大商股份：2025年半年度报告

公司代码：600694 大商股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人陈德力、主管会计工作负责人闫莉及会计机构负责人（会计主管人员）闫莉声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期公司无利润分配预案或公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司已在本年度报告中详细描述可能面临的相关风险，敬请投资者查阅本报告中“管理层讨论与分析”有关章节中关于公司面临风险的描述。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.....................................................................................................4第三节管理层讨论与分析.................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................13第五节重要事项...............................................................................................................................16第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................32第七节债券相关情况.......................................................................................................................35第八节财务报告...............................................................................................................................36 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额√适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）行业情况说明 上半年，社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5%。网上零售额增长8.5%，其中实物商品网上零售额增长6.0%，占社会消费品零售总额的24.9%。实体零售额同比增长4.6%，仓储会员店增速保持在30%以上，便利店、购物中心、超市分别增长7.5%、6.0%、5.4%。 消费支出中，生活用品及服务增长9.0%，交通通信增长8.4%，教育文化娱乐增长11.8%，其他用品及服务增长10.4%；食品烟酒、衣着、居住、医疗保健支出增长3.3%、2.1%、2.9%和3.4%；食品烟酒占比30.4%，下降0.6个百分点。 上半年消费特点：服务消费增长5.3%，占比提升；假日消费拉动作用强，文体休闲、交通出行消费两位数增长；升级类消费增速加快，金银珠宝、体育娱乐用品增长11.3%和22.2%；绿色消费兴起，新能源汽车、节能家电增长快；“中国游”“中国购”升温，免签入境人次大增；新消费模式如悦己消费、情绪消费层出不穷。 下半年消费态势持续向好，政策加力促消费，文化旅游、医疗健康、养老消费空间广阔，城乡差距提供成长潜力。 （相关数据来源于国家统计局） （二）公司主营业务情况说明 报告期内，公司聚焦实体零售核心业务，构建“百货、超市、电器”协同发展的立体商业生态体系。通过多业态的融合创新与数字化转型，持续巩固区域市场的领先地位。旗下近百家实体门店于辽宁、黑龙江、河南及山东等核心商圈的市场占有率始终位居前列，形成了具有显著差异化竞争优势的商业格局。 百货业态升级，以“场景重塑与品类优化”驱动，扩大户外运动、黄金珠宝等高坪效品类经营面积，增加休闲、娱乐等体验项目投入，引入特色餐饮、影院、儿童游乐区等，提升购物环境和竞争力。 超市业态突围，构建“精品超市与社区生鲜”双线运营，灵活应对市场变化。经营食品、生鲜、非食品等，强化自营模式保障品质控制成本。 电器连锁差异化运营，打造场景化精品店、体验店、旗舰店，提供一站式前装服务，搭建沉浸式消费体验，获得认可。深化与品牌商合作及创新营销，实现头部品牌销量增长，保持领先地位。 公司运用“存量焕新与增量创新”战略，构建品质内涵与生活气息的商业新生态，为实体零售转型提供创新典范。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 公司继续坚定实体零售的主营业务方向，以百货、超市、电器为核心的三大主力业态齐头并进。在复杂多变的市场环境中，积极应对挑战，努力把握机遇，通过优化经营策略、提升运营效率、强化成本控制等一系列举措，推动公司持续稳健发展。 （一）业绩实现情况及分析 2025年上半年公司实现营业收入34.16亿元，同比下降6.89%；实现净利润4.23亿元，同比下降12.24%；归母扣非净利润3.55亿元，同比下降7.21%。 影响公司的主要因素有：一是，上半年消费市场竞争激烈，以及部分门店的结构调整，影响公司整体营业收入下降。但公司头部主力门店通过积极的业态调改和品牌升级，收入下滑幅度得到有效控制，部分核心商圈门店的业绩实现了同比增长。二是，得益于公司优化商品结构，加大高毛利品类的自营力度，销售占比增加，使毛利率维持在42.49%的较高水平，且略有增长，但未能弥补营收下滑造成的影响。三是，公司通过精细化管理，持续优化成本费用，但费用总额同比降幅小于毛利降幅。 经营活动现金流量净额2.47亿元，投资活动现金流量净额7.62亿元，筹资活动现金流量净额-5.0亿元，期末现金及现金等价物余额36.3亿元。良好的现金流为公司的日常运营和业务拓展提供了有力的资金支持，也体现了公司较强的资金回笼能力和财务稳定性，有助于公司在市场波动中保持稳健的经营态势。 从公司经营区域看，抚顺、山东、阜新、河南，4个区域上半年实现利润增长。从利润占比来看，比较突出地区是大连、大庆、牡丹江等地区，这些地区店铺店网分布较合理，既有中高定位的新玛特店，也有面向大众的百货店，这种多样化的零售布局满足了当地各消费层次的购物需求。为了进一步提升消费者购物体验，店铺持续优化布局，积极引入具有吸引力的休闲、娱乐类项目，增加客流量。同时，品牌不断升级，增加地区首店、旗舰店，提升店铺吸引力和竞争力。这些地区店铺同时是当地政府消费券的主要核销场所，也有效地提升了店铺的销售业绩。（二）焕新调改情况 上半年各店铺积极进行局部焕新调改升级，优化布局结构，扩大优势品类，升级品牌形象，增强购物氛围和体验，促进店铺经营的可持续发展和经营效益不断提升。 新玛特大庆总店强化运动户外品类扩容，引入XB、安踏冠军等21个优质品牌，迪桑特旗舰店升级，北面形象店升级。优化女装与男装布局，引入7个优质潜力品牌。全店焕新率达75%，首店及独有品牌增至24个。 新玛特佳木斯店扩大运动户外规模，引进凯乐石、安踏冠军、北面等10个首店。优化潮牌组合，引进萨洛蒙、KSWISS等品牌，升级MLB旗舰。儿童区引进ROOKIE等品牌，巩固黑东地区最大儿童卖场优势。 千盛百货锦州店精准定位，打造餐饮娱乐聚集区，提升体验感与聚客力。通过餐饮娱乐、儿童、户外、运动品类优化，品牌汰换，调整升级品牌141支，引进新品牌44支，增销效果显著。 新玛特七台河店优化业态结构，引进熊喵来了、半天妖等5家主题餐厅，缩减男装面积，家电移至二楼，打造海尔城市销售第一店，引进凯乐石、盖世威等品牌首店，斐乐、安德玛扩店升级。 新玛特阜新店压缩一层靴鞋面积，引进耐克Style、RAPIDO等时尚运动品牌，增设苹果APR店，强化户外运动，引进XB、海丽汉森等高端户外品牌。 新玛特鞍山店提升头部运动品牌，引进猛犸象、海丽汉森等8个城市首店，升级迪桑特形象店、可隆形象店，运动户外扩容，独有品牌19个，独有率47%。 （三）开拓品牌战略联发 全力开拓品牌战略联发，上半年与安踏集团、雅戈尔集团、绫致集团、滔搏运动、六福珠宝、MAC化妆品、百胜集团等20余个行业头部品牌签订和巩固战略合作，深化交流，协同共进，积极拓展新合作模式，共同探索新的发展机遇，加速布局开店，资源互补，互利共赢。 上半年联发品牌扩店，3个月新开店55家，开店面积7000余平方米，增销约5940万元，创利约988万元。联发品牌升级调改店37个，升级面积4596㎡。下半年，将持续推进品牌战略联发，加快布局扩张速度，目前计划新开店143家，开店面积22189平方米，预计增收过亿元，增利2300万元。 今年计划新开和升级区域旗舰店53家，新开城市首店66家，包括：凯乐石、迪桑特、可隆、雅戈尔、比音勒芬、报喜鸟、六福、巴黎欧莱雅等品牌的新开及升级旗舰店；兰蔻、YSL、英皇珠宝等品牌的区域首店。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项□适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 本报告期内，企业核心竞争优势呈现持续强化态势，具体表现在以下维度： （一）战略创新与制度变革深化 整合优化供应链，构建全球化供应链协同体系，推进零售业态创新转型，实现“生产－流通－消费”全价值链闭环运营。升级商业模式，以高端零售业态、城市商业综合体及传统百货为支柱，构建全客群覆盖、多业态协同的商业生态系统，显著提升消费场景创新效能。 （二）运营效率提升体系建设