奥克股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人朱建民、主管会计工作负责人朱宗将及会计机构负责人(会计主管人员)刘冬梅声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司结合监管政策、行业发展及产品应用领域等因素，在生产经营中可能面临的相关风险包括：安全环保风险、采购风险、行业产能风险、应收账款风险、汇率风险、原材料供应风险和投资风险。具体内容及应对措施请见第三节中“十、公司面临的风险和应对措施”的有关内容。敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................29第五节重要事项..................................................................................................................................................32第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................48第七节债券相关情况.........................................................................................................................................53第八节财务报告..................................................................................................................................................54 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 3、载有公司法定代表人签字的公司2025年半年度报告。 4、其他有关文件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司始终坚持“立足环氧衍生绿色低碳精细化工新能源新材料等高端技术产业化创造价值”的基本发展战略以及“大趋势、大市场、少竞争、高端化、集约化”的可持续发展原则，专注于环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售，在继续降本增效减水剂聚醚单体、绿色表面活性剂等环氧衍生精细化工产品的传统业务板块的同时，重点扩大环氧衍生锂电池正极材料用聚乙二醇、电池级碳酸乙烯酯溶剂，创新开发了新型锂电添加剂材料亚硫酸乙烯酯（ES）并实现了量产，公司新能源新材料业务板块快速形成并正在加速做强做大。 （一）公司主要产品及用途 1、传统环氧衍生产品板块 公司传统环氧衍生产品板块主要有减水剂聚醚单体、医药辅料、非离子表面活性剂等。其中聚醚单体以环氧乙烷为主要原料，下游产品减水剂广泛应用于高铁、公路、地铁、桥梁等基础设施建设，公司依托“一带一路”国家发展战略拓展国际市场，实现国际化发展战略。医药原辅料主要是高纯度聚乙二醇，产品广泛应用于药用辅料、化妆品、电子行业、日化等领域，下游产品包括滴丸、栓剂、电解质散、软胶囊、日化保湿剂、粘度调节剂、纺织柔软剂等产品。公司非离子表面活性剂主要包括脂肪醇聚氧乙烯醚（AEO）系列、油脂乙氧基化物系列（OXOE)、脂肪酸酯乙氧基化物（FMEE）系列产品，具有环境友好和生物友好的特性，广泛应用于纺织印染、日化洗涤、涂料、金属加工等领域。 2、新能源新材料板块 公司新能源材料板块产品主要包括锂电池正极材料用聚乙二醇（PEG）、电池级碳酸酯溶剂、新型锂电添加剂材料亚硫酸乙烯酯（ES）等。公司电池级聚乙二醇产品主要应用于磷酸铁锂正极材料领域。公司以环氧乙烷（EO）、二氧化碳、甲醇为主要原料生产碳酸酯系列产品，工业级的碳酸酯多作为中间体及溶剂使用，用于合成聚碳酸酯、显影液、电解液添加剂等，电池级碳酸酯产品主要应用于锂电池电解液，终端应用于新能源汽车、3C数码及储能三大领域。公司碳酸乙烯酯和碳酸二甲酯生产工艺技术具有自主知识产权，且“世界首创、国际领先”。该工艺实现了二氧化碳的资源化利用，是二氧化碳资源化利用的成功范例，是绿色工程与绿色化学应用的成功范例，在品质和成本等方面均具有明显的 竞争优势。随着国家对环保的愈发重视以及“碳中和”政策的提出，公司该项工艺的优势尤为凸显。公司在国际上首次采用新工艺工业化生产新型锂电添加剂材料亚硫酸乙烯酯（ES），收率高、纯度好、反应温和、环保安全。 （二）公司所处行业分析 1、建筑化学品行业 聚羧酸减水剂聚醚单体销量与水泥销量存在较高关联性，终端需求源于国家基建和房地产等领域。从需求端看，公开的统计信息显示2025年1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）248,654亿元，同比增长2.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。分领域看，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。全国新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%；新建商品房销售额44,241亿元，下降5.5%。 行业政策方面，2025年7月19日，中国雅鲁藏布江下游水电工程宣布正式开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，总装机容量6,000万-8,100万千瓦，年发电量约3,000亿千瓦时。西藏地区地势复杂、交通难度大，川藏铁路、滇藏铁路、察墨公路等相关配套交通基建项目正持续推进。多个大型项目开工，预计将一定程度拉动水泥、减水剂、施工等多个行业需求。 另一方面，从全球市场来看，随着城市化进程加快，许多发展中国家和新兴经济体地区正在进行大规模建筑项目，包括住宅、桥梁、商业建筑、公路、机场等，建筑和基础设施需求大幅提升，推动建筑化学品区域性的需求增长。例如，根据海关总署日前发布的数据显示，2024年中国与东盟双边贸易继续增长，规模达6.99万亿元，双方互为最大贸易伙伴。目前，东盟各国正在落实《东盟互联互通总体规划(至2025年)》，以加大基础设施建设作为刺激内需、实现经济复苏的重要措施，由此对建筑材料的需求不断提升。《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的生效，促进国际市场的更大开放，也为建筑化学品的投资合作与进出口贸易注入了活力。 从供给端看，2024年国内减水剂聚醚单体行业集中度进一步上升。2025年3月，在《2025年国务院政府工作报告》中首次写入“综合整治‘内卷式’竞争”；2025年7月由习总书记主持的中央财经委员会第六次会议中提出，要依法依规治理企业低价无序竞争，规范政府采购和招标投标，推动落后产能退出，建设全国统一大市场，本次会议规格高且信号意义较强。目前我国化工行业整体利润水平较低，多数企业急切需要改善行业竞争格 局，以获得正常盈利水平，新一轮供给侧改革势在必行。随着改革带来行业产能进一步出清后，聚醚单体行业将得到新的良好发展。 从原材料成本端看，公司生产所需原材料包括乙烯，2025年上半年，受恶劣天气、贸易战、地缘政治、国内外装置检修等因素影响，乙烯价格冲高回落；2025年下半年，国内一体化装置或将加大下游产品的销售，内贸乙烯供应稳定或收缩，但石脑油等工艺装置会在边际尚可情况下增加乙烯供应。整体来看，乙烯仍处于供应过剩的态势。 综上，聚醚单体市场的有效需求正在筑底阶段，叠加产能过剩价格竞争加剧，短期内行业盈利承压。但长远来看，我国经济回升长期向好的基本趋势没有改变，建筑化学品行业将在行业产能出清、需求逐步恢复以后迎来良性发展格局，并且国际市场，特别是发展中国家和新兴经济体（如东盟地区等）的发展需求，预期将对行业相关产品的出口带来积极影响。 减水剂聚醚单体产业链有一定程度的季节性规律。每年第一季度，受到气候以及中国传统节假日的影响，建筑工程进度较慢，减水剂聚醚单体产品销售较少；第二和第三季度，一般为建筑工程施工旺季，减水剂聚醚单体产品销售量较大。 2、新能源新材料行业 公司生产的碳酸乙烯酯是一种新