当升科技：2025年半年度报告

2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本报告全文同时刊载于中国证监会指定网站。本公司没有董事、高级管理人员声明对2025年半年度报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议的情形。 公司负责人陈彦彬、主管会计工作负责人李洪发及会计机构负责人刘菲声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议2025年半年度报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用√不适用 对半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述的风险提示 √适用□不适用 本报告如有涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 √是□否□参照披露 锂离子电池产业链相关业 董事会审议的报告期内的半年度利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意下列风险因素 1、市场竞争加剧的风险 近年来，全球新能源市场的快速发展吸引了大量资本通过直接投资、兼并收购、合作共建等方式进入正极材料行业，现有企业也在加速多元化布局以把控上游原材料、绑定下游客户，叠加行业整体产能扩张导致产能过剩问题突出，企业为争夺市场份额，往往会采取降价策略使毛利率持续下滑，影响到电池材料企业的盈利空间和生存环境。同时，行业技术迭代迅速、新材料和新技术不断涌现、欧美等国通 过出台本土化政策及进口关税等手段扶持本土锂电产业链发展以降低对中国等国家的依赖，多重因素共同导致市场竞争持续加剧。如果公司不能在技术研发、产品性能、规模化生产等核心领域保持优势并快速响应下游需求，公司可能将面临行业竞争加剧带来的不利影响。 针对上述风险，公司坚持多元化发展策略，在现有多元材料、磷酸铁锂材料和钴酸锂材料的基础上，加强前瞻性产品布局，通过持续升级产品性能和质量、提升运营效率，以保持产品竞争力的稳步提升。同时，通过并购、参股、合资等方式寻求资源端投资，强化资源保障能力，提升综合竞争力；并与优质供应商和客户建立长期稳定合作关系，确保原材料供应与产品销售渠道畅通，构建互利共赢的产业生态模式。在应对欧美等国政策方面，公司持续跟进海外市场格局及政策变化，定期分析国内外市场环境，做好风险预判和应对，保证公司产品在全球一线新能源供应链中的核心地位，降低欧美本土化相关法案可能造成的不利影响。面对正极材料行业变革，公司将围绕技术迭代、产业链协同、全球化布局及上下游绑定等关键方向，持续巩固竞争优势，进一步增强市场竞争力，助力可持续发展。 2、应收账款的风险 在新能源行业快速发展的背景下，下游需求的持续增长带动市场需求显著提升。然而，行业仍处于周期性调整阶段，且市场竞争日趋激烈，部分客户为维持自身运营，仍倾向于采用较长的信用账期。随着公司业务领域的不断扩展和经营规模的持续扩大，应收账款的范围可能进一步扩宽,金额或将随之增加。若客户资金状况出现不利变化，未来公司部分应收账款可能面临回收延迟或形成坏账损失的风险。 针对上述风险，公司已构建完善的应收账款全流程风控体系，通过严格执行《客户信用管理办法》和《应收账款管理办法》，实施客户分级分类管理及动态信用评估，将回款率纳入绩效考核；建立从客户资质审核、订单跟踪到账款催收的闭环管理机制，同时成立专项小组重点监控大额及高风险客户回款情况；积极引入外部保险平台转移风险，已对国内外业务进行投保。未来，公司将持续优化“制度+流程+考核+保险”的多维防控体系，持续降低经营与财务风险。 3、原材料价格波动的风险 公司生产所需的原材料包括镍、钴、锂、磷等资源，报告期内受多重因素影响，原材料价格呈现较大波动，预计未来仍将维持波动状态。由于原材料成本占公司营业成本的比重相对较高，若其价格出现大幅波动，可能会对公司经营业绩产生不利影响。 针对上述风险，公司持续优化供应链管理体系，密切追踪原材料市场供需动态与价格波动趋势，定期召开行情分析会研讨价格走向，在保障稳定供应的基础上降低采购成本。公司积极与具备资源优势的原材料企业签订框架协议，并结合实际生产需求适时进行点价采购；同时，逐步向上游镍、钴、锂、磷等资源领域延伸布局，通过与产业链多方深化战略合作，构建长期可持续且具备成本优势的战略供应链保障体系，以应对原材料短缺和价格波动可能给公司生产经营带来的不利影响。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................................1第二节公司简介和主要财务指标.............................................................6第三节管理层讨论与分析..................................................................10第四节公司治理、环境和社会..............................................................41第五节重要事项..........................................................................45第六节股份变动及股东情况................................................................59第七节债券相关情况......................................................................65第八节财务报告..........................................................................66 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他相关文件。 上述文件的原件备置于公司证券事务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化适用√不适用 报告期内，公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等无变化，具体可参见2024年年度报告。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化适用√不适用 报告期内，公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地无变化，具体可参见2024年年度报告。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 适用√不适用 报告期内，公司注册情况无变化，具体可参见2024年年度报告。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况适用√不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 截止披露前一交易日的公司总股本（股） 544,293,668 公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 □是√否 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 报告期内，公司不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 报告期内，公司不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 √适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用√不适用 报告期内，公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 □适用√不适用 报告期内，公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、公司所处行业情况 随着全球能源变革的加速演进，新能源电池材料行业迎来了巨大的发展机遇。公司主要从事的锂离子电池正极材料是动力和储能电池技术路线中的核心材料，是新能源产业链中不可或缺的关键环节。受益于全球新能源汽车产业的高速发展与储能市场的规模化扩张，锂电池及正极材料产业持续保持高景气度发展态势。 2025年上半年，全球新能源汽车行业保持高速增长态势，中国新能源汽车在全球新能源产业链中的地位进一步提高。根据乘联会秘书长崔东树发布的最新数据，2025年1-6月，全球新能源乘用车销量达到956万辆，同比增长31%，渗透率21%，呈现快速提升趋势。美国新能源车销量增速放缓，1-6月新能源乘用车销量77万辆，同比增速仅2%，渗透率仅有9%。欧洲新能源车市场在经济和消费低迷，以及新能源汽车财政补贴逐步取消的背景下，1-6月新能源乘用车销量176万辆，同比增幅22%，渗透率21%。根据中汽协数据统计，2025年1-6月新能源汽车产销分别完成697万辆和694万辆，同比分别增长41%和40%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44%。 全球锂电池市场在新能源汽车与储能双轮驱动下持续高速增长。根据SNEResearch数据显示，2025年1-6月全球动力电池装机量504GWh，同比增长37%。高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2025年1-6月中国锂电池出货量776GWh，同比增长68%。其中动力、储能、数码类锂电池出货量分别为477GWh、265GWh、34GWh，同比增长分别为49%、128%、25%。在动力领域，磷酸铁锂电池在快充性能及续航里程方面的技术瓶颈持续突破，推动下游应用端加速向磷酸铁锂技术路线切换，带动其出货量显著增长。储能领域方面，国内储能市场延续高景气发展态势，政策支持与新型电力系统建设需求共振，同比增速维持高位，为锂电池在储能场景的规模化应用提供了强劲动力。消费电子领域，受政府补贴政策刺激，2025年上半年国内消费电子市场呈现显著复苏态势，延续2024年下半年以来的增长动能，有效拉动数码锂电池需求，带动其出货量同步提升。据GGII预测，2025年中国动力电池出货有望超过1TWh，中国储能市场规模将超500GWh。 根据ICC鑫椤资讯数据统计，2025年1-6月全球磷酸铁锂产量163.2万吨，同比增长66.6%。全球多元材料产量45.5万吨，同比下降4.5%。国内多元材料产量为32.1万吨，同比增长7.3%。国内钴酸锂产量为5.37万吨，同比增长27.8%。国内锰酸锂产量6.4万吨，同比增长6.6%。国内钠离 子电池正极材料产量为0.72万吨。 中国锂电产业依托技术迭代与全产业链协同优势，已实现从磷酸铁锂的成本优势向具备高能量密度、高安全性的固态电池等前沿创新技术的跨越式发展，并加速推进全球化战略布局。在出海拓展中，“一带一路”沿线国家旺盛的储能与电动化需求为产业带来广阔机遇，但欧盟碳关税、美国本土化产业链政策等外部因素也带来更复杂的挑战。面对行业变局，头部企业通过深化核心技术研发、强化生态协同与深耕细分市场等方式，持续构建核心竞争壁垒