西部创业：2025年半年度报告
宁夏西部创业实业股份有限公司2025年半年度报告 2025年8月27日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈存兵、主管会计工作负责人唐锋及会计机构负责人(会计主管人员)石福瑾声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，也不代表公司对2025年下半年的盈利预测。投资者应对公司未来面临的风险和不确定性保持充分认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请注意投资风险、审慎决策。 公司营业收入和利润主要来自铁路运输业务，客户集中度较高，煤炭行业和客户需求变化、运价调整等都会对公司经营成果产生重大影响。公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”中对行业情况、面临的风险和应对措施进行了描述，敬请投资者予以特别关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义…………………………………1第二节公司简介和主要财务指标………………………………5第三节管理层讨论与分析……………………………………10第四节公司治理、环境和社会………………………………26第五节重要事项………………………………………………29第六节股份变动及股东情况…………………………………47第七节债券相关情况…………………………………………52第八节财务报告………………………………………………53第九节其他报送数据………………………………………179 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、 电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）铁路运输。公司主营业务为铁路运输，主要服务对象为宁夏宁东能源化工基地并辐射周边，主要运输货物为煤炭，运营里程315公里，总延展长642公里，基本形成具备3大外运出口的“半环形”铁路网，担负着宁东能源化工基地煤炭、油品、化工物资等工业原料和产品的运输重任。铁路运输业务收入主要来源于运费、杂费、代维代管费。 （二）铁路物流。该业务是公司铁路运输产业链的延伸和再补充，以大宗货物铁路运输和公铁联运、集装箱多式联运及铁路物流园运营为依托，大力推进疆煤、蒙煤、陕煤“进宁”及宁东基地煤化工产品外运供应链业务，在国铁、地方铁路、铁路物流园、铁路专用线间开展煤炭、煤化工产品、铁矿石等大宗货物物流业务。 二、核心竞争力分析 公司的竞争优势主要体现在管内线路在交通运输领域的优势，具体包括以下五个方面： （一）区位优势。宁东能源化工基地是国家重要的大型煤炭生产基地、“西电东送”火电基地、煤化工产业基地、国家产业转型升级示范区、现代煤化工产业示范区、绿色园区、新 型工业化产业示范基地、外贸转型升级基地，与陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯共同构成国家能源“金三角”，是宁夏高质量发展示范区和高新技术产业开发区，已成为西北首个产值过千亿元的化工园区，区域经济增长快，企业密集度高，工业化、城市化程度高。宁东铁路依宁东而建、因宁东而兴，是宁夏乃至国家能源“金三角”地区的重要运输通道和交通支撑，也是国家“西煤东运”的主力军和重要枢纽节点，拥有“两纵一横”区域干线结构，为宁东地区各企业提供原材料和产品运输服务，具有良好的货运、物流基础，子公司宁东铁路、西创运通双双获评“全国4A级物流企业”称号。 （二）路网优势。宁东铁路拥有较为完善的路网条件，分别与国家铁路包兰线大坝站、太中银铁路梅花井站、内蒙古三新铁路上海庙站接轨，具备通向全国各地的铁路运输通道，对形成快速畅通的铁路大通道、覆盖广泛的运输网络具有重要作用，能够为产业链中下游企业提供快捷、方便、经济的铁路物流和供应链服务。宁东能源化工基地内主要大型煤矿、电厂、煤化工等企业建有专用线并与宁东铁路接轨，货物的集疏运系统较为完善，实现了大宗货物运输的高效联通和无缝衔接。 （三）市场优势。宁东能源化工基地及辐射地区煤炭需求旺盛，煤制油、煤化工等“白货”产品也存在外运需求，铁路运输货源充足，能充分发挥铁路稳定性、重载化、长距离、节能环保等运输优势。公司铁路运输的服务对象多为央国企和大 型民营企业，客户资源比较稳定，货款回收能力较强。通过与客户信息共享，进一步满足客户需求，改善物流服务质量，形成良性循环，有利于公司开拓新用户、拓展新领域、提供新服务。 （四）管理优势。宁东铁路开通运营30多年，经过长期生产经营实践，公司在铁路运营、线路维护、机车维修等方面积累了丰富的经验，建立了完善的铁路运输生产管理体系，构建了符合宁东铁路运输生产特色的组织架构，经营管理和运输生产规章制度健全，培养了一大批优秀的铁路运输和安全管理专业人才，具备丰富的铁路运营管理和市场营销经验，能持续为企业赋能，推动公司高质量发展、现代化建设。宁东铁路电气化改造完成后，将有效提升铁路通道运输能力和运输效率、提高市场竞争力。 （五）竞争优势。公司财务状况良好，资产结构合理，主要经济指标企稳向好，货币资金充裕，融资渠道广，财务风险较小。公司是宁夏唯一A股上市物流企业，也是宁夏首家同时拥有2家“4A级物流企业”“全国商贸物流重点联系企业”“自治区重点物流企业”的公司。宁东铁路连续多年获得“自治区安全生产先进集体”。宁东铁路、西创运通两个全资子公司联动密切，营销优势充分，补链延链强链能力较强，具有较大市场空间和规模优势，有利于进一步整合地区市场资源，扩大发展规模。 三、主营业务分析 概述：参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 □适用不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 适用□不适用 单位：元 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用不适用 四、非主营业务分析 适用□不适用 五、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2、主要境外资产情况 □适用不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 适用□不适用 单位：元 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是否 4、截至报告期末的资产权利受限情况 单位：元 六、投资状况分析 1、总体情况 适用□不适用 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □适用不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 适用□不适用 4、金融资产投资 （1）证券投资情况□适用不适用公司报告期不存在证券投资。（2）衍生品投资情况□适用不适用公司报告期不存在衍生品投资。 5、募集资金使用情况 □适用不适用公司报告期无募集资金使用情况。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用不适用公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □适用不适用 八、主要控股参股公司分析 适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：元 主要控股参股公司情况说明： 2025年6月24日，银川市中级人民法院作出《民事裁定书》〔（2025）宁01破申24号〕，裁定受理大古物流的破产清算申请，大古物流于6月30日由管理人北京大成（银川）律师事务所接管。根据《企业会计准则》的相关规定，大古物流将不再纳入公司合并报表范围，公司本期确认投资收益16,450.02万元。详见公司2025年6月27日、7月2日在《证券时报》、巨潮资讯网披露的《关于子公司破产清算获法院受理并指定管 理人的公告》（公告编号：2025-23）、《关于子公司破产清算进展情况暨指定管理人接管的公告》（公告编号：2025-24）。 九、公司控制的结构化主体情况 □适用不适用 十、公司面临的风险和应对措施 2025年上半年，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总 体 平 稳 、 稳 中 向 好 ， 生 产 需 求 稳 定 增 长 ， 实 现 货 运 量2,802,987万吨，同比增长3.9%；铁路货运量255,820万吨，同比增长1.8%；原煤产量240,455.9万吨，同比增长5.4%；固定资产投资额累计增长2.8%1。全区经济运行呈现总体平稳、稳中有进、进中向好的发展态势，生产供给稳中有升，投资消费增势良好，发展质效稳步提高，规模以上工业增加值同比增长8.2%，采矿业增加值同比增长4.7%，固定资产投资同比增长10.3%2。 公司主营业务铁路运输担负着宁东能源化工基地煤炭、油品、化工物资等工业原料和产品的运输重任，主要服务对象为宁夏宁东能源化工基地并辐射周边。上半年，宁东基地工业总产值突破千亿元，工业增加值增长12%，连续22个月指标保持两位数增长，对全区工业经济增长贡献率达到46.3%，固定资 产投资增长9%3。 目前，公司所处的铁路运输和物流行业受到国家政策和市场环境的较大影响，主要运输产品为煤炭，收入结构和客户集中度较高，主要客户需求的调整对公司运输业务影响较大。铁路运输业与宏观经济景气度高度相关，公司运输价格由自治区政府调控，无法灵活应对市场变化。与公路运输的竞争加剧，“公转铁”难度较大，“非煤”业务市场培育时间较长、拓展难度较大、运量不及预期，集装箱运输未形成规模效应，未来产能提升空间仍需进一步挖掘。公司运营区域内存在平交道口安全事故、违规翻越围网、高温暴雨极端天气等安全风险，宁东铁路电气化改造及电力贯通线项目等施工的全面开展，对安全 生产管控也提出更高要求。另外，人工成本、车辆维修、折旧等成本上升的风险，影响铁路运输业务毛利。 综合分析宏观经济环境及行业发展状况，结合公司发展
