能源研究：EIA的报告差强人意，基于对下周OPEC延长减产的预期多单继续持有

http://research.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期：2017年5月18日 EIA的报告差强人意，基于对下周OPEC延长减产的预期多单继续持有 ：付晓芸 Z0012306 ：0571-87219375 ：fuxiaoyun@cnzsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table r 报 撰 人 付晓芸 数据支 人： 付晓芸 报告导读 原油多单持有。汽油裂解价差头寸逢高离场。 投资要点 ❑ EIA原油成品油库存均降，但成品有需求同比去年同期下降 美国能源信息署数据显示，截止5月12日当周，美国原油库存量5.20772亿桶，比前一周下降175万桶；美国汽油库存总量2.40669亿桶，比前一周下降41万桶；馏分油库存量为1.46824亿桶，比前一周下降194万桶。 美国能源信息署数据显示，截止5月12日四周，单周需求中，美国石油需求总量日均1948.4万桶，比前一周低106.1万桶；其中美国汽油日需求量945.2桶，比前一周高4.4万桶；馏分油日均需求量421.5万桶，比前一周日均高7.6万桶。 ❑ 利比亚称原油产量突破80万桶/日 欧佩克减产协议免费了利比亚和尼日利亚这两个成员国的减产义务，最近，这两个成员国在国内局势有所稳定的情况下增加了原油产量。据利比亚国家石油公司上周宣称，该国原油日产量已经突破了80万桶，这是2014年以来第一次。同时，尼日利亚原油日产量也在恢复之中。而在去年10月份利比亚原油日产量仅有36万桶，也就是说，半年内该国原油日产量翻了一倍，足以抵消俄罗斯原油减少的产量。 ❑ 欧佩克官员认为美国页岩油产量反弹的势头将放缓，原因是成本将上升 欧佩克顾问机构经济委员会周三和周四开会，为欧佩克成员国石油部长及其盟友定于5月25日举行的会议做准备。这次会议将讨论把现有的减产协议延长九个月。欧佩克官员担忧，由减产行动带来的油价上涨令其竞争对手美国石油生产商受益，因这些生产商能开采更多的原油。但一些经济委员会的官员表示，虽然美国原油产量比预期更为强劲，但明年的页岩油开采或放缓，因竞争钻井平台和重新雇佣被裁员工的成本上升。官员们表示，一些人同时质疑印度石油需求的强劲程度，这会为明年的减产行动提供又一个刺激因素。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1. 美国原油库存连续6周下降，原油产量也自2月份以来首次下滑，美国成品油库存也下降，担心欧佩克延长减产协议，欧美原油期货涨至两周高点。周三(5月17日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年6月期货结算价每桶49.07美元，比前一交易日上涨0.41美元/桶，涨幅0.8%，交易区间48.03-49.5美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年7月期货结算价每桶52.21美元，比前一交易日上涨0.56美元/桶，涨幅1.1%，交易区间51.04-52.61美元/桶。 2. 美国炼油厂开工率上升，原油库存连续第六周下降，成品油库存也下降，但是石油库存总量增长。美国能源信息署数据显示，截止5月12日当周，美国原油库存量5.20772亿桶，比前一周下降175万桶；美国汽油库存总量2.40669亿桶，比前一周下降41万桶；馏分油库存量为1.46824亿桶，比前一周下降194万桶。原油库存比去年同期高2.2%；汽油库存比去年同期高1.1%；馏份油库存比去年同期低3.5%。原油库存位于五年同期平均范围上段；汽油库存高于五年同期平均范围上限；馏分油库存位于五年同期平均范围上段。美国商业石油库存总量增长427万桶。炼油厂开工率93.4%，比前一周增长1.9个百分点。上周美国原油进口量平均每天859万桶，比前一周增长97.0万桶，成品油日均进口量204.6桶，比前一周下降51.3万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存6630.8万桶，比前周增加3.5万桶。 3. 截止5月12日当周，美国原油日均产量930.5万桶，比前周日均产量减少9000桶，比去年同期日均产量增加51.4万桶；截止5月12日的四周，美国原油日均产量929.4万桶，比去年同期高5.2%。 4. 美国成品油需求比去年同期下降，但是汽油需求比前周增加。美国能源信息署数据显示，截止5月12日四周，美国成品油需求总量平均每天1975.8万桶，比去年同期低2.2%；汽油需求四周日均量930.6万桶，比去年同期低2.6%；馏份油需求四周日均数406.9万桶, 比去年同期低0.8%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高6.1%。单周需求中，美国石油需求总量日均1948.4万桶，比前一周低106.1万桶；其中美国汽油日需求量945.2桶，比前一周高4.4万桶；馏分油日均需求量421.5万桶，比前一周日均高7.6万桶。 5. 欧佩克官员认为美国页岩油产量反弹的势头将放缓，原因是成本将上升。欧佩克顾问机构经济委员会周三和周四开会，为欧佩克成员国石油部长及其盟友定于5月25日举行的会议做准备。这次会议将讨论把现有的减产协议延长九个月。欧佩克官员担忧，由减产行动带来的油价上涨令其竞争对手美国石油生产商受益，因这些生产商能开采更多的原油。但一些经济委员会的官员表示，虽然美国原油产量比预期更为强劲，但明年的页岩油开采或放缓，因竞争钻井平台和重新雇佣被裁员工的成本上升。官员们表示，一些人同时质疑印度石油需求的强劲程度，这会为明年的减产行动提供又一个刺激因素。 6. 证券机构杰富瑞集团分析师杰森•贾梅尔预计欧佩克减产协议延期到年底可能会将油价推高到每桶60美元，但是明年仍然会有风险。他说，当前石油市场供不应求，2017年全年仍然会如此。然而，美国转塔数量和美国原油产量都在快于预期增长，因而2018年随着欧佩克减产协议结束和美国原油产量增长，市场将会有供不应求转向平衡。杰富瑞集团将2017年下半年布伦特原油估计从原先的每桶61美元下调到每桶59美元；预计2018年布伦特原油每桶从原先估测的72美元下调到64美元。预计2019年和2020年布伦特原油价格从原先估计的每桶85美元分别下调至每桶67美元和每桶70美元。 7. 欧佩克减产协议免费了利比亚和尼日利亚这两个成员国的减产义务，最近，这两个成员国在国内局势有所稳定的情况下增加了原油产量。据利比亚国家石油公司上周宣称，该国原油日产量已经突破了80万桶，这是2014年以来第一次。同时，尼日利亚原油日产量也在恢复之中。而在去年10月份利比亚原油日产量仅有36万桶，也就是说，半年内该国原油日产量翻了一倍，足以抵消俄罗斯原油减少的产量。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8. 产业链相关数据汇总 图表 1 原油每日数据提示 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。