*ST金比：2025年半年度报告

金发拉比妇婴童用品股份有限公司 2025年半年度报告 【2025年8月27日】 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人林浩亮、主管会计工作负责人林贵贤及会计机构负责人(会计主管人员)汤少珠声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的公司未来发展规划、计划等不构成对投资者的实质性承诺，请投资者及相关人士保持足够的风险认识，并应当理解规划、计划、预测和承诺之间的差异。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求，请参阅本年报“第三节管理层讨论与分析”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义............................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标........................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.....................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会............................................................................................................41第五节重要事项.....................................................................................................................................44第六节股份变动及股东情况................................................................................................................52第七节债券相关情况.............................................................................................................................57第八节财务报告.....................................................................................................................................58第九节其他报送数据.............................................................................................................................172 备查文件目录 1、载有法定代表人、主管会计机构负责人、会计机构负责人签名并加盖印章的会计报告。 2、报告期内在指定信息披露媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 3、文件存放地：证券投资部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 (一)报告期内公司所处行业发展情况 1、母婴消费品行业发展状况（下称“母婴行业”） （1）国家政策 今年上半年，在中共中央坚强领导下，各地加紧实施更加积极有为的宏观政策，我国经济运行稳中有进，社会大局保持稳定。据国家统计局近日发布的数据，上半年社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%，消费市场持续回暖。据国家统计局公布的2024年人口数据，出生率在经历短期波动后趋稳，2024年人口出生率为6.77‰，2025年上半年部分地区的新生儿出生入户数同比出现下滑。今年上半年，国家和地方政府积极推出生育激励政策，发放育儿补贴、发展托幼一体服务等，减轻家庭生育养育负担，营造良好的生育环境。 （2）行业特点 ①需求结构转变 尽管出生率在短期波动后趋稳，但新生儿数量的阶段性反弹，为针对新生儿的细分品类市场带来活力，如新生儿/小码婴儿纸尿裤销量回升，4-14岁中大童的存量市场，其消费已向儿童个护、智能用品等场景延伸，行业需求不再局限于传统婴幼儿产品。 ②消费理念升级 Z世代成为育儿主力，秉持“孩本位”思想，超80%父母认同“平视陪伴”，追求科学、精细育儿，消费决策前会全方位研究资料。在产品选择上，更注重成分透明、健康减负等等。 ③市场规模稳健增长 虽然人口自然增长率放缓，但“少子精养”模式让95后家长将家庭收入较高比例用于母婴产品，叠加生育激励政策，预计中国母婴市场仍保持一定规模。 ④渠道多元化与融合 线上电商凭借便捷性和大数据精准营销吸引消费者，且向“内容+社群”生态平台转型；线下母婴店凭借专业服务和体验感，仍占据重要地位。同时，新兴直播电商崛起，社区母婴店深耕本地化服务。 ⑤供应链数智化 头部企业通过数智化升级供应链，以智能预测实现精准供需匹配，或通过C2M模式（即“从消费者到生产者”，它是平台与厂商合作组织产销的一种模式）反向定制满足细分需求。 （3）行业趋势 母婴消费品行业的发展越来越呈现出多元化、高端化、智能化和环保化的发展趋势，消费者对产品的需求越来越多样化，促使企业不断推出满足不同需求的产品线，随着消费者对产品质量和品牌价值的重视，高端、智能、环保的产品越来越受到青睐，婴童产品需求也愈发个性化，正朝着精细化、多元化迈进。 母婴消费品行业作为关乎家庭幸福与社会发展的重要领域，近年来在政策支持、消费升级与技术创新的共同推动下，正经历结构性变革与高质量发展。随着“三孩政策”配套措施落地、新生代父母育儿观念升级以及数字化技术渗透，传统母婴产业从规模扩张逐渐转向价值重塑，形成涵盖服装、用品、食品、服务等多领域的完整生态。 2、医美行业发展状况 在颜值经济盛行的当下，医美行业已成为消费领域的热门赛道。艾尔建美学与德勤近期联合发布的《中国医美行业2025年度洞悉报告》为我们深入剖析了行业的现状与未来走向。根据相关研究机构发布的行业报告及网络公开资料，我们对医美行业的发展状况分析如下： （1）增长放缓，结构调整进行时 中国医美行业当前整体增长速度放缓。2024年，部分区域甚至出现了短期的“闭店潮”。消费降级浪潮的冲击下，医美机构的收入和客户来源减少，行业竞争规则被重置。不过，医美消费人数却持续扩容，2024年同比增长了10.7%，达到3100万。这表明行业正在经历结构性调整。市场的收缩只是表象，实质是竞争规则的重新定义。 （2）供给侧洗牌，合规成关键 供给侧正在加速洗牌与分化，医美行业朝着“合规化、品质化、品牌化”的方向迈进。不合规、服务质量差的机构逐渐被市场淘汰，而那些安全、优质且价格透明的机构则迎来更大的发展空间。自2024年实施《医疗美容电子病历管理规范》以来，行业积极建立数字化合规体系。虽然医美机构年均合规成本面临增加，但合规化进程在带来成本压力的同时，也提升了医美机构的竞争力，成为医美机构长期发展的基石。 （3）需求理性回归，K型分化凸显 在需求端，消费理性回归，“高质价比”成为消费决策的关键。中高收入需求者呈现出理性消费趋势，其消费规划更加理性，决策向“精准、优质”聚焦。抗衰类轻医美项目成为核心增量，通过“项目升级+需求拓展”双轮驱动消费。 （4）需求转型，男性潜力释放 医美需求正在进行结构性转型，从单一项目逐渐向联合诊疗转变。2025年计划尝试多模式联合诊疗的人群占比显著提升，呈现出从“单点改善”向“系统提升”的进阶变化趋势。男性医美潜力也在持续释放，50%的男性医美需求者计划在2025年尝试更多医美新项目，从入门级向高阶项目演进，出现面部年轻化、下颌线打造等需求。 （5）细分领域冰火两重天 从细分领域来看，再生医美注射、非手术轻医美、男性医美三大细分领域一定增长，而传统手术类项目与低端玻尿酸、肉毒素市场面临下滑压力。再生医美注射板块技术迭代加速，品类百花齐放，政策监管趋严，标志着行业从“野蛮生长”转向规范化发展。轻医美凭借无创或微创特性、操作便捷、恢复快等优势，逐步替代传统医美手术，成为主流方式。 （6）未来趋势展望 展望未来，医美行业将在技术创新、消费需求升级和合规监管强化的驱动下持续发展。技术上，AI、再生医学等将推动项目创新和服务优化；消费需求上，消费者对品质和效果的要求会促使医美机构提供更个性化、专业化服务；合规监管方面，行业将更加规范有序，合规机构的市场份额有望进一步扩大。行业参与者需紧跟趋势，提升自身实力，以在竞争中脱颖而出。2025年医美行业虽面临挑战，但也面临机遇，在变革中不断前行。 （二）公司主要业务 报告期内，一方面继续夯实“母婴用品+医美服务”基本盘，同时，积极寻找转型升级的突破口。公司旗下母婴消费品主业涵盖了中高端母婴消费品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“拉比（LABI BABY）”、“下一代（I LOVE BABY）”及“贝比拉比（BABYLABI）”三大自有品牌的运营和管理。 自2021年公司参股了韩妃投资之后，累计持股占比已达到49%，2024年底公司以现金方式受让了珠海韩妃和中山韩妃各51%股权并对其实施控股，珠海韩妃和中山韩妃已成为控股子公司，报告期内，公司主营业务新增了