梦百合：2025年半年度报告

梦百合家居科技股份有限公司2025年半年度报告 董事长致辞 各位股东、朋友们： 首先，我谨代表公司向广大股东、合作伙伴及社会各界对梦百合长期以来的信任与支持致以衷心的感谢！ 今年以来，国际贸易政策对全球贸易所带来的挑战和不确定性上升，公司按照既定战略部署，加强国内外市场开拓，强化自主品牌建设，从容应对外部环境的变化。2025年上半年，公司实现营业收入43.16亿元，同比增长9.35%；归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长117.82%，经营业绩稳步提升。 关税稳应对，全球化布局筑海外增长根基 我们始终认为，梦百合要想成为受人尊敬的世界品牌，就必须坚定不移地往外走，从OEM产品出海到制造和供应链出海，再到品牌出海，梦百合全球化布局不断深入，业务遍布全球多地。我们就像八爪鱼一样，把腿放在不同的市场和区域，这样可以在很短的时间内感知全球的冷暖，这是我们出海过程中感觉非常美妙的一点。 2025年4月，特朗普政府发布的“对等关税”政策进一步加剧了全球贸易摩擦。凭借前瞻性的全球布局，我们得以灵活选择东南亚、欧洲或美国的供应链；稳定的供应链保障与过硬的产品品质，让越来越多的客户向我们伸出合作的橄榄枝。通过产品迭代升级、运营服务优化及价格动态调整等举措，我们有效应对了关税冲击，并成功深挖潜在市场。今年上半年，公司海外业务实现稳健增长，境外主营业务收入34.18亿元，同比增长8.10%。 强境外线上，自主品牌国际化进程再提速 我们境外线上主营业务收入从2022年的4.47亿元增长至2024年的14.36亿元，今年上半年，公司境外线上主营业务收入达9.91亿元，同比增长68.28%，境外线上业务延续了强劲的发展势头。从境外线上领域的“行业新兵”到如今具备一定知名度的线上品牌，我们在自主品牌国际化的道路上稳步前行。上半年，我们完成了美国市场海外仓的战略布局，实现核心区域全覆盖，有效提升了供应链响应效率与客户体验。同时，公司充分发挥独立站在品牌展示与用户沉淀中的核心价值，持续强化品牌认知与用户粘性；境外线上与线下自主品牌零售协同发力，推动渠道结构不断优化，DTC （直面消费者）运营能力持续提升，为海外业务从ODM向OBM转型注入动力，进一步加速了自主品牌的国际化进程。 初心恒坚守，国内市场在逆风中稳步前行 上半年，国内市场需求不足依然制约着行业发展，随着新一轮国家补贴政策的落地，行业整体信心得到一定程度的提振。在此背景下，我们以提质增效为主线，持续强化国内市场的内生发展动力。我们通过产品升级、渠道发展、品牌建设的协同发力，在国内家居市场疲软环境下实现逆势增长，2025年上半年，公司内销主营业务收入7.53亿元，同比增长11.74%，其中梦百合自主品牌内销主营业务收入5.50亿元，同比增长4.00%。 今年我们广泛征集真实用户故事，包括老人、宝妈、父亲、学生等不同人群，也不乏医生、教师等不同职业，在与终端客户的互动中，我们收获了许多温暖与感动。许多人因为使用梦百合的产品显著改善了睡眠质量，这让我们更加坚定了“改变中国人睡硬床的习惯”的使命，任何对完成该使命有帮助的事情我们都愿意锲而不舍地去做。 我们始终相信，成长路上的每一个坑洼都是必经的考验，也是攀登顶峰必须面对的。回望过去，我们感谢过去几年的挑战与磨砺，因为正是这些全神贯注“洗冰水澡”的经历加速了我们能力的成长，让梦百合在风雨中淬炼出更加强劲的全球化羽翼！ 梦百合家居科技股份有限公司董事长倪张根2025年8月25日 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人倪张根、主管会计工作负责人谢雷义及会计机构负责人（会计主管人员）张海龙声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中五、其他披露事项之（一）可能面对的风险等内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................6第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................31第五节重要事项................................................................................................................................33第六节股份变动及股东情况............................................................................................................48第七节债券相关情况........................................................................................................................51第八节财务报告................................................................................................................................51 备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 公司本期利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益比上年同期分别增加64.66%、117.82%、96.41%、122.22%、122.22%、90.00%，加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率比上年同期分别增加1.73个百分点、1.51个百分点，主要系公司收入增加。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业 1、公司所属行业 （1）根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司记忆绵床垫等记忆绵家居制品归属于其他家具制造行业。具体情况如下： （2）根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司所属行业为“C21家具制造业”。2、行业发展状况 家具行业作为我国轻工业重要的细分行业，是我国国民经济的传统优势产业、重要民生产业和具有较强国际竞争力的产业，公司所处具体细分行业为软体家具行业。 （1）床垫行业 过去十年，全球床垫市场走势稳定。据CSIL数据，全球主要国家床垫市场表观消费量（以生产价格计，不含零售加价）从2015年的259亿美元增长至2024年的308亿美元。近年来，受宏观因素影响，消费需求有所下滑，2022年至2024年全球主要国家床垫市场出现一定收缩。 数据来源：CSIL 总体来看，全球主要国家床垫进口渗透率（进口量/消费量）呈上升趋势，根据CSIL数据，全球主要国家床垫市场进口渗透率从2015年的12.50%上升至2022年的18.10%。近两年，受宏观环境影响，2023年和2024年全球主要国家床垫市场进口渗透率有所下降，2024年降至16.70%。 线上渠道发展是近年来床垫市场最重要的变化之一，随着电商平台的普及，越来越多的消费者选择在线购买床垫，推动了线上销售的增长。据CSIL数据，全球床垫线上渗透率（占床垫市场总量的比例）预计从2019年的16%增长至2024年的23%。 美国是全球最大的床垫消费国和床垫进口国，历经150余年的发展，市场格局基本稳定、行业集中度较高，但近年来美国床垫消费及进口规模出现一定下滑。据CSIL数据，美国床垫市场表观消费量从2015年的73.33亿美元增长至2021年的114.15亿美元，2022年至2024年逐年下滑，2024年已回落至89.83亿美元；美国床垫进口规模从2015年的5.58亿美元增长至2022年的14.37亿美元，2023年下滑至13.33亿美元，2024年显著回落至8.59亿美元，这与美国贸易政策变化也有一定关联。 欧洲地区居民收入水平、消费习惯与美国地区较为接近，床垫市场需求规模较大。据CSIL数据，2024年欧洲主要国家床垫市场表观消费量占全球约20%的份额，其中英国、法国、德国、意大利位列欧洲主要国家床垫市场前四位。据CSIL数据，2024年，德国、法国、英国、意大利进口消费比率分别为68.1%、41.2%、27.6%、17.2%。欧洲市场良好的市场开放程度，为床垫进出口贸易提供了广阔的空间。 我国床垫行业起步相对较晚，集中度较低，但通过多年发展，我国已成为仅次于美国的第二大床垫市场。据CSIL数据，中国床垫市场表观消费量从2015年的72.33亿美元增长至2021年的98.47亿美元，经历2021年显著增长后，中国床垫市场表观消费量在随后的2022年和2023年出 现下滑，并在2024年企稳，2024年中国床垫市场表观消费量为81.94亿美元，同比2023年实现正增长。随着消费者改善睡眠质量的需求日