公司概况
展鹏科技股份有限公司（603488）已初步形成“电梯控制系统相关产品+军事仿真系统产品”的双主业格局。电梯控制系统相关产品业务涉及电梯门系统、电梯一体化控制系统、电梯轿厢及门系统配套部件的研发、生产与销售；军事仿真系统产品业务主要由控股子公司领为军融开展，核心产品为面向航空兵作战训练的便携式“通用数字空战仿真系统”。
行业及主营业务情况
- 电梯行业：我国电梯行业正经历深度调整，市场需求放缓，竞争加剧。但城镇化进程持续推进，电梯基本需求长期存在，更新改造和加装电梯需求将带来市场机遇。
- 军事仿真行业：全球军事仿真训练系统市场规模持续增长，预计2027年中国军用仿真（软件）市场将超过200亿元。
- 公司业务：电梯控制系统相关产品业务采用“以销定产”的生产模式和直销模式，拥有自主变频控制核心技术，产品品质优良，市场竞争力强。军事仿真系统产品业务由领为军融开展，产品包括便携式“通用数字空战仿真系统”、装备维修保障平台和数字兵力仿真平台等，技术先进，人才优势明显。
经营情况
2025年上半年，受房地产市场持续低迷影响，电梯及配件行业面临压力，公司电梯控制系统相关产品业务收入下降6.01%，利润总额和净利润均大幅下降。军事仿真系统业务方面，由于验收项目较少，收入及利润贡献较小。报告期内，公司实现营业收入13.78亿元，利润总额为-0.61亿元，归属于上市公司股东的净利润为-0.36亿元。
核心竞争力
- 电梯控制系统相关产品业务：技术和研发优势、市场优势、产品优势（个性化定制、整体化解决方案、产品品质）、技术支持与服务优势、管理团队和人才优势。
- 军事仿真系统产品业务：业务优势、技术及产品优势（高逼真度、高度智能、高对抗性）、人才及团队优势。
主要风险
- 电梯控制系统产品相关业务：宏观经济波动、市场竞争加剧、原材料价格波动、应收账款坏账、税收优惠政策变化。
- 军事仿真系统产品相关业务：技术创新和技术迭代、行业政策、市场竞争、税收优惠变化、客户集中度较高、人才流失及短缺。
重要事项
- 公司收购领为军融，完成双主业布局，但领为军融未完成2024年度业绩承诺，公司通过股权补偿方式完成业绩承诺补偿义务。
- 公司新增对上海诠视传感技术有限公司的股权投资。
财务状况
公司财务报表已按照企业会计准则编制，并披露了主要会计政策和会计估计。报告期末，公司存在部分受限货币资金，应收账款、合同资产等按预期信用损失模型计提坏账准备。
研究结论
展鹏科技股份有限公司正经历转型期，电梯控制系统相关产品业务面临行业周期性挑战，军事仿真系统产品业务发展尚不成熟。公司需加强技术创新和市场拓展，提升盈利能力，应对潜在风险。
