秦安股份机构调研纪要

秦安股份是一家成立于1995年的汽车零部件制造企业，主要产品包括汽车发动机和变速器关键零部件，客户涵盖长安福特、吉利汽车等主流车企。2017年登陆A股后启动“再造升级”计划，布局新能源板块。

核心观点与战略布局
公司确立了“外延发展拓新致远”战略，分为三步走：

1. 夯实主业：通过稳定优质客户、拓展市场、提升效率等方式保障传统业务稳健发展，目前新能源相关产品（增程式发动机、混动变速器等）营收占比约40%。
2. 打造第二增长曲线：通过收购亦高光电等标的，拓展“汽车零部件制造+真空镀膜”双轮驱动业务，预计2025-2027年收购项目贡献净利润7000-9000万元。
3. 布局第三增长曲线：前瞻性进入传感器赛道，积累技术与资源，支撑长期增长。

关键数据与业绩分析

• 2025年上半年营收下降但净利润显著增长，主要因交易性金融资产公允价值变动损益同比增加3826.31万元（非经常性损益）。
• 公司自研五合一混合动力系统已完成初步标定，但基于竞争形势暂未推广，商业化落地将依据战略推进。
• 收购亦高光电的业绩承诺为2025-2027年净利润分别为7000、8000、9000万元，当前尽调评估有序推进。

未来规划
公司计划通过多业务协同实现持续增长，短期聚焦主业稳基本盘，中长期通过并购和技术布局开拓新增长点，增强长期竞争力。