沪宁股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-026 【2025年8月】 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人邹家春、主管会计工作负责人高月琴及会计机构负责人(会计主管人员)高月琴声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司是电梯重要部件和重要部件系统的供应商，主要从事保障电梯安全运行的各类电梯部件的开发设计、生产制造和销售。主要产品包括安全钳、限速器、缓冲器、夹绳器、滚轮导靴等五大类，上百种规格，是业内技术创新型企业代表之一。公司目前面临的主要风险包含： 1、房地产市场持续下行引发新梯需求量持续下降的风险； 2、市场需求收缩引发激烈的价格竞争导致毛利率不断下降的风险； 3、地缘政治因素引发的经济、贸易等不确定性风险； 4、新产品研发后无法快速获得大量订单的风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义....................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................................25第五节重要事项..........................................................................................................................................27第六节股份变动及股东情况…………………………………………………………………………………..……………………………………..30第七节债券相关……………………………………………………………………………………………………………………………………………..36第八节财务报告……………………………………………………………………………………………………………………………………………37 备查文件目录 一、经公司法定代表人签名的2025年半年度报告。 二、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司证券部 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1.房地产市场回稳迹象初现，新梯需求持续疲软 2025年上半年，在中央及地方政府过去两年持续出台的支持性政策作用下，中国房地产市场持续下行的态势显现初步企稳迹象。国家统计局数据显示，1月至6月，全国房地产市场主要指标呈现以下特征： （1）销售端：新建商品房销售面积累计达4.59亿平方米，同比下降3.5%，较去年同期19.0%的降幅显著收窄。为巩固市场信心、消化库存，多地试点通过专项债收购存量商品房等“存量去库存”政策。 （2）竣工端：房屋竣工面积累计为2.26亿平方米，同比下降14.8%，降幅较去年同期（21.8%）明显缩小。竣工情况的持续改善有助于推动项目复工和化解风险，其中6月当月竣工面积降幅已大幅收窄至1.7%，接近正值。 （4）新开工：房屋新开工面积累计3.04亿平方米，同比下降20.0%，降幅较去年同期（23.7%）有所收窄。尤其值得注意的是，6月当月新开工面积降幅大幅收窄至9.4%，创下2024年以来的最佳月度表现。 （5）开发投资：全国房地产开发投资累计4.67万亿元，同比下降11.2%，降幅较去年同期（10.1%）有所扩大。 综合来看，尽管房地产开发投资意愿依然不足，市场整体仍面临压力，但竣工、销售、新开工等关键指标的降幅普遍收窄，尤其是单月数据的改善更为明显，表明供给侧调整可能已接近阶段性底部，行业出清进程或已临近尾声。后续市场投资活动有望逐步恢复。 作为房地产后周期产业，电梯行业的景气度与房地产开工、竣工及投资规模高度相关。其中，新梯产量主要受房屋竣工面积、新开工面积及开发企业到位资金等核心指标影响。国家统计局数据显示，2025年上半年全国电梯、自动扶梯及升降机产量为65.4万台，同比下降6.40%，较去年同期7.90%的降幅收窄1.5个百分点，整体呈现企稳态势。需特别指出的是，当前行业企稳部分得益于政府超长期特别国债等政策对电梯维保改造市场的提振作用。若剔除维保改造市场增量影响，新梯市场的实际需求收缩态势依然严峻，反映出房地产前端指标对新梯需求的持续压制仍未根本缓解。 2.更新改造市场前景广阔，多项政策推动高质量发展 截至2025年6月，全国电梯保有量已突破1200万台，形成庞大的日常维保需求基数。其中，使用年限超过15年的老旧电梯数量逾100万台，改造与更新需求日益凸显。2024年，住房和城乡建设部、国家发展改革委、市场监管总局等多部委联合出台专项政策，将旧梯改造及加装费用纳入3000亿元超长期特别国债支持范围，构建系统性政策支持框架。该政策合力显著加速了电梯更新改造市场发展，其效应已在报告期内显现。据国际电梯龙头企业奥的斯（Otis）2025年半年度报告显示，其中国区电梯维保基数同比增长约15%，更新业务收入同比增幅超20%。另一巨头迅达 （Schindler）亦在半年报中指出，受益于特别国债政策，公司二季度在华更新电梯订单量实现大幅增长。两家企业均对下半年市场动能延续持乐观预期。 随着超长期特别国债政策的深入实施，截至2025年6月全国新开工改造城镇老旧小区数量已达2.5万个。在此背景下，如何实现改造工程稳中求进、保障城市更新可持续推进、确保更新改造质量并提升居民生活便利性，成为当前核心议题。 2025年5月2日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于持续推进城市更新行动的意见》（以下简称《意见》），系统规划城市更新的实施路径与阶段目标。其中明确将“城镇老旧小区整治改造”列为核心任务，要求重点更新燃气等老化管线，整治楼栋公共通道（含人行走道、排风烟道及通风井道），全面消除安全隐患，并对符合条件楼栋的电梯加装给予政策支持。 2025年6月6日，市场监管总局办公厅发布《关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知》（市监特设发〔2025〕52号），针对特别国债资金支持的电梯更新项目，从质量安全标准、技术审查机制、主体责任落实及全过程安全监管四个维度建立规范化框架。该文件不仅为电梯更新市场提供了可操作性指引，更通过强化技术标准与责任闭环，推动电梯行业向高质量方向发展。 3.公司主要业务情况 公司是电梯重要部件和部件系统的供应商，主要从事包括电梯安全部件在内的各类电梯重要部件和部件系统的开发、设计、生产制造和销售。主要产品包括安全钳、限速器、缓冲器、夹绳器、滚轮导靴等五大类，上百种规格，是业内技术创新型企业代表之一。 （1）安全钳是电梯在运行中轿厢发生超速或坠落时的紧急保护装置，其主要功能是当电梯出现超速或坠落时，收到限速器触发指令后动作使轿厢减速并停止的一种安全保护装置。一台电梯有2个安全钳，分别安装于电梯轿厢底部左右两侧。作为拳头产品之一，公司致力于拓展巩固现有产品提升市占率的同时针对行业新形势及新痛点创新研发新产品以提升产品性能保障使用安全。自公司启动新型NS02系列安全钳的研发工作，旨在通过新的结构创新，利用“接触应力”这一新的理念完善制动理论模型，提高安全钳对不同导轨匹配冗余度，降低导轨对制动的敏感性。该产品降低导轨敏感性的特点尤其适用于超长期特别国债旧梯改造项目中保留导轨这一场景，不仅符合国家“能留尽留、能用尽用、节约成本、缩短工期”的最新政策导向，而且其操作更简单、更节能、更安全，大大降低更新改造成本。 超高速安全钳也是公司一大亮点产品，结合公司新材料工艺的研发基础，发挥产业化优势，持续以ODM项目形式为高端品牌客户提供了超高速安全钳的配套选择。 后续安全钳领域的重点研发方向将通过集成新型绝对值传感技术和安全钳技术构建了“带绝对值的独立安全制动系统”，形成“电梯主动保护系统”，目标是集“坠落保护、上下行双向超速保护、轿厢意外移动保护”多项安全保护功能于一身，实现真正的电梯主动安全保护。报告期内，带绝对值独立的安全制动系统的绝对值系统的安全功能设计开发 已完成，正在通过试验机构的安全认证和审核阶段。相信该系统在未来法规、标准等更新以及存量电梯改造市场中将发挥积极的作用，同时对电梯数字化改造，使电梯更好融入城市，服务于百姓，更安全更可靠打下了坚实的基础。 （2）限速器是监测、控制电梯运行速度并触发安全钳动作的安全装置。电梯当发生超速时，电气开关和机械先后动作，切断电梯安全回路并提起安全钳，使轿厢减速并停止。安全钳、限速器两个重要部件组成的系统，是电梯最重要的安全制动保护系统，其核心功能是保护轿厢和乘用人。 自公司新型HNGN系列限速器在多个客户无机房电梯系统中实现配套，该产品具有结构紧凑、功能齐全、性能优越、性价比高等优势，报告期内，公司针对H