明牌珠宝：2025年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人虞阿五、主管会计工作负责人俞可飞及会计机构负责人(会计主管人员)陈燕声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在经营中可能存在的风险因素内容已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分予以描述，敬请投资者仔细阅读并注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................22第五节重要事项..................................................................................................................................................23第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................32第七节债券相关情况.........................................................................................................................................36第八节财务报告..................................................................................................................................................37第九节其他报送数据.........................................................................................................................................177 备查文件目录 一、载有公司负责人虞阿五、主管会计工作负责人俞可飞、会计机构负责人（会计主管人员）陈燕签名并盖章的2025年半年度财务报表。 二、公司报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、以上备查文件备置地点：公司证券事务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“珠宝相关业务”的披露要求 公司主要从事黄铂金等中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“明牌珠宝”“明牌传家金”“明牌小金喜”品牌的连锁经营管理，公司作为珠宝首饰行业的主要企业之一，具有良好的行业地位和品牌影响力。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司其他经营业务活动为新能源光伏电池片产品的研发、生产及销售和房地产营销服务。 （一）珠宝首饰行业发展情况 根据国家统计局数据，2025年1-6月限额以上单位金银珠宝类零售额累计实现1948亿元，同比增长11.3%，增速显著高于社会消费品零售总额的平均水平。 2025年上半年，中国珠宝市场呈现出黄金强势领跑而其他品类表现分化的特点，但是受黄金价格新高且持续高位运行影响，黄金品类展现出“量减价增”现象，中国黄金协会数据显示，2025年上半年我国黄金消费量505.20吨，同比下降3.54%，其中黄金首饰199.83吨，同比下降26%；金条及金币264.24吨，同比增长23.69%。高金价抑制黄金首饰消费，但随着年轻消费者群体消费习惯与偏好的结构性转变，克重轻、设计感强、附加值高的首饰产品仍受青睐；金店金条需求仍然旺盛，但利润较低，地缘冲突加剧与经济波动性使得黄金避险保值的功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求大幅度增长。 就渠道而言，线下门店仍是珠宝销售的主要场景，但线上渠道的销售份额正在稳步提升，伴随线上线下多元化社交方式的不断普及，使得全渠道购物体验的重要性更加突出。 （二）珠宝首饰业务主要模式 1、销售模式 公司线下采用批发、零售为主的经营模式，通过经销、加盟、直营、专营方式拓展市场，目前公司线下营销网络分布全国各主要区域。同时，公司线上在天猫、淘宝、京东、唯品会等主流电商平台设有旗舰店、企业店铺并持续发展其他网络营销渠道，报告期内公司实现线上销售收入36768.21万元，同比增长45.83%，占公司销售收入的18.96%。 2025年6月止销售情况 单位：元 2、生产模式 公司主要以自产、委外加工、外购进行生产，公司生产模式未发生大的变化。 注：生产产量未减去退拆货量，分别为黄金1256523.04克，铂金63796.93克，镶嵌4297件，银制（饰）品1769.89克。 3、采购模式 公司通过现货采购和黄金租赁业务采购黄金原材料，通过现货模式采购铂金和钻石原材料，公司采购模式未发生大的变化。 4、存货情况 截至2025年6月，公司的存货情况如下： 单位：元 5、直营门店经营情况 2025年1-6月前10名直营门店经营情况表 6、门店数量变动情况 （三）珠宝首饰业务主要管理工作 报告期内，伴随黄金价格高企、消费偏好分化、市场竞争加剧等诸多因素，国内珠宝首饰行业面临较为复杂的阶段性挑战。公司管理层审时度势，调整实施“稳加盟，精自营，促发展”的线下渠道建设策略，加大线上渠道拓展和资源投入，统筹推进线下线上业务协调发展，积极推动品牌升级、营销转化，加快新品输出、抢抓市场机遇，优化数字化运营管理，提升珠宝首饰业务综合竞争力，保持主业经营稳步向前。 1、有序建设线下渠道 经销加盟业务方面，公司加大对于客户的货品、价格、资金、营销、服务等多端体系支持，经销加盟网络整体延续多层次扩张态势，新开品牌门店20余家；优质客户持续培育壮大，部分区域市场建设取得显著成效，区域门店数量、销售实现快速增长；客户管理得到切实规范，有效完善货品资金风险管控机制，经销加盟业务的综合抗风险能力显著增强。自营业务方面，公司重点围绕提升品牌市场影响力、增强门店盈利能力、增加利润贡献度的经营目标，实施区域自营门店布局战略性调整，合理缩减低效门店，强化优势门店产品、形象、陈列、人员、营销各方面资源配置，加速门店动销，提升毛利水平，严控经营成本，切实打造“精轻新”型高质量门店，致力构建具备优秀竞争力、富有韧性的高效终端自营体系。 2、线上销售持续发力 报告期内，公司继续发力线上销售，将其作为重要助推引擎，持续优化资源、加大投入以提升抖音、天猫、京东、唯品会品牌旗舰店及品牌直播间销售，新开设明牌珠宝企业店铺，不断扩大线上销售规模。公司积极推动线上线下销售联动，聚焦小红书平台、视频号等种草转化主阵地，新覆盖数十家抖音本地生活门店，叠加KOL开盒、终端KOS助力，使得公司与消费者之间建立起广泛的线上线下渠道深度融合路径，营造多样化珠宝消费体验，有效带动品牌声量、流量与销售转化。 3、品牌矩阵营销转化 公司立足品牌时尚雅致定位，紧抓市场潮流，凭借“精致黄金、高端传家金、优质铂金、爆品单品”的丰富营销矩阵，以高端门店展示、新品主题巡展、爆品推广、平台直播、代言人营销、达人带货等不同圈层喜好的互动方式丰富品牌场景露出，向消费者多维度传递品牌元素及内涵，增进消费者对公司品牌产品的认知，通过持续提炼可传播、可共情的品牌故事和印记符号，不断焕新品牌活力、增厚品牌吸引力，带动消费者与公司品牌长期共鸣。公司加大会员体系营销，通过节点会员沙龙、抖音本地等引流新增会员超10余万，不断加强品牌私域沉淀，扩大高质量会员占比、提升会员复购，实现更精准有效的市场营销建设。 4、专注优质新品发掘 公司切实围绕时尚化、个性化、轻量化的产品发展趋势和消费者对于产品保值功能的内在诉求，深度融合品牌元素印记，依托自身高效研发体系和先进制作工艺，积极调整产品策略，打造具有高辨识度、高附加值、强竞争力的优质特色系列产品，持续推动新品精品输出，有效夯实以悦己、礼赠、典藏、婚庆为核心的产品体系，全方位满足消费者不同阶段的多元需求。报告期内，公司共开发推广黄金主题系列产品数十款并大力推进铂金系列产品开发推广。 5、数字化管理赋能发展 公司持