来伊份：2025年半年度报告

公司简称：来伊份 上海来伊份股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人郁瑞芬、主管会计工作负责人徐珮珊及会计机构负责人（会计主管人员）何鲁燕声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年半年度不进行利润分配、公积金转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险！ 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述公司可能面临的风险，敬请投资者予以关注，详见第三节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义.....................................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................................22第五节重要事项..........................................................................................................................................24第六节股份变动及股东情况......................................................................................................................30第七节债券相关情况..................................................................................................................................33第八节财务报告..........................................................................................................................................34 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、归属于上市公司股东净利润较去年同期下降439.60%，主要系公司销售毛利额下降所致；2、归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润较去年同期下降536.91%，主要系公司销售毛利额下降所致；3、经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少78.68%，主要系公司销售毛利额下降所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)行业情况说明 1、行业市场规模 我国休闲零食行业市场规模稳步增长，已成为万亿级市场。欧睿发布的《2024国内量贩零食零售行业白皮书》显示，2022至2025年，国内休闲食品零售额预计从近1.6万亿增长到1.7万亿，其中，零食预期增量约367亿元。休闲零食由快速增量市场转向微增市场。自疫情过后，消费者对零食等非刚性食品的需求虽有所增加，但国民的消费决策趋向理性，更加追求性价比。 2、行业政策与法规 2025年上半年，我国消费领域政策密集出台，多部门围绕消费新场景、新型与传统消费等持续发力，为休闲食品行业的发展提供了有力保障。 2025年3月，全国两会强调，提振消费是当年工作的重中之重，经济政策着力点更多转向惠民生、促消费，加快补上内需特别是消费短板。2025年政府工作报告，把扩大国内需求摆在首位，强调“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，凸显内需对我国经济发展的重要意义，为国内消费市场回暖奠定了主基调。 2025年3月，中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。文件提出，开拓国货“潮品”国内外增量市场。因地制宜推进首发经济，鼓励国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展。支持推广消费新业态新模式。组织开展“购在中国”系列活动，打造中国消费名品方阵。 2025年3月，国家卫生健康委会同国家市场监督管理总局发布新修订的《食品安全国家标准预包装食品标签通则》（GB7718-2025），明确规定预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。 2025年4月，商务部、卫健委等12部门印发《促进健康消费专项行动方案》的通知。方案要求，结合新趋势和新需求，针对重点领域、典型区域、关键群体创新政策举措。其中提到提升健康饮食消费水平、优化特殊食品市场供给等。 3、行业发展趋势 在未来居民对休闲食品的消费需求扩大之下，我国休闲食品行业市场规模将保持稳步发展。前瞻研究院预计，2023年至2028年，我国休闲食品行业市场规模年复合增长率约10%，到2028年规模可达到2.6万亿元。伴随市场规模扩张的同时，消费者需求多样化与个性化，休闲食品行业的发展趋势也在不断革新。 （1）高质价比产品受关注 随着经济持续发展与消费水平提升，新生活方式、新消费理念不断出现，消费者需求迭代速度加快。整体上来看，消费者对休闲零食的需求发生改变，在保证安全、美味、多元的基础上，不断追求极致性价比。 质价比是在品质领先、原材料优鲜的前提下，实现价格优势和差异化。在消费分级趋势下，越来越多的竞争并不只是价格的竞争，而是价值和品质的竞争。休闲食品企业不仅需要快速响应不断涌现的新需求、更要把控产、供、销全链条的产品品质与交付质量，这势必考验休闲零食企业的全渠道、全产业链的资源整合能力与运营效率。 （2）“情绪消费”逐渐成为消费市场新趋势 伴随着Z世代成为消费主力军，除了物质层面的需求满足之外，精神层面的“自我奖赏”同样是重要的消费驱动力。 情绪消费，是指消费者在购买商品或服务时，受到情感驱动，追求产品本身带来的情感满足和心理慰藉，进而达成对心理补偿的一种消费行为。从能产生情感共鸣的新奇包装，到营造轻松社交氛围的花式吃法，再到添加功能性成分缓解压力成为焦虑的“情绪调节器”，“情绪休食”正以“心理疗愈方案”的新身份重塑休闲食品消费市场。当年轻一代的消费需求开始从“性价比”转向“情价比”，推动了食品科学与心理学、营养学的跨界融合，“情绪休食”亦将催生出更细分的产品矩阵，让休食成为当代人低成本疗愈的新选择。 具体来说，就是把情绪价值体现在包装上、研发上，甚至是产品本质的创造上。通过多维度传递积极情感、审美共鸣与抚慰欢愉，构建了品牌与用户间超越功能的情感纽带，践行了从包装、研发到产品本质的全方位情绪价值创新。 （3）消费者提出健康新诉求 国家“十五五规划”明确将休闲食品行业纳入健康中国战略，推动行业向绿色、环保、可持续方向发展。随着居民生活水平的提高和健康意识的提高和不断细分的人群需求、消费场景使得休闲零食行业呈现产品种类愈发丰富，健康化趋势愈发明显。低热量、低糖、低盐、高纤维、健康蛋白质的食品，成为了休闲食品企业的主要发展方向。根据CBNData数据显示，消费者在购买零食时安全健康的关注点占比达到61%。而对于高品质的休闲零食，消费者为此愿意支付溢价的意愿高达80%以上。 休闲食品在满足人们基本休闲需求以及娱乐需求的同时，甚至已成为日常饮食中的“第四餐”。因此休闲食品企业应当在保证休闲食品原本口感以及风味的基础上，展开进一步的创新完善，优化整体生产工艺，提升休闲食品的营养性，保证营养均衡，使休闲食品逐渐向着健康型、功能型的方向发展，这也是休闲食品企业未来的主要发展方向。 （4）“中式滋补”养生零食成行业新增长引擎 根据最新国家统计局《中国美好生活大调查》数据显示，保健养生消费已进入我国18-35岁年轻人群的消费榜单Top3行列。养生赛道目前已呈现低龄化、年轻化态势，也正逐渐成为Z世代尤其关心的领域。中国产业研究院数据显示：我国当前年轻人群体中，养生青年占比已经高达83.7％。头豹研究院发布的数据显示：我国养生零食行业预计在2026年将达到7514亿元规模。 食养观念兴起，表明年轻人的养生意识正在增强，养生零食以其年轻化的特色首当其冲成为了势头正盛的行业新翘楚。在当前高压快节奏的职场环境中，年轻人倾向于尝试便携式滋补品，来实现养生体验。滋补零食正在从“治病调理”转向“日常情绪疗愈”，同时也成为一种新型的社交货币。 未来能够深度融合中国传统“食药同源”理念，多元开发具有特定健康功效的轻养生创新产品的企业，将能更多得到消费者认可，从而抢占行业发展的前瞻先机。 （5）线上线下渠道融合成未来发展趋势 随着物联网、人工智能、大数据等技术的渗透率稳步提升，传统零售渠道格局，从商超、便利店到专卖店、杂货铺，都在经历着脱胎换骨的变革，线上线下渠道逐渐打通融合。社交媒体、直播平台凭借其种草属性，成为休闲食品推广的热门平台，共同构建起休闲食品线上销售与推广的重要通路，不仅拓宽了消费群体覆盖面，还提供了便捷购物体验与多样互动形式。而线下，除了商超卖场、连锁店铺、自动售货机，仓储会员店也崭露头角。线上线下紧密协同，线上通过微信送礼、京东送礼等趣味互动为线下引流，提高线下客流量与转化率；线下则凭借真实体验、优质服务，弥补线上不足，共同提升消费者购物体验。 （6）“首发经济、首店经济”模式有望成为消费新风尚 首发经济是指企业首次发布新产品，推出新业态、新模式、新服务和新技术等。这些产品和服务都具有时尚、新潮、高品质等特征，有效契合消费者多样性、高品质的需求。