中钢国际机构调研纪要

调研日期: 2025-08-26 中钢国际工程技术股份有限公司是一家以工业工程技术与服务为主业的上市公司,致力于为钢铁行业提供全流程、全生命周期绿色、低碳制造综合解决方案。公司以技术创新为先导,以节能环保、可持续发展为理念,以安全防护为保障。近年来,中钢国际聚焦高新技术,加大研发投入、完善技术创新机制、积极布局前沿零碳技术,为钢铁企业提供低碳冶金服务商和绿色发展先行者。十四五开局,中钢国际以“低碳冶金服务商,绿色发展先行者”为新发展阶段宣言,以“全面打造国际一流的技术型工程公司”为战略定位,围绕“国际化”、“绿色发展”、“智慧化”三大发展方向,持续深化改革、创新驱动发展。 中钢国际工程技术股份有限公司投资者关系活动记录(2025 年 8 月 26 日) 1. 公司半年报主要经营指标情况。 上半年,公司积极克服内外部环境日趋复杂、钢铁行业经历长周期减量调结构等多重困难和挑战,保持战略定力、坚持稳中求进,当期生产经营整体平稳。 2025 年上半年公司实现营业收入67.45 亿元,较上年同期有所下降,其中海外业务营收49.85 亿元,占比73.91%,较上年同期占比提升6.36%;国内业务营收17.6 亿元,占比26.09%。归母净利润4.24 亿元,同比基本持平;扣非归母净利润同比增加13.01%;资产负债率66.65%,同比下降1.84 个百分点。 上半年公司营业收入同比下降,海外业务收入占比大幅提高,主要是由于国内钢铁行业进入"减量提质"新发展阶段,固定资产投资速度放缓,新建项目减少。基于风险控制考虑,公司主动优化业务结构,通过强化客户资信评估和项目筛选机制,对国内项目实施更加审慎的业务承接策略;同时海外项目执行周期长,自签约到转化为收入的时间较国内项目长。 经营性现金流同比下降较为明显,主要原因是公司上半年营业收入规模有所下降,同时受行业周期性影响存在业主方未及时足额付款的情况,项目回款有所减少;公司严格执行《保障中小企业款项支付条例》,杜绝拖欠款项等不诚信行为的发生。 销售费用、管理费用、财务费用同比都有所下降。持续推进科技攻关,上半年研发费用1.58 亿元,新授权专利43 项,其中发明专利9项。截至报告期末,公司累计持有有效专利534 项,其中发明专利122 项。 上半年公司新签合同金额63.08 亿元,较去年同期有所下降,但公司全年新签目标未发生改变,跟踪的重点海外项目正在积极推进过程中。 2. 公司目前执行的重点项目进展情况如何? 上半年公司在手项目执行情况基本平顺稳定:玻利维亚穆通综合钢厂已基本建成,为积极践行"一带一路"增添新成果;Tosyali 阿尔及利亚四期短流程绿色低碳综合钢厂240 吨电炉炼钢项目完成验收,创造了公司海外大型电炉总承包项目最快纪录;土耳其Tosyali 60 万吨/年高线项目顺利达产,项目采用公司自主技术和装备、达到国际领先水平;新设几内亚子公司,全力做好力拓 Simfer 西芒杜矿山项目执行,并积极拓展当地市场新业务。 3. 公司应收账款的情况如何?公司的毛利率是否还能进一步提高? 公司上半年应收账款同比有所增加,已建立应收款项数据定期推送机制,明确并压实业务人员清欠责任;针对重点项目开展专项对账,实时跟踪应收账款清收进度及逾期动态;加强内部考核机制,设定项目回款考核指标。 2025 年上半年,公司国内及海外项目进展顺利,上半年工程项目毛利率为14.22%,较去年同期增长 3.57 个百分点,其中国 内工程毛利率为 18.9%,较上年同期提升8.58 个百分点;海外毛利率为 13.78%,较上年同期提升1.25 个百分点。随着工程项目建设的平稳推进,工程项目的毛利率水平将保持稳定。 4. 对钢铁行业发展趋势有什么看法? 据国家统计局数据,上半年全国粗钢产量 5.15 亿吨,同比下降 3.0%,符合国家产业调控政策预期和要求;折合粗钢表观消费量4.52 亿吨,同比下降5.6%。钢铁行业积极应对强供给、弱需求的挑战,加强行业自律,调整生产节奏,坚持执行"三定三不要"经营原则,实现了粗钢产量稳中有降、经济效益同比改善、环保水平持续提升,行业总体运行情况好于预期。下半年行业仍面临的形势和挑战:供强需弱格局尚未改变;钢材高位出口不可持续;参与碳市场面临新任务;环保成本差异影响市场公平竞争;绿色化发展面临资金压力。 5. 公司目前业务拓展的重点区域有哪些? 公司目前主要在中东地区、非洲等重点区域加强了业务拓展相关资源的配置。公司与力拓集团、安赛乐米塔尔集团、淡水河谷(VALE)集团、Tosyali 集团、土耳其ICDAS集团、巴西Gerdau集团等多家世界知名企业保持着密切友好合作,已在全球设有17 个海外分支机构,在全球50 余个国家和地区搭建起较为完善的经营网络,业务已在十多个"一带一路"沿线国家落地。