农业重点数据跟踪周报：生猪政策持续落实，亚宠展规模新高

农林牧渔 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.08.25 农业重点数据跟踪周报 投资评级:看好(维持) 核心观点 ❖生猪养殖：猪价本周持平。本周标猪正常供应，肥猪供应偏弱，猪价持平。我们预计，后续供应压力释放，叠加政策引导，或开启下一轮产能去化。1）数量端：7月三方能繁母猪存栏环比微增。据钢联统计，7月能繁母猪存栏量环比持平（6月+0.28%）。2）价格端：猪价持平。8月21日，商品猪出栏价为13.91元/kg，周环比+1.24%。3）盈利端：本周自繁自养生猪养殖盈利。8月22日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为+33.95元/头、-151.80元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，巨星农牧，神农集团，德康农牧。 ❖禽类养殖：海外禽流感频发，关注白鸡投资机会。2025年7月祖代更新量为10.2万套，环比-4.9%，法国引进品种占比19.6%。欧美禽流感疫情延续，祖代鸡引种存不确定性，利好白羽鸡产业链价格。8月22日，白羽肉鸡均价为7.33元/公斤，周环比+1.81%。相关标的：圣农发展，益生股份。 分析师肖珮菁SAC证书编号：S0160524070005xiaopj@ctsec.com ❖动保：行业需求有望触底回升，潜在成长性持续催化。养殖周期角度，行业销量回升，从行业批签发数据来看，2025年上半年/6月/7月，圆环同比+50%/+76%/13%，伪狂犬同比+40%/+19%/28%。产品周期角度，各公司新品上市提供增长动力，非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验获得批件，或催化板块关注度回升。相关标的：科前生物、中牧股份、生物股份、瑞普生物等。 相关报告 1.《标猪供应增加猪价下行，宠物内销延续高增》2025-08-172.《供应充足猪价延续下行，7月三方能繁母猪微增》2025-08-103.《供应充足猪价延续下行，看好周期配置机会》2025-08-03 ❖种业：关注生物育种扩面进度。截至8月22日，小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2432/3084/2374元/吨，本周环比-0.3%/-0.4%/-0.9%。转基因方面，关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、大北农、隆平高科等。 ❖宠物：出口方面，2025年7月食品出口额为9.3亿元，同比-3.0%，关税扰动对后续宠食公司出口订单量价影响有限。内销方面延续较快增长，本周亚宠展开幕，全产业2600+展商与企业携2万余参展品牌参会，开展首日专业观众人数超越去年。相关标的：中宠股份，乖宝宠物，佩蒂股份。 ❖风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 内容目录 1农林牧渔行情概览..................................................................................................42生猪养殖数据跟踪..................................................................................................42.1数量端：7月三方能繁母猪存栏环比微增.................................................................52.2价格端：猪价本周稳定.........................................................................................62.3利润端：生猪养殖自繁自养延续盈利......................................................................63禽养殖数据跟踪.....................................................................................................74动保数据跟踪........................................................................................................85种业数据跟踪........................................................................................................96宠物数据跟踪.......................................................................................................107风险提示.............................................................................................................11 图表目录 图1：自2025年1月2日以来，农林牧渔涨跌幅+16.22%，沪深300涨跌幅+11.26%......4图2：农林牧渔细分板块中，养殖业涨幅最大为4.31%，种植业涨幅最小为2.18%..............4图3：个股跌幅top3为ST天山、晓鸣股份、华英农业...................................................4图4：个股涨幅top3为申联生物、国投中鲁、贤丰控股..................................................4图5：6月底能繁母猪存栏量，月环比+0.02%..............................................................5图6：7月猪肉及猪杂碎进口19万吨，当月同比+2.70%................................................5图7：2025年6月生猪定点屠宰企业屠宰量3006万头，同比+23.65%............................5图8：8月21日，全国商品猪出栏均重(单位：kg)为127.98kg.......................................5图9：各企业7月生猪销售情况..................................................................................6图10：各企业2025年1-7月生猪累计销售情况.........................................................6图11：8月21日，商品猪出栏价为13.91元/kg，周环比+1.24%..................................6图12：8月22日，二元母猪价格为32.52元/kg，周环比-0.02%..................................6图13：8月21日，规模场15公斤仔猪出栏价为463元/头，周环比-4.34%....................6图14：8月21日，猪肉价为17.72元/kg，周环比-1.34%...........................................6图15：8月22日，育肥猪配合饲料平均价为3.34元/kg，周环比持平.............................7 图16：8月22日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为33.95元/头、-151.80元/头..............7图17：8月22日，白羽肉鸡主产区平均价为7.33元/kg,周环比+1.81%..........................7图18：8月22日，毛鸡养殖利润为1.73元/羽............................................................7图19：2025年第32周父母代鸡苗价格周环比-4.99%.................................................8图20：2025年第32周父母代鸡苗销量周环比+9.71%.................................................8图21：2025年第32周祖代种鸡存栏量周环比+1.08%.................................................8图22：2025年第32周父母代种鸡存栏量周环比+0.24%..............................................8图23：各品种猪疫苗批签发次数情况(单位：批次)........................................................9图24：各品种猪疫苗批签发次数同比情况...................................................................9图25：本周玉米、豆粕、小麦均价下行......................................................................9图26：2025年7月宠物食品出口金额9.31亿元，同比-3.0%.....................................10 USDA 2025年8月供需报告...........................................................................10 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于2941.27，周环比+3.72%，沪深300周环比+4.18%。2025年1月2日以来，农林牧渔涨跌幅+16.22%，沪深300涨跌幅+11.26%。本周农林牧渔细分板块普遍上涨，细分板块中养殖业涨幅最大为4.31%，种植业涨幅最小为2.18%。 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价平稳运行。供应端，大体重供应整体偏弱，标猪供应稳定；需求端偏弱。受高温天气和栏舍养殖密度相对偏高影响，仔猪及母猪补栏意愿偏弱。农业农村部生猪产业高质量发展座谈会，提出要“坚决防止出现生产大起大落、价格大涨大跌”，在产能调控方面要“合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重”。我们预计，政策角度，政策引导将逐步推进和落实，短期或催化产能主动去化进度；周期角度，目前仍为猪周期下行阶段，下半年供应压力逐步释放，或开启新一轮产能被动去化，周期左侧持续推荐。 2.1数量端：7月三方能繁母猪存栏环比微增 数量端：7月三方能繁母猪存栏量环比微增。根据钢联统计，7月能繁母猪存栏量环比持平（6月+0.28%），其中规模场环比+0.01%，中小散环比-0.17%。根据涌益咨询，7月能繁母猪存栏量月环比+0.52%（6月+0.12%)。根据农业农村部，6月能繁母猪存栏量4043万头，月环比+0.02%生猪出栏均重上行，根据涌益咨询统计，8月21日，全国商品猪出栏均重127.98kg。 数据来源：农业农村部，iFinD，财通证券研究所 数据来源：海关总署，iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：涌益咨询，财通证券研究所 企业月度出栏