鸿远电子机构调研纪要

2025年上半年，鸿远电子实现营业收入10.18亿元，同比增长22.27%；净利润1.84亿元，同比增长52.96%。公司业务分为自产和代理两大板块：

自产业务

• 营业收入6.64亿元，同比增长53.64%
  • 瓷介电容器：5.36亿元，同比增长45.93%
  • 滤波器：2,726.82万元，同比增长147.28%
  • 微控制器及配套集成电路：6,956.32万元，同比增长57.61%
  • 其他电子元器件：3,124.61万元，同比增长220.29%
• 研发投入5,931.71万元，占自产业务收入8.93%，同比增长17.01%
• 前五大客户收入占比75.14%，主要来自军工及航天领域

代理业务

• 营业收入3.50亿元，同比下降12.24%
• 原因：主动收缩低效益客户，加速高潜力行业客户开发
• 战略布局：光伏储能、汽车电子、高压输配电等

其他要点

• 持续研发投入，丰富产品品类，强化核心产品自主保障
• 高可靠领域客户业务推进提速，积极布局商业航天等新兴领域
• 重视股东回报，2025年中期分红预案提升投资价值
• 滤波器业务快速增长，电磁兼容实验室通过CNAS审核
• 高可靠电容器平均单价同比下降14.7%，但季度波动趋于平稳
• 计提资产减值准备主要源于信用减值和存货跌价
• 产能优先保障高可靠领域客户，交付周期最快缩短至一周