李子园：2025年半年度报告

公司代码：605337转债代码：111014 浙江李子园食品股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人李博胜、主管会计工作负责人孙旭芬及会计机构负责人（会计主管人员）陈唯君声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司经第三届董事会第二十五次会议审议通过了《关于2025年半年度利润分配预案的议案》，2025年半年度利润分配预案如下： 公司拟向全体股东（公司回购专用证券账户除外）每10股派发现金红利2.40元（含税）。以截至2025年8月25日公司总股本390,101,844股，扣除公司回购专用账户6,945,462股，以此计算共计派发现金红利91,957,531.68元（含税）。占公司2025年半年度合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的95.67%。最终实际分配总额以实施权益分派股权登记日时有权参与本次权益分派的总股数为准计算。2025年半年度，公司不进行资本公积转增股本，不送红股。 如在本利润分配预案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转债转股、回购股份、股权激励授予股份回购注销、重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。 该预案尚需提交公司2025年第二次临时股东大会审议。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“其他披露事项”中“可能面对的风险”中的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................24第五节重要事项................................................................................................................................26第六节股份变动及股东情况............................................................................................................51第七节债券相关情况........................................................................................................................55第八节财务报告................................................................................................................................58 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 经营活动产生的现金流量净额同比下降58.79%，主要系本报告期内销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。√适用□不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业 根据《饮料通则》（GB/T10789-2015），我国饮料可分为包装饮用水、果蔬汁类及其饮料、蛋白饮料、碳酸饮料（汽水）、特殊用途饮料、风味饮料、茶（类）饮料、咖啡（类）饮料、植物饮料、固体饮料以及其他饮料共十一大类。其中，公司的主要产品为含乳饮料，其他产品包括复合蛋白饮料、果蔬汁类及其饮料、风味饮料等类别的饮料。 食品饮料行业是一个与老百姓日常生活息息相关的重要行业。报告期内虽面临宏观经济的放缓和下行压力，食品饮料等生活必需消费品类也表现得相对“波澜不惊”。由于消费频次高，需求确定性强，本身受到外部波动的环境影响较小，即使短期内有所影响，也会较快从短期因素的影响中得以恢复。未来在宏观经济周期波动中，生活必需消费品将更加受到消费者的重视，预计对于此类消费品类的支出比例分配和品质要求都将有所提升。宏观方面来看，据国家统计局初步核算，2024年全年国内生产总值1,349,084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%。全国居民人均可支配收入41,314元，比上年名义增长5.3%。消费信心及动能处于良好的恢复及不断增长中，为进一步的复苏与发展奠定了良好的基础。 行业情况来看，中国饮料工业协会2024年会公布的数据，得益于产能优化与需求复苏的双重推动，2024年饮料行业实现了产量与营收的双向增长，总产量高达1.88亿吨，刷新历史纪录，行业企稳回升的态势尤为显著。对比2023年的1.75亿吨增长了0.13亿吨，营养、功能、健康类饮料产品占比提升。包装饮用水占饮料行业总产量的48.5%，以茶饮料、蛋白饮料、特殊用途饮料为代表的“其他品类”饮料占饮料行业总产量的30.7%，增长显著。 （二）公司主营业务情况 李子园作为含乳饮料的行业引领者，近年来被越来越多的消费者所接受和喜爱。根据弗若斯特沙利文的研究，中国含乳饮料行业的市场规模由2018年的988.6亿元增长到2023年的1,432.1亿元，年复合增长率为7.7%。预计中国含乳饮料行业2027年市场规模为1,696.6亿元，2023年至2027年的年复合增长率为4.3%。2024年以甜牛奶饮品销量计，李子园的市场份额接近50%，成为含乳饮料行业的领军者。展望未来，李子园及其他市场参与者将继续通过产品创新、市场拓展和品牌建设，推动含乳饮料行业的进一步发展，满足消费者对品质、体验、健康等维度的多元化需求。 报告期内，公司的主营业务聚焦于饮料产品的研发、生产与销售。公司生产并销售的主要产品类别涵盖营养素饮料、调制乳、含乳饮料、果汁饮料及复合果汁饮品等。以下分别对各类产品情况简要说明： （1）营养素饮料：公司的创新产品——维生素营养水系列，富含维生素C、维生素B1、B6、B12及烟酸等多种维生素。维生素C有助于维持皮肤、黏膜、骨骼及牙龈健康，并能促进铁吸收和发挥抗氧化作用；维生素B1是能量代谢的关键成分，并支持神经系统正常功能；维生素B6参与蛋白质代谢；维生素B12有助于红细胞形成；烟酸同样对皮肤、黏膜健康、能量代谢及神经系统功能至关重要。凭借“只补水和维生素，就喝活力维他命!”这一深入人心的品牌口号，该系列产品倡导在饮水的同时补充维生素。“六零极简配方”的理念契合了当前的健康趋势，其中维生素B营养水（菊花味）更采用自萃取工艺，保留菊花天然营养，定位为天然草本饮品，满足追求纯净饮食的消费者需求。 （2）调制乳：调制乳是以不低于80%的生牛乳或复原乳为主要原料，添加其他成分后，经杀菌等工艺制成的液体产品，其蛋白质含量不低于2.3%。公司提供380ml“甜牛奶”和180ml“金丝小红枣味”两种规格与口味，旨在满足不同场景下的蛋白质补充需求。产品采用超高温瞬时杀菌工艺，在最大程度保留鲜奶的营养与口感。 （3）果蔬汁类饮料：此类饮料以水果和（或）蔬菜为原料，通过加工或发酵制成。针对电商渠道，公司推出了果汁含量为10%的橙汁、葡萄汁、苹果汁、蜜桃汁四种口味，以满足不同消费者的偏好。 （4）含乳饮料：含乳饮料是以乳或乳制品为原料，加水及适量辅料经配制或发酵制成的饮料。公司主要面向电商渠道，推出了蜜瓜味、凤梨味、西瓜味三款特色含乳饮料。产品采用UHT瞬时杀菌技术和无菌砖包装，旨在锁住营养与新鲜，带来清爽的口感体验。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 作为拉动经济增长“三驾马车”之一的消费正日益成为拉动经济增长的基础性力量，是宏观经济的“压舱石”。2023年中央经济工作会议提出“要激发有潜能的消费”，接着商务部将2024年确定为消费促进年。近年来市场活力得到逐步释放，我国的经济状况获得了有效改善，消费市场也得到有序恢复。食品饮料消费稳居居民消费支出首位，具有刚需、高频、重复消费和抗周期等特征，在经济周期波动中展现较强韧性，稳步提升。食品饮料在如今的“缩量时代”背景下成为消费市场“维稳”的“定海神针”。作为乳饮料行业的佼佼者，公司自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，制定了覆盖采购、生产、仓储、销售、财务等各个环节的PDCA质量控制体系。 本报告期，营业收入为62,140.49万元，较上年同期减少8.53%；归属于母公司股东的净利润为9,612.24万元，较上年同期增长1.05%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,732.09万元，较上年同期下降2.32%。 公司以“年轻消费群体和青春休闲、营养便利”为品牌市场定位和导向，以广大年轻消费群体为目标客户，主要产品包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料等。含乳饮料以其营养、健康、解渴等特点，近年来被越来越多的消费者所接受和喜爱。“李子园”品牌甜味含乳饮料为公司销售30年的经典产品，市场知名度较高，在细分市场保持较强的竞争力。随着后疫情时代消费渐进式转向更理性、更健康、零添加等新趋