云铝股份：2025年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人冀树军、主管会计工作负责人郑利海及会计机构负责人(会计主管人员)王冀奭声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析之十、公司面临的风险和应对措施”部分，描述了公司可能面对的风险及应对措施，敬请广大投资者关注相关内容。 公司经第九届董事会第十五次会议审议通过的2025年中期利润分配预案为：以3,467,957,405股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.20元（含税），共派发现金红利人民币1,109,746,369.60元（含税）。公司不进行资本公积金转增股本，不送红股。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................1第二节公司简介和主要财务指标.................................................8第三节管理层讨论与分析.......................................................11第四节公司治理、环境和社会...................................................28第五节重要事项...............................................................30第六节股份变动及股东情况.....................................................37第七节债券相关情况...........................................................41第八节财务报告...............................................................42第九节其他报送数据...........................................................144 经营成果 ▼光伏发电直流接入电解铝生产用电技术、光伏项目 ▼铝灰资源化利用生产线 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 （一）公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 （二）信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 （三）其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 （一）同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 （二）同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所处行业发展情况 铝是国家重要的基础原材料，是关系国计民生和国民经济发展的战略资源，铝产业是第一大有色金属产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、电子包装等行业密切相关，铝不仅是各国制造业发展的主要工业金属原材料，更是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属之一，在全球工业体系中占据重要地位，其发展与宏观经济、能源结构、环保政策等密切相关。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品利用轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在轻量化新能源车、光伏组件、货运车辆、充电桩设备、家具等领域广泛运用。 铝价受宏观经济、地缘政治等多重因素影响，呈现周期性变动。当前，铝行业正处于绿色转型与结构调整的关键阶段，政策导向、技术创新和资源供给等将对行业格局产生深远影响。 中国是铝工业大国，已成为全球最大的铝产品生产国和消费国。近年来，我国铝产业规模快速发展，随着国家持续深化供给侧结构性改革，产业结构持续优化，有效改善了市场供需状况，形成了较为完备的产业体系。国家大力实施“碳达峰、碳中和”的重大战略部署，党中央、国务院及相关部委已陆续出台了《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》《有色金属行业碳达峰实施方案》《2030年前碳达峰行动方案》《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》《电解铝行业节能降碳专项行动计划》等一系列政策文件，对未来一段时期铝行业发展带来了重大而深远的影响。一是推动产业结构调整，坚持电解铝产能总量约束，优化电解铝产能置换政策实施，推动铝加工产业集聚化发展。到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。二是严格控制能耗和二氧化碳排放强度，由能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，倒逼电解铝行业提高可再生能源使用比例，鼓励企业在资源环境可承载的前提下向可再生能源富集地区有序转移。三是市场需求层面，提升产品高端化供给水平，培育铝消费新增长点，扩大以铝节铜，以铝代木，以铝代钢，以铝代塑。同时，国家支持扩大绿色低碳产品供给和消费，低碳铝、零碳铝、高端高纯功能性新材料等绿色铝产品经济价值和社会效益更加凸显，绿色铝消费增长空间及潜力巨大。四是强化资源保障基础，加快推动国内铝土矿资源增储上产，力争国内铝土矿资源量增长3%—5%，推动再生铝资源回收利用，再生铝产量1500万吨以上。深化对外开放合作，加强与资源国互利合作，融入全球铝产业链供应链。五是加快绿色化发展，创建一批达到环保绩效A级水平的标杆企业，推动实施一系列设备更新及技术改造，电解铝能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，清洁能源使用比例30%以上。六是铝产业技术创新能力显著增强，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料。加快数字化转型，打造一批铝产业链数字化转型典型场景、标杆工厂和标杆企业，促进AI技术与产业的深度融合应用。 多年来，公司依托云南省得天独厚的绿色能源优势，坚持“绿色铝一体化”高质量发展，形成了以绿色低碳赋能、以合金化发展增创价值、以循环经济打造可复制的先进模式，争当高质量发展排头兵、树绿色低碳发展第一品牌、做铝基新材料引领者的企业愿景，“绿色铝在云铝”的品牌价值和影响力日益提升。 公司是国内最大的绿色低碳铝供应商，电解铝经济技术指标处于行业领先水平。 （二）主要业务、主要产品、经营模式及主要的业绩驱动因素 1.公司所从事的主要业务和主要产品及用途 公司从事的主要业务是铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、重熔用精铝锭、变形铝及铝合金圆铸锭、变形铝及铝合金扁铸锭、铸造铝合金锭、电工圆铝杆、铝及铝合金焊材等。同时，公司积极拓展再生铝、电解铝固废资源综合利用、铝灰资源化利用等循环经济业务。 2.主要产品用途 3.经营模式 公司坚持走绿色低碳发展之路，实施绿色铝一体化发展战略。经过多年的经营发展，公司已经形成年产氧化铝140万吨、绿色铝308万吨、阳极炭素80万吨、石墨化阴极2万吨、绿色铝合金161万吨的绿色铝一体化产业规模，通过产业链的协同效应降低生产成本，提升经营质效。报告期内，公司围绕价值创造，做强做专氧化铝、绿色铝、铝合金核心主业，做优做精阳极炭素、石墨化阴极配套产业，做细做实废铝回收、赤泥利用、铝灰利用、电解铝危废利用等资源综合利用产业，构建“绿色铝一体化”高质量发展格局。 （三）公司主要产品市场情况及业绩驱动主要因素 公司生产的铝锭、铸造铝合金、扁铸锭、圆铸锭、焊材等产品广泛应用于汽车轻量化、轨道交通、国 防军工、包装、铝制家具、电力电子等方面。报告期内，公司进一步做优做强原铝系铸造铝合金(A356.2)、铝扁锭、铝焊材等行业内具有竞争优势的合金产品，铸造铝合金市场占有率行业领先地位得到进一步巩固。同时，公司持续开拓高品质铝锭及高精铝的市场份额，拓展广泛应用于军工、轨道交通、电子等高端领域的高质量产品市场渠道，充分发挥绿色品牌效益、规模化效应，构建稳定的销售客户渠道，不断提升公司品牌优势。 公司持续开拓汽车轻量化、航天航空、电力、国防军工、电子等领域的市场渠道，充分发挥绿色品牌效益、规模化效应，加强绿色铝营销，加大市场培育力度。通过良好的技术储备和创新能力、优质的产品及服务、稳定的供应和定制化生产能力扩大市场份额，促进公司产品结构持续优化，公司市场竞争力和整体盈利能力持续加强。 （四）经营情况讨论与分析 2025年上半年，公司坚持以“标准引领、改革赋能、做强资源、优化资产”为工作主题，狠抓极致经营升级版穿透执行，生产经营稳中向好，实现了较好的经营业绩。主要情况如下： 1.坚持稳产高产，生产运营持续向好。报告期内，公司聚焦“稳产高产、增销增效”一条主线，坚持“稳定压倒一切”，以“电解系列稳定、电流效率提高、电耗物耗降低”为目标，通过标准化管理、数据化管控，稳定运行、稳定工艺、稳定指标，各生产线实现安全有序运行。公司氧化铝产量66.97万吨；炭素制品产量40.64万吨，同比增长2.23%；铝产品产量161.32万吨，同比增长15.59%。 2.资源拓展和项目建设有序推进，产业质量不断提升。报告期内，公司按照“打造绿色铝一流企业标杆”的目标定位，加强绿色铝一体化产业链统筹谋划，增强资源保障能力。一是资源获取多点开花，成功竞拍昭通太阳坝铝土矿普查探矿权，积极推进文山、鹤庆等探矿权的探转采，自有探矿权勘查和空白区找矿等工作。二是云铝润鑫、云铝涌鑫、云铝泽鑫三个电解铝烟气深度治理项目进入试运行阶段，阳宗海5万吨铝资源综合利用项目顺利投产，建成“全自动一体化”再生铝示范线。金属镓项目建成投产，战新产业布局取得新突破。三是云铝淯鑫3万吨铝合金铸造生产线建成投产，云铝源鑫两个生产区罐式炉项目投入试生产，煅后焦实收率同比提升6%。 3.深化改革创新，转型升级迈出坚实步伐。一是深化国企改革提升行动，制定并实施公司及所属企业组织机构调整优化方案、两级“四定”优化调整方案，公司本部组织机构调整基本完成。二是推进“一总部多基地”建设，招投标管理实现本部集中管控，资金、能源、资源等业务正在推行集中管理；积极构建干净、简捷、廉洁的低成本供应链，全面上线“绿星链通2.0”，进一步优化采购销售渠道。三是数智转型快速推进，建设“AI+1210N”数字化架构，构建全产业链全域数智管运体系，实现数字技术驱动管理变革、机构改革、业务流程重塑。云铝文山氧化铝、云铝源