明阳智能：2025年半年度报告

公司代码：601615 明阳智慧能源集团股份公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张传卫、主管会计工作负责人房猛及会计机构负责人（会计主管人员）张峰声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期内，无利润分配预案或公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中包括对未来行业的预测、公司发展战略、经营目标等前瞻性陈述，并不代表公司的盈利预测，也不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本报告“第三节管理层讨论与分析”中，详细描述了公司可能面对的风险，敬请投资者关注相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................21第五节重要事项................................................................................................................................23第六节股份变动及股东情况............................................................................................................36第七节债券相关情况........................................................................................................................41第八节财务报告................................................................................................................................42 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 在全球能源转型发展的主旋律下，可再生能源作为能源供给侧实现低碳目标的关键领域备受瞩目。2025年上半年在各国政策扶持与产业技术突破等多重因素驱动下，全球可再生能源行业延续了快速稳健的发展态势，可再生能源新增装机容量持续刷新纪录。在国家高质量发展和“双碳”目标驱动下，中国可再生能源发展再上新台阶。报告期内，明阳智能以创新清洁能源、造福人类社会为使命，以做全球清洁能源智慧化、普惠制的领导者为愿景，致力于打造清洁能源全生命周期价值链管理与系统解决方案的供应商。公司通过技术创新和商业模式创新，目前已发展成为国内领先、全球具有重要影响力的智慧能源企业集团。公司紧跟国内外产业趋势，以前所未有之策促进战略执行，筑圈建群深耕海上、“沙戈荒”、大通道等重点区域，谋划重大战略，加速向中东部挺进，以市场为导向进行组织体系优化和机制创新，推动公司迈向高质量、高效益、可持续发展的新篇章。公司坚守高端装备自主创新不动摇的信念，坚定实施“风光储氢燃”一体化战略布局，稳步推进新能源电站滚动开发模式，持续深耕海上和海外两个市场，取得了良好的成绩。 （一）报告期内公司所处行业情况 1、可再生能源行业蓬勃发展，风电装机规模创新高 在国家“十四五”规划和“双碳”目标引领下，以可再生能源为主体的新型能源体系正加速构建，2025年上半年可再生能源装机规模实现新突破。据国家能源局统计数据显示，2025年1-6月全国可再生能源新增装机规模达到2.68亿千瓦，同比增长99.3%，占全部新增装机的91.5%；截至2025年6月底，全国可再生能源装机容量突破21.59亿千瓦，同比增长30.6%，占全国发电总装机的59.2%，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。这一系列亮眼数据标志着我国能源绿色低碳转型进入新阶段。 2、陆上风电大基地建设稳步实施，分散式风电政策持续推进 在陆上风电领域，大基地建设稳步推进，国家能源局全力推进第三批大型风电光伏基地规划建设，尤其以“沙戈荒”地区为重点的大型项目核准与开工节奏显著加快。截至报告期末，前三批大基地项目已明确业主的项目规模超过300GW，已建成的大基地项目持续高效运行，发电效益符合预期，进一步验证了大基地模式的规模化优势。报告期内，新疆天山北麓戈壁大型风电光伏基地首批机组已于6月13日顺利投产，标志着我国首个“沙戈荒”新能源外送基地进入运营阶段。该项目电源装机规模达1,420万千瓦，将为我国新能源外送体系提供重要支撑。在政策持续引导与产业链协同努力下，大基地项目开发模式不断创新，土地集约利用水平与生态保护标准同步提升，为行业可持续发展奠定了坚实基础。 与此同时，各地分散式风电政策加速落地，为风电装机规模提升提供有效路径。国家发展和改革委员会、能源局联合多部门深化“千乡万村驭风计划”，农业农村部配套出台专项补贴与金融支持细则，显著激发了县域经济与农村集体参与风电开发的积极性。报告期内，分散式风电项目审批权限进一步下放至县级政府，审批流程持续优化，项目落地效率大幅提升。中东南部低风速高潜力区域成为分散式开发的热土，项目多点开花。报告期内，广西来宾市、内蒙古阿拉善盟、呼伦贝尔市等地均发布了分散式风电项目建设或竞配方案。分散式风电正在成为我国风电发展的重要补充形式，不仅有助于提升新能源就地消纳能力，也为公司风机制造业务提供了新的市场空间。在风机技术进步与成本持续下降的双重推动下，分散式风电的经济性边界不断拓宽，应用场景日益丰富，不仅有效盘活了闲散土地等资源，更成为助力地方能源结构优化、经济社会绿色转型的重要引擎，为行业注入了稳定且富有活力的新动能。 3、海上风电加速向深远海领域拓展，漂浮式技术成为关键发展方向 在海上风电领域，大型化与规模化趋势仍在持续，同时随着近海风电资源开发趋近饱和，海上风电产业加速向深远海领域进军。据PrinciplePower统计，全球超过80%的海上风能资源潜力都蕴藏在水深超过40米的海域。而我国深远海风能可开发量是近海的3-4倍。报告期内，党的二十大报告作出“发展海洋经济，保护海洋生态环境，加快建设海洋强国”和“深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系”的战略部署。《“十四五”海洋经济发展规划》明确要求，优化海洋经济空间布局，加快构建现代海洋产业体系，着力提升海洋科技自主创新能力。2025年2月5日，《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》出台，为海上风电与波浪能等海洋能的协同发展提供了制度保障。市场层面，上半年国内公开招标的海上风电项目中，离岸距离超60公里、水深 超50米的深远海项目占比显著增长。以大型能源央企为主导的投资主体正加速布局，推动深远海项目向规模化、集约化方向发展，标志着中国海上风电开发正迈入深远海时代。 深远海风电的开发离不开漂浮式技术的突破。相较于传统的固定式风机组，漂浮式风电更适用于深海远海海域，可大幅提升风能资源利用率。近年来，国内漂浮式风电项目加速落地，如公司主导的全球单机容量最大的16.6MW“明阳天成号”漂浮式风电平台，采用多项全球首创技术，包括超高性能混凝土浮筒和智能感应系统，展现了我国在漂浮式风电领域的领先实力。在政策与技术的双重驱动下，漂浮式风电正逐步迈向商业化。未来，随着风机大型化、新材料应用及规模化建设，漂浮式风电的造价有望进一步降低，成为深远海风电开发的核心解决方案。 4、新型能源体系建设进程加速，电力体制改革持续推进 根据中国能源生产和消费的特点，我国明确提出要加快规划建设新型能源体系，完善新能源消纳和调控政策措施。新型能源体系的建设伴随大规模可再生能源和分布式能源接入，这对我国新型电力系统提出了更高要求。可再生能源具有随机性、间歇性、波动性等特征，如何进一步提升能源消纳能力、推进能源供给结构转型升级变得愈发重要。 2025年2月27日，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，明确提出要统筹推进新型电力系统建设，强化新能源发展与消纳体系建设的有效衔接，推动省级电力现货市场全覆盖，完善辅助服务市场机制，促进绿电直连和绿证市场高质量发展。2025年5月30日，国家发展和改革委员会与国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，支持部分新能源不直接接入公共电网，而是直接向单一电力用户提供绿电，为高耗能企业、出口型企业以及新能源发电企业提供了新的发展机遇。 5、海外市场潜力巨大，中国风电企业积极走向海外寻求新的利润增长点 报告期内，全球风能理事会（GWEC）发布《2024年全球风能报告》，GWEC预测未来五年全球风电新增装机容量有望从2023年的117GW增长到2028年的182GW，复合年均增长率约9.4%，其中海风新增装机规模有望从2023年的11GW增长至2028年的37GW，复合年均增长率约27.5%。以欧美发达国家为代表的主要能源消耗地区先后出台新规划，在加大新能源电站的建设规模的同时进一步简化新能源电站的审批手续，并给予不同程度的补贴或资金支持，为风能行业带来了新的增长机遇的同时也提出了新的挑战。在当前的全球能源转型和可再生能源发展的大背景下，我国风电企业积极推进国际化战略，通过在海外建立生产基地、与国际合作伙伴共同开发项目等多样化