鹭燕医药：2025年半年度报告

鹭燕医药股份有限公司 2025年半年度报告 2025-019 2025年8月26日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吴金祥、主管会计工作负责人曾铮及会计机构负责人(会计主管人员)董炜炜声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节管理层讨论与分析中关于公司面临的风险和应对措施部分的内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................6第三节管理层讨论与分析.......................................................9第四节公司治理、环境和社会...................................................19第五节重要事项...............................................................20第六节股份变动及股东情况.....................................................43第七节债券相关情况...........................................................47第八节财务报告...............................................................48第九节其他报送数据...........................................................145 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表文本； 二、载有法定代表人签名的2025年半年度报告文本原件； 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、以上备查文件的备置地点：公司证券事务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、公司所处行业基本情况及所处行业地位 本公司专注于医药分销与零售业务，构建了覆盖全产业链的医药流通服务体系。 医药流通是指医药产业中连接上游医药生产厂家和下游经销商或零售终端客户的一项经营活动，主要是从上游厂家采购医药产品，直接出售给医院、诊所、药店等终端客户，或批发给下游经销商的流通过程。根据下游客户的性质，医药流通行业可分为分销业务、零售业务以及增值服务业务。其中：（1）分销业务主要包括纯销、调拨和代理三种模式。纯销模式是指医药流通企业直接向医院、卫生院等医疗机构以及零售药店提供药品销售及配送服务。调拨模式主要指医药流通企业将医药产品销售给另一个流通企业的模式。代理模式的主要形式为买断代理，即经营企业通过买断生产企业某一药品，获得全国或相应区域的总代理资格或独家经销权，并负责客户开发、订单处理、物流配送、推广促销、售后服务等基本环节的销售活动；（2）医药零售业务为以药店形式为终端消费者提供药事服务；（3）增值服务业务为医药流通企业通过提供信息服务、第三方物流、药房托管等增值服务获取盈利。 纯销模式为本公司的主要经营模式，其特点为：以终端需求为导向，自主决策采购、销售及配送；以供应链管理、高效物流配送体系，提升运营效率；客户（主要是公立医疗机构）资信较好，但对服务要求较高，同时应收账款金额较高且账期较长。 根据中国医药商业协会发布的全国医药批发企业主营业务收入百强排名，公司2023年位列第15位，已连续十五年稳居福建省医药流通企业第一。公司下属鹭燕大药房门店家数在福建省零售连锁药店中排名前列。根据《中国药店》揭晓的“2024-2025年度中国药店价值榜百强榜”，公司零售模块进入百强，位列第67位。 2、公司所属行业发展阶段、周期性特点 在深化医改的持续推动下，我国医药流通行业正经历着深刻的结构性变革。 2025年，行业呈现出“提质、增效、创新”的鲜明特征。政策层面，国家医保局进一步扩大“智能监控系统”覆盖范围，实现全国90%以上定点医疗机构药品采购、配送、使用的全流程数字化监管，同时将DIP/DRG支付方式改革扩展至中医特色病种，推动医疗机构成本管控。2025年7月，国谈“双目录”机制启动，增设商业健康保险创新药品目录，调整国家基本医保目录，协同共治支持创新药高质量发展。此外，第十一批国家集采于2025年7月正式启动，坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，优化调整了报量规则和竞价规则，有助于科学引导企业从“低价竞争”往“质量竞争+成本控制+合理利润”的方向转变，进而促进国内仿制药市场生态圈健康发展，更大程度上保障人民群众的用药需求。2025年，全国多省中成药联盟实施动态调价，旨在通过实时监测和调整挂网价格压缩虚高空间，促进中成药回归合理定价。 市场格局方面，行业集中度提升呈现加速度态势。头部企业通过“并购+数字化”双轮驱动，已形成覆盖全国的多层级配送网络。龙头企业正通过建设区域性共享仓储中心，将供应链下沉至县域市场。零售端则呈现“连锁化+专业化”发展趋势，依托“医保双通道”药店政策红利，头部连锁企业通过建立专业药事服务团队，逐步转型为社区健康管理节点。 在“健康中国2030”战略指引下，医药流通行业作为医疗卫生体系的重要纽带，正朝着标准化、集约化、智慧化的方向稳步迈进。 医药行业是民生基础行业，医药流通行业作为医药行业的子行业无明显的周期性和季节性。 3、公司主营业务情况 本公司主营业务为药品、中药饮片、医疗器械等分销及医药零售连锁，主要收入来源为医药批发销售收入。目前，公司已形成了以医药分销为核心，并向医药制造延伸，积极探索和发展人工智能、大数据在医疗健康服务领域应用的产业链格局。 公司现阶段的业务模式以纯销为主，于2009年实现了对福建省二级以上医疗机构100%覆盖；经过多年深耕以县级医院为龙头的农村三级医疗卫生服务网，销售终端已覆盖各级医院、卫生站、诊所及终端药店，并完成了电子商务平台销售渠道的搭建。公司不断加大福建省内包括乡镇（社区）卫生院等基层医疗机构在内的各级医疗机构的开拓力度，公 司对乡镇医疗机构实现常态化配送，且在药品专业经营、管理体系、专业人才、信息系统、医药物流专业设施、分销网络以及业内品牌知名度等方面树立了公司竞争优势。公司通过并购扩张，在四川、江西、海南、香港等区域布局医药分销业务。随着福建医改经验在全国的推广，公司在这些区域中市场份额持续提升，竞争力不断加强，已经成为众多医药产品生产厂家的核心合作伙伴。 公司积极响应国家中医药振兴发展政策，加大对中药饮片业务的投入，下属厦门燕来福制药有限公司不断拓展业务，产能持续扩大；公司以下属亳州市中药饮片厂为依托，建设“现代中药生产项目”，拓展全国中药饮片业务。 公司依托完善的医药产品存储物流设施，高效的信息系统及完善的服务体系，为医药生产、流通企业提供信息服务、第三方物流等增值服务。公司及全资子公司福建鹭燕医药发展有限公司、成都禾创西区科技有限公司均已取得药品和器械的第三方物流资质，为客户提供医药产品第三方物流服务。未来随着公司四川、江西、海南等区域的物流中心建设完成，公司的服务能力将进一步得到提升。 4、报告期内主要的业绩驱动因素 报告期内，在医保支付改革深化与“三医联动”持续推进的背景下，集采持续深化扩面，医药行业监管力度持续加大。面对复杂多变的外部环境，公司坚持把党建工作与企业经营发展相结合，持续推动“一个平台+两个抓手”发展战略的实施，以鹭燕大健康事业为平台，持续创造价值，不断做强做大做优事业；以传统中医药现代化产业及新技术产业为两个抓手，创建鹭燕大健康生态圈，打造鹭燕事业发展新高地。 报告期内，公司实现营业总收入1,040,008.23万元，较上年同期增长0.91%；归属于上市公司股东的净利润15,452.99万元，较上年同期下降18.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,347.11万元，较上年同期下降17.93%。报告期内，公司各项工作开展情况如下： （1）药品分销业务 报告期内，公司充分发挥渠道优势，抢抓国谈集采、联盟采品种，聚焦创新业务拓展及增值服务延伸，持续提升药品市场份额及专业营销能力。在业务端深化供应商战略合作，强化上下游客户粘性，推动新品种及项目引进。通过设立院外药店，推动批零一体化，构建区域性医药服务平台，显著提升药事、准入、商销等业务综合服务能力。在管理层面，公司推进省级平台集约化运营，协助业务引进及对接，促进模块间资源整合及协同发展；部分区域通过管理架构重组优化提升运营效率，加强对成员公司的业务指导，同步完善合规风控体系。 （2）医疗器械业务 报告期内，公司持续深化高值耗材、低值耗材、检验试剂及医疗设备四大业务能力建设。积极对接集采业务，把握机遇，提升市场份额；持续拓展新项目，创新业务模式，做好项目落地工作，促进项目稳定运行持续增量。高值耗材聚焦强化合规营销与内控，加速从传统供应商向综合服务商转型；低值耗材着力提升核心医院全流程营销能力，深化上游战略合作；检验试剂通过整合优质供应链渠道，拓展配送及试剂打包、第三方实验室等业务；医疗设备把握集采契机，增强厂家粘性并探索中小型设备自主经营等业务。管理方面，完善制度体系，强化经营风险管控，全面提升经营效能及运营效率。 （3）医药零售业务 报告期内，公司通过统采统配统一营运深化区域与业务协同，强化规模效应和运营效率；优化商品结构，推动核心商品全省