中国黄金：2025年半年度报告

中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人刘科军、主管会计工作负责人吴义东及会计机构负责人（会计主管人员）沈轶声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险，公司已在本报告中详细描述公司经营中可能面对的风险，敬请投资者予以关注，详见本半年度报告第三节“管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项（一）可能面对的风险”部分。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................20第五节重要事项................................................................................................................................22第六节股份变动及股东情况............................................................................................................40第七节债券相关情况........................................................................................................................44第八节财务报告................................................................................................................................45 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 √适用□不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 √适用□不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）行业内情况 报告期内，美联储经济增长预期的下调和缩表节奏放缓释放出政策转向信号。黄金作为非生息资产，在实际利率下行周期中吸引力显著增强，通胀压力与降息预期的博弈、地缘政治与贸易风险的提升，进一步强化了全球市场的黄金配置价值。 数据显示，2025年上半年，上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价为764.43元/克，较年初上涨24.50%；2025年上半年黄金加权平均价格为725.28元/克，同比上涨41.07%。黄金价格继续维持强势抬升与高位震荡的明显趋势。 2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中：黄金首饰199.826吨，同比下降26.00%；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%；工业及其他用金41.137吨，同比增长2.59%。 （二）公司主营业务 公司主要从事委托加工黄金、黄金制品、珠宝、白银制品；黄金、黄金制品、珠宝的技术开发、技术咨询；投资、投资管理；投资咨询；销售黄金、黄金制品、珠宝、日用品、办公用机械、文化用品、白银制品、工艺品、邮票、收藏品；承办展览展示会；收购黄金、白银；企业管理培训；会议服务；装帧流通人民币；货物进出口、技术进出口、代理进出口。（三）公司经营模式 1.采购模式 按照采购类别区分，公司的采购主要可分为原材料采购和成品采购。原材料采购主要为黄金等原材料的采购；成品采购主要为K金珠宝类产品成品以及部分黄金产品的采购。此外，公司还通过黄金租赁等形式获取部分黄金原材料。整体而言，在保证必要生产、销售所需库存的前提下，公司采用“以销定采”的模式开展原材料采购和成品采购，并制定了一系列制度规范采购业务流程，合理规避库存风险。 2.生产模式 公司采用“以销定产”的原则组织产品生产。黄金产品中的金条产品主要由公司的子公司三门峡金银制品公司自行生产，黄金产品中的黄金首饰、部分黄金制品主要以委托外部工厂加工的方式完成生产，K金珠宝类产品和部分黄金制品以成品采购为主，不涉及公司生产环节。同时，公司把产品创新研发提升到全新战略高度，增加研发投入、精进生产工艺，加快产品结构调整和升级。 3.销售情况 公司的销售模式主要包括直销模式和经销模式。直销模式主要包括直营店渠道、银邮大客户渠道等，经销模式主要为加盟渠道等。公司通过突出自身在投资金条、黄金首饰产品以及珠宝产品销售等传统领域的主营业务优势，强化各个渠道建设及品牌建设。加盟渠道围绕安全、改革、发展三项重点任务，稳妥推进渠道业务规范健康发展。直营渠道充分发挥各区域属地资源政策，打造富有地方特色的产品及服务。银邮大客户渠道强化产品和服务“双驱动”，通过多维度布局与精细化运营，稳步提升渠道效益。电商渠道推动自营与授权双线发展，在丰富渠道结构、触达年轻用户上成效显著。 4.黄金回购情况 回购体系融合公司资源，已建立规范化、标准化的黄金回收流程体系，以央企带动作用引领黄金回购市场正向良性发展，引领和创造新的消费需求。公司在报告期内，利用线下贵金属回购中心和完善的互联网回购体系全面开展品牌黄金产品回购业务。同时，与多家优质供应商签约补充业务，拓展公司品牌在黄金回收、加工市场的占有率和影响力，持续提升“中国黄金”品牌在黄金回收、精炼领域的品牌优势与行业竞争力。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，各位股东和全体董事的鼎力支持为公司高质量发展奠定了坚实基础。公司注重生产经营、增长潜力和品牌价值，坚持以经营效益为根基、以产品研发为抓手、以改革创新为动力、以安全生产为保证，稳步推进四个方面工作： （一）聚焦主业提质，价值创造“压舱石”更加稳健 加盟体系直面市场萎缩和转型升级双重压力，全力以赴拓市场、抓管理、强运营，因地施策、协同高效，持续完善会员管理系统、终端零售系统和人员管理系统，全覆盖安装全国加盟店面视频巡检系统，不断强化公司对于终端店面的“人、货、场”统一化、标准化管理。 直营体系明确品牌高端化发展路径，确立“旗舰店引领、高端文化店建设、文旅合作、总对总协同、国际化布局”五大战略方向，推动渠道整体焕新升级。 银邮体系通过与中国集邮合作《蛇祥富贵》双品牌项目，充分彰显国家队品牌协同效应，公司合作项目《龙佑平安》荣获“农行2024年度最受欢迎产品奖”；通过整合“设计—研发—加工—销售—回购”全链条资源，推进农业银行、招商银行加工业务落地，纵向一体化能力持续增强。 电商体系突出商品陈列标准化、客户服务流程化、营销活动精准化，有效提升店铺转化率与用户留存率。授权业务实施动态管理机制，灵活调整授权合作政策，稳步推进“本地生活”线上布局，进一步激活渠道活力。中国黄金京东自营旗舰店在“618活动”期间，销售额再创佳绩。 回购体系通过恢复外部及线上小程序扩大业务量，抓住金价上涨时机推动价格调整提升毛利，始终确保产品质量过硬，进一步强化了“中国黄金”品牌在黄金回收和加工市场的占有率和影响力。 （二）坚持改革攻坚，体制机制“活力泉”更加充沛 一是坚持“顶层设计+基层调研”相结合，以公司总体规划、各领域专项规划和分（子）公司发展规划为框架，科学制定“十五五”发展规划。二是将深化改革从“纸面方案”向“改革实效”转变，全面压实改革任务，使体制机制改革活力不断迸发。三是充分运用电商ERP系统和职能BI系统，全面推进公司信息化、数字化建设，《中金云商数智化创新与实践》入选“中国物流与采购联合会2025年供应链创新标杆案例”。 （三）强化创新渠道，发展动能“动力泵”更加强劲 一是加强产品研发。以“文化黄金”为主题，围绕四大方向深化“文化黄金+黄金文化”商业应用，聚焦产品差异化战略，提升“中国黄金”品牌的文化价值、艺术价值，创新文化黄金的产品体系、店面形象和销售模式。完成“承福金”、“国宝金”等系列主题产品迭代升级。推进AI首饰设计系统协助开发原创设计方案，研发效率显著提升。推出“华夏典藏”古法金系列，受到市场好评，联合世界黄金协会深化硬足金联合推广。二是推动品牌升级。策划“有钱花”贺岁快闪活动，打通线上线下传播链路。邀请互联网博主在北京、上海等地实体门店开展探店打卡和种草分享，实现线上曝光量破亿人次，品牌影响力稳居零售业前三。参加第五届消博会、中国（广西）东盟矿业合作大会，提升品牌国际影响力。三是加速国际化布局。积极响应“一带一路”倡议，按照“立足香港、面向东盟、聚焦中东、辐射全球”规划路径，全面融入海南自贸港建设国家战略，大力探索海外业务多元化发展渠道，在改革创新、拓宽渠道、整合资源等方面取得新突破，加速构建以国内业务为支撑、拓展国际合作新渠道的崭新格局。 （四）筑牢安全屏障，风险防控“防火墙”更加坚固 一是完善风控体系。完成公司内部控制评价并对外披露报告。制定三大合规核心制度，梳理重点领域三张清单，实现风险防控全覆盖。开展全员合规培训并签署《合规承诺书》，切实从“被动合规”转向“主动风控+价值创造”。二是有效规避风险。梳理全板块合规体系工作机制，不断夯实保密工作根基，持续推进法治央企建设。未发生重大质量安全事故，产品抽检合格率100%。三是夯实安环责任。