025年上半年，公司实现营业收入33.31亿元；实现归母净利润1.83亿元，同比增长43%；实现扣非归母净利润1.74亿元，同比增长66%。 （一）持续深化改革，强化人才队伍建设 持续深入推进组织改革、人才布局、机制优化等工作，进一步激活组织，提升团队战斗力。一是稳步推进组织机构改革。在去年总部编制优化46%基础上，有序推进销售事业部改革。3月完成奶粉事业部机构改革，职能部室由9个整合为4个，编制减少40%，由三地办公调整为北京集中办公；全面启动营销体系改革，进一步精简机构，优化编制，遴选优秀人才，提升管理水平。中后台编制预计优化30%以上，鼓励员工到一线创造效益。通过持续的改革工作，构建“规范有序、精简高效、精治协同”的组织体系，中后台服务能力显著提升，形成“上下同心、奋勇争先”的组织氛围，为业务拓展奠定坚实基础。二是持续强化核心人才布局。通过调整，形成以“80后”为主的核心领导班子团队，年轻化、专业性、凝聚力显著提升；通过市场化招聘，引进包括总经理在内多名来自头部企业的高能级人才，覆盖品牌、销售、供应链等关键领域，外部人才带来的行业先进经验加速推动内部改革与能力升级，提升了公司管理团队的组织力、凝聚力和执行力；同时，全面落地“五横三纵”人才战略打造人才队伍，重点推进“极致青年”“极致新生”项目，近百名年轻高潜人才经系统培育脱颖而出，人才梯队活力与流动性显著提升。通过“外聘引智+ 内培提能”的双向模式，形成支撑公司战略发展的核心人才矩阵，为业务创新与市场竞争力提升提供关键保障。三是持续优化激励机制。通过薪酬与职级体系改革，规范了薪酬体系，提高员工平均收入水平，提升员工幸福感与积极性；构建“短期+中长期”多元化激励体系，明确激励资源向核心骨干与一线作战团队倾斜，不仅强化了员工与公司的利益绑定，有效激发全员创造性与战斗力，更为改革深化与业绩增长注入持续动力。 （二）聚焦经营理念，提升经营质量 坚持“有利润的收入、有现金流的利润”的经营理念，筑牢高质量发展根基。一是优化渠道结构，提升资源有效配置。根据市场核心人群与渠道需求，进一步拓展新渠道布局并加强资源投入；对传统渠道进行非重点区域的战略调整，集中整合资源，淘汰低效业务，进一步提升运营质量和效率。同时通过定制化产品深化与战略发展客户的合作，通过实施渠道产品区隔、优化促销策略等举措，全面加速建设终端控盘能力，保障渠道高效运转与经营质量稳定提升。二是成立公司级KA团队，赋能终端运营。全面服务零售商，推动区域共创，助力市场策略落地与终端运营提升，与合作伙伴构建长期稳定的协同发展格局，实现互利共赢。三是特色业务增长显著，重点客户业务量快速扩展；在新拓重点客户的同时，深化与大客户合作，以高效服务树行业标杆，被麦当劳中国确认为核心供应商、纳入中国“麦链”生态图景，并获麦当劳中国“飞跃进步奖”等三项荣誉。四是对重点业务提
