重要提示与公司简介
公司董事会及管理层保证报告内容真实、准确、完整，并承担法律责任。报告期内公司无注册地址、办公地址、联系方式等变更。公司注册资本311.44亿元，总部位于杭州，2008年在深圳证券交易所上市。公司主营房地产开发及其延伸业务。
行业情况与上半年经营情况
2025年上半年，房地产行业政策着力推动市场止跌回稳，中央政治局会议强调城市更新行动，国务院常务会议提出构建房地产发展新模式。行业整体数据表现：开发投资下降11.2%，新开工面积下降20.0%，竣工面积下降14.8%，商品房销售面积下降3.5%，销售额下降5.5%，待售面积减少，新建住宅价格微涨，二手房价格下跌。
公司上半年经营情况：
- 销售额527.5亿元，位列克而瑞全国房企排行榜第10位，民营企业第1位。
- 营业收入454.49亿元，同比上升87.8%；净利润26.92亿元，同比上升120%。
- 项目顺利交付，毛利率12.24%，同比上升2.67个百分点。
- 总资产2406.44亿元，同比下降7.12%；归属于上市公司股东的净资产294.26亿元，同比上升6.90%。
- 扣除预收款后的资产负债率为57.8%，优化。
- 新增土地储备项目16个，主要集中在杭州，新增项目建筑面积100.67万平方米，总土地款332.72亿元。
- 经营稳健，有息负债规模和融资成本持续下降，“三道红线”监测指标保持“绿档”。
- 平均融资成本3.1%，较上年末下降0.3个百分点。
- 授信储备充裕，流动性良好。
- 其他业务稳步推进：代建业务拓展，酒店经营有序，租赁业务实现租金收入2亿元，养老业务首个康养项目有序运营。
发展战略与经营计划
公司继续推进“1+5”发展战略，坚持房地产主业，同时有序推进服务、租赁、酒店、养老和产业投资五大业务板块。
- 销售目标：销售额1000亿元左右，行业排名15名以内，全国份额1%以上。
- 土地储备：遵循优质原则，投资金额控制在权益销售回款50%左右，区域布局上，杭州继续保持且增加，省内适度减少，省外关注上海和江苏。
- 融资：继续降低有息负债水平至300亿元以内，平均融资成本持续下降，直接融资比例控制在20%以内。
- 下半年主要计划竣工项目：观翠揽月轩、运翠轩、芳翠锦绣府等。
- 到期直接融资情况：已按期偿付5笔短期融资券，剩余到期债券将合理调度资金保证按期偿付。
核心竞争力分析
- 人员优势：团队精干高效稳定，战斗力强。
- 品牌优势：品质品牌引领，做好品质标杆，市场认可度高，一手房销售良好，二手房获得品牌溢价，交付满意度高，客户忠诚度高。
- 融资优势：综合融资成本持续下降，AAA信用评级，财务稳健，回款优势。
- 合作优势：良好的营商环境，开发企业间合作，工程合作。
- 经营决策优势：思路灵活，市场应变能力强。
- 公益影响力优势：持续践行公益，乡村振兴、共同富裕工作成效显著。
重大经营风险
公司面临政策风险、业务经营风险、跨区域经营风险，将坚持稳健安全经营战略，控制有息负债，保持“三条绿线”，发挥核心竞争力，提升产品力和管理能力，安全稳健发展。
2025年下半年计划与到期融资
下半年主要计划竣工项目包括观翠揽月轩、运翠轩、芳翠锦绣府等。
本年度到期直接融资已按期偿付5笔短期融资券，剩余到期债券将合理调度资金保证按期偿付。
公司治理、环境和社会
公司董事、监事、高级管理人员无变动，计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施。
公司持续践行乡村振兴战略，“乡村振兴、共同富裕”实践取得显著成果，获得多项荣誉。
重要事项
公司无实际控制人、股东、关联方、收购人承诺事项，无控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金、违规对外担保情况。
公司半年度财务报告未经审计。
公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
控股股东、实际控制人未发生变更。
公司不存在优先股。
公司无企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、可转换公司债券。
报告期内合并报表范围亏损未超过上年末净资产10%。
截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标。
财务报告
公司半年度财务报告未经审计。
财务报表包括合并资产负债表、母公司资产负债表、合并利润表、母公司利润表、合并现金流量表、母公司现金流量表、合并所有者权益变动表、母公司所有者权益变动表。
公司基本情况、财务报表的编制基础、重要会计政策及会计估计、税项、合并财务报表项目注释、合并范围的变更、在其他主体中的权益、政府补助、与金融工具相关的风险、公允价值的披露、关联方及关联交易、承诺及或有事项、资产负债表日后事项、其他重要事项、母公司财务报表主要项目注释、补充资料等均进行了详细披露。
其他报送数据
公司不存在其他重大社会安全问题，报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表已记录，上市公司与控股股东及其他关联方资金往来情况无披露。
