茂硕电源：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人傅亮、主管会计工作负责人艾静及会计机构负责人(会计主管人员)秦利红声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本年度报告内容所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险! 公司在经营中可能存在的风险因素内容已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分予以描述，敬请投资者仔细阅读并注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...........................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析........................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.............................................................................................................................31第五节重要事项......................................................................................................................................................33第六节股份变动及股东情况.................................................................................................................................40第七节债券相关情况..............................................................................................................................................45第八节财务报告......................................................................................................................................................46第九节其他报送数据............................................................................................................................................192 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2、载有公司法定代表人签名、公司盖章的2025年半年度报告及其摘要原文。 3、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司主要从事开关电源的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供高品质、高性价比的LED驱动电源与消费类电子电源。 (一)主要产品及应用领域 1、LED驱动电源产品及应用领域 LED驱动电源是一种专门为LED照明设计的电源转换设备，其主要作用是将不稳定的输入电源（通常是交流市电）转换成稳定、可控的直流输出，以安全、高效、可靠地驱动LED发光，并提供调光、智能控制等附加功能。在报告期内公司主要专注于户外大功率LED驱动电源业务，应用于户外照明设备，如LED路灯、隧道灯、工矿灯、防爆灯、球场灯、植物生长灯和景观亮化灯具等，具体划分为道路照明驱动、工业照明驱动、体育场馆照明驱动、植物生长灯驱动、景观亮化驱动和城市大空间公共照明驱动等六大应用领域。未来，公司将继续保持在户外大功率照明智能驱动方面的优势，并以市场需求为导向。公司将坚持创新技术和以产品为核心的战略，聚焦智能新技术和节能环保，不断改进和完善产品线，旨在成为全球照明市场的行业标杆企业，为国家新型基础设施建设和制造业升级做出贡献。 2、消费电子类电源产品及应用领域 消费电子类电源是指为各类消费电子产品提供所需电力转换的装置，属于消费电子产品必需配件，广泛应用于ICT领域的网络终端(路由器/机顶盒/WiFi/5G设备等）、安防及POE交换机等；消费电子与智能家居领域的显示器/投影仪、音响、扫地机器人、智能马桶、笔电平板及游戏设备等；商用设备领域的3D打印机、电机驱动设备、自动终端（查询机、充电宝柜、两轮换电站等）、摄影器材等。报告期内，公司消费类电子电源方面主要划分为电源适配器、工业电源、开放式定制电源、PD快充、智能充电器类等五大产品线。其中，电源适配器产品主要应用于网通、机顶盒、安防、音响、投影仪、显示器、摄影灯等领域，开放式定制电源主要应用于电机驱动、医疗/美容、商用打印机、共享充电、智能小家电等领域，工业电源主要应用于3D打印、自动化设备、自助终端机等设备，PD快充主要应用于手机、笔记本电脑等领域，智能充电器类主要应用于换电柜、摩托车充电器、充电座等与电池相关领域。 (二)主要经营模式 1、研发模式 公司经过多年的积累，并借鉴国际优秀企业的经验，已建立起较完善的研发体系及标准。公司设立了集团技术中心，专注研究新技术、新应用领域的电源产品，同时下属子公司设有各自独立的研发部，负责产品应用端的平台设计与衍生开发。公司目前以自主研发为主，合作研发为辅，自主研发采用集成产品开发（IPD）模式，所有产品都经过立项申请（RFI）、立项评审、工程验证测试（EVT）、设计验证测试（DVT）、小批量试产验证测试（PVT）等各阶段的严格管理和验证。此外，公司还与高校等产学研机构以及具备专业技术的市场化机构进行合作开发，充分利用相互的资源，开发出满足双方需求的方案或产品。 2、采购模式 公司实行“以销定产、以产定购、适量库存”的采购模式。物控部门根据销售订单与原材料库存情况，同时参考市场价格趋势、交货周期、供需平衡等相关因素确定采购需求。公司设立策略采购与执行采购团队，策略采购主要负责供应商的导入及材料议价、供方考评等；执行采购负责采购订单下达、交期跟催、入库与对账结算，以及与其他各部门沟通配合，处理好生产经营过程中发生的各种需求、突发问题等。公司与战略供应商建立起按预测和排程进行采购的业务模式，并结合市场及客户需求采用1+2订单及预测机制，导入长周期物料1+2交付策略，与供应商建立起信息共享平台以便供应商及时响应公司业务需求。针对部分采购周期较短的物料与核心供应商建立起JIT采购到货方式。在管理上，集团总部设立供应链管理中心，统一统筹整合各个子公司的供应链资源。 3、生产模式 公司在以销定产的基础上，采用“订单式生产为主、标准品备库式生产为辅、标准品PCBA套料规划为补充”的生产模式：一方面，根据客户订单的性能、规格、数量和交货期组织生产，精准响应客户的差异化需求；另一方面，针对出货量大的通用标准品，结合客户历史需求及生产计划进行预生产，既保障快速交付，又实现产能平衡；同时，对部分标准品推行PCBA备套料计划，依据实际需求安排结构料进料及生产计划，在加快交付速度的同时减少库存积压、控制运营风险。在生产自动化与智能化升级方面，公司持续投入布局：2024年底已导入一条全自动化生产线，目前已实现18W和24W功率适配器产品的量产，自动化、智能化水平得到显著提升；2025年6月，又新增一条高柔性自动化生产线，实现了高效生产，有效提升生产效率。按照规划，2025年下半年还将继续再导入两条高柔性自动化线，进一步提高整体自动化程度，提升生产效率。为进一步推进全球化发展战略，公司已在越南、印度设立海外工厂，分别服务欧洲、北美、中东及印度市场。这一布局不仅提升了公司的全球运营能力与多区域生产能力，更助力打造更完善的全球供应链体系。 4、销售模式 在消费电子类电源领域，公司一直专注于围绕高端客户群建设相对应的高效直销体系。直销模式可以减少公司与用户沟通的中间环节，使公司及时、客观地了解市场动态，与订单式生产形成配套；同时直销模式也有利于客户资源管理、技术交流、订单执行、交付实施、货款回收等业务的开展。在LED电源领域，国内市场以直销、经销双线并行，直销以大客户为重点，积极跟进国内重大照明项目，加强同行业大客户的战略深度合作，继续完善经销管理和增加区域优质经销商；国际市场重点布局欧洲、北美、南美和印度等市场，积极参加国际行业展会，布局海外市场本地化服务能力，提高国际品牌影响力，海外市场重点服务国际品牌客户和区域优质品牌客户，自有品牌以继续增加各海外区域经销商的销售模式，提升国际出口比例和品牌影响力。