芯能科技：浙江芯能光伏科技股份有限公司2025年半年度报告

公司简称：芯能科技 浙江芯能光伏科技股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张利忠、主管会计工作负责人金炫丽及会计机构负责人（会计主管人员）金炫丽声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，因存在不确定性因素，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 是 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司可能存在的风险已在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”详细描述，敬请投资者查阅。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................23第五节重要事项................................................................................................................................25第六节股份变动及股东情况............................................................................................................41第七节债券相关情况........................................................................................................................45第八节财务报告................................................................................................................................46 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 公司根据财政部颁布的《企业会计准则解释第18号》“关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理”规定，对相关财务数据进行追溯调整。 主要会计数据和财务指标的变动原因详见“第三节管理层讨论与分析之经营情况的讨论与分析”。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司所属行业为光伏产业，所在行业细分领域是分布式光伏领域，且公司聚焦的是“自发自用、余电上网”工商业屋顶分布式光伏电站的投资运营，区别于“全额上网”分布式光伏电站，也区别于渔光互补光伏、农光互补光伏、林光互补光伏、户用光伏等类型的分布式光伏电站。“自发自用、余电上网”工商业屋顶分布式光伏的主要特点是利用分散闲置的屋顶资源建设电站，实现光能与电能的转化，所发电量优先供应屋顶资源业主使用，具备清洁环保、所发电量就地消纳等优点，在给公司提供稳定的发电收入的同时也能满足屋顶资源业主部分用电需求并降低其用电成本，实现公司与屋顶资源业主之间的互利共赢。当前光伏行业整体发展呈现以下趋势和特点： (一)公司所属行业及行业情况 1、“碳达峰，碳中和”背景下，光伏行业迎来能源转型的历史发展契机 当前我国能源体系面临“偏煤、偏重、偏紧”的显著特征，截至2024年底，我国煤电装机容量约11.9亿千瓦，发电用煤约占全国煤炭消费总量的60%，电力碳排放量约占全国碳排放总量的40%。在“双碳”战略的引领下，构建以新能源为主体的新型电力系统已成为推动经济绿色转型的核心路径，要求通过大力发展风光发电等非化石能源电力有序替代传统燃煤电力，实现能源体系的根本性变革。在此趋势下，光伏发电的角色正在发生根本性转变，由原来能源消费的增量补充跃升为能源消费增量的主体之一，在能源转型过程中发挥主导性作用。根据国家统计局统计数据，近十年国内非化石能源消费占比由11.3%提升至19.7%，提升比例约8.4%，其中风光发电贡献了主要力量。但反观能源静态占比，化石能源仍以80.3%的比例占据绝对主导地位。为实现2030年非化石能源比重达25%的目标，加速能源转型已势在必行。2024年7月31日中共中央国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，意见指出从能源、产业结构、交通运输、城乡建设、消费模式等全方位、多维度地倡导和推进绿色、低碳转型，进一步强调了新能源在转型过程中的核心地位。2024年，我国风光发电量较上年增加3,566亿千瓦时，约占全社会新增用电量56.6%。考虑到未来全国用电量将持续增长，以及水电资源受限、核电安全约束的现实情况，全社会用电需求增量将大部分由风光发电满足，光伏发电将承担补齐能源“缺口”的重要使命，其装机规模将继续大规模增加，而东中部高耗电、高购电等经济发达地区将是未来分布式光伏规模的重要增长区域。因此2030年风、光发电总装机规模1200GW目标仅为下限，产业内在需求将远超这一数值，在加速能源转型背景下光伏行业迎来历史发展契机。 2、推进以新能源为主体的新型电力系统建设，光伏、储能承担着主要任务 新型电力系统建设将推动新能源向主体能源转变，而化石能源将作为调节性电源为新能源提供辅助，形成优先通过新能源满足新增用能需求并逐步替代存量化石能源的能源生产消费格局。在新能源中，光伏、风电以其安全可靠、建设资源丰富、建设周期短、相关产业链完整、技术成熟等诸多优势承担着新能源规模增长的主要任务。未来随着光伏、风电装机规模及发电量的不断增加，全国用电需求刚性增长，发电侧出力不稳定与用电侧峰谷差将对电力系统造成较大冲击，亟需相关调节性资源作为支撑、辅助以构建清洁高效、安全稳定的新型电力系统，推进新型储能将是一种有效平抑新能源出力波动的解决方案，也是完善消纳体系的关键。根据国家能源局数据统计，2023年我国新增新型储能装机规模为22.7GW/48.6GWh，同比增速为260%。2024年，我国新增新型储能装机规模为42.4GW/101.1GWh，同比增速为135%，近两年新型储能规模呈现爆发增长态势。截至2024年底，我国已建成投运新型储能项目累计装机规模达74GW/168GWh，较“十三五”末实现了20倍增长，累计装机首次超过抽水蓄能，跻身电力系统中继火电之后的第二大灵活性调节资源。鉴于未来调峰调频需求日益增长的趋势，预计新型储能将保持每年百GWh级的规模增量，凭借其灵活的调节能力和高效的存储特性，与光伏紧密协同加速推进新型电力系统建设。 3、新能源上网电价市场化加速光伏从“政策驱动”向“市场驱动”转型 根据国家能源局数据统计，截至2025年6月底，全国光伏发电累计装机容量达到约1100GW，较上年同期增长54.1%。2025年上半年，全国光伏新增并网212GW，其中工商业分布式光伏表现尤为突出，新增装机87GW，占光伏新增总量的41%。在产业高速发展的背景下，传统新能源上网电价机制的弊端日益显现。原先新能源上网电价实行固定价格，即电网按照标杆电价对新能源上网电量全额收购，再到所发电量部分保量保价收购，上网电价并未反映实时的供需变化，新能源未公平承担电力系统调节责任，其他调峰调频等调节性资源的服务价值难以通过市场机制充分体现，打击了调节性电源的积极性。为破解这一机制难题，2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，文件指出2025年6月1日后并网的光伏、风力发电项目上网电量原则上全部进 入电力市场，上网电价通过市场交易形成。同时为保障转型平稳过渡，引入可持续发展价格结算机制，按项目申报及中标结果锁定机制电价，当市场交易均价低于机制电价时，由电网企业按月进行差价补偿，相关差额纳入省级电网系统运行费用统筹管理。这一制度设计既为新能源企业收益提供“缓冲垫”，又通过成本传导机制将系统调节费用向工商业用户端合理疏导。从长效机制来看，该政策构建了“双轨并行、渐进过渡”的市场化路径，随着新能源装机规模持续扩容，政策托底电量占比将设定逐年递减目标，推动发电侧向完全市场化迈进，并通过建立发用电价格联动机制，以中长协为主、现货交易为辅、机制电量托底的交易形式，使终端电价能动态反映电力商品价值和对应的调节成本，进而形成“发电侧充分竞争、用户侧弹性响应、调节侧价值兑现”的电力市场体系。这种价格信号的全链条传导机制，将有效引导源网荷储各环节资源优化配置，为构建新型电力系统奠定制度基础。截至披露日，上海、山东、广东、浙江等十余省市已结合本地经济水平、消纳责任权重等，针对增量项目与存量项目的定价、执行期限和增量项目机制电量纳入比例等内容，出台该通知承接方案的正式文件或征求意见稿，上网电价市场化改革进入地方实践深化阶段，推动新能源电价机制加速向“市场驱动”转型。 4、配变容量扩容为分布式光伏规模高质量增长保驾护航 截至2024年底，我国光伏、风电合计装机达1407GW，历史性首次超过煤电装机，成为第一大电源，新能源主体地位更加突出。但随着光伏、风电大规模发展，波动性、随机性强的能源特点逐步被放大，电网的调节能力难以较好匹配新能源装机的扩张节奏，主要原因是传统电网规划基于“源随荷动”的确定性调度逻辑构建，而风光发电呈现的“荷随源动”特性彻底颠覆了原有运行模式，从而导致部分地区承载力接近极限，存在配电网电压越限、电网调节困难的情况，电站