宏观方面，海外特朗普政策引发市场波动，美元指数回升，美股走弱，美债利率小幅反弹；国内上海楼市出台“沪六条”政策托底，A股延续上涨，股市情绪或触顶，债市有望迎来修复。
贵金属：金银短期震荡，等待美国PCE数据指引。鲍威尔“鸽派转向”推动金价攀升，市场预计美联储9月降息可能性超过86%，短期金银价格维持震荡。
铜：预防式降息预期升温，铜价企稳反弹。Codelco下调2025年铜产量预期，国内精铜消费复苏，美元指数疲软，铜价短期震荡走强。
铝：宏观氛围偏好，短时铝价震荡偏强。上海房地产新政利好，但铝锭库存累库，消费兑现情况待观察，铝价短时受宏观影响震荡。
氧化铝：宏观与基本面博弈，氧化铝延续震荡。商品市场情绪偏多，基本面矛盾不明显，仓单库存增加，供应端开工产能持稳，短时上方压力存，区间震荡。
锌：降息预期有所消化，锌价窄幅震荡。市场乐观情绪平息，美元指数反弹，锌价反弹缓和，社会库存回升，但供需面或边际改善，短期震荡偏强修复。
铅：供应收紧提供支撑，消费不足难以助力。原生铅炼厂检修增多，再生铅减停产增多，供应压力减弱，社会库存下滑，但消费改善不显著，短期震荡运行。
锡：周度去库明显，锡价震荡偏强。缅甸锡矿复产缓慢，炼厂原料库存偏低，消费疲软但锡价回落后刺激补库，短期内外去库支撑，锡价震荡偏强。
碳酸锂：情绪尚未消退，锂价宽幅震荡。磷酸铁锂分会探讨产能出清方案，储能市场热度延续但或边际降温，动力终端补贴差异大，下游采买回升，短期锂价受情绪主导，宽幅震荡。
镍：市场暂无指引，镍价震荡。镍矿供给稳增，国内优质镍矿偏紧，镍铁厂成本压力未改，纯镍现货市场降温，宏观美指波动但镍价敏感度有限，短期震荡预期。
原油：俄乌和谈陷入僵局，油价偏强。俄乌会谈陷入僵持，特朗普表示将开启大规模制裁，欧佩克与EIA对后市预期相悖，油价阶段性反弹，短期市场走向取决于俄乌和谈进展，油价或震荡偏强。
螺卷：上海楼市利好，钢价震荡走势。上海楼市释放利好，房地产止跌回稳政策基调延续，钢厂铁水产量高位，唐山高炉限产增加，螺纹表需偏弱，期价震荡走势，关注9月旺季需求兑现情况。
铁矿：发运到港环比减少，期价震荡偏强。海外发运与到港量环比回落，供应压力缓解，样本钢厂铁水产量保持韧性，市场情绪修复，期价震荡偏强，关注政策限产影响。
豆菜粕：美豆优良率69%，连粕或区间震荡。美豆优良率高于预期，产区未来两周降水偏少，气温低于均值，天气对大豆单产影响有待评估，国内油厂开机率高位，大豆及豆粕库存小幅增加，短期连粕或区间震荡。
棕榈油：出口需求增幅缩窄，棕榈油或震荡调整。马来西亚棕榈油出口增幅缩窄，国内大豆压榨开机率高位，豆油库存增加，菜油和棕榈油库存下滑，整体驱动有限，短期棕榈油或震荡调整。
