上海市加快机器人应用，小米汽车预计下半年盈利汽车周报

证券研究报告 行业研究 2025年8月23日 投资要点： ][Table_StockAndRank]汽车投资评级看好上次评级看好 赵启政汽车行业分析师执业编号：S1500525030004邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com ➢行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数涨幅4.18%，其中汽车板块涨幅4.70%，涨跌幅位居A股申万一级行业第7位。（2）本周SW乘用车涨幅4.92%，蔚来-SW、小鹏汽车-W领涨。（3）本周SW商用车涨幅5.13%，东风股份、曙光股份领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅4.77%，成飞集成、南方精工领涨。 ➢本周观点：行业进入中报期，重点关注绩优个股投资机会；同时重点关注机器人行业进展，相关零部件标的有望迎来催化。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 ➢风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 1、行业重点新闻..............................................................................................................................42、板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘...........................................................................63、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值上升.............................................................84、上游重点数据跟踪.......................................................................................................................95、风险因素....................................................................................................................................10 表1：本周乘用车板块蔚来-SW、小鹏汽车-W领涨.........................................................................6表2：本周商用车板块东风股份、曙光股份领涨............................................................................7表3：本周汽车零部件板块成飞集成、南方精工领涨....................................................................7 图1：本周汽车板块跌幅4.7%，涨跌幅位居A股中信一级行业第7位 ........................................6图2：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第11位.......................................................6图3：乘用车板块市盈率本周上升....................................................................................................8图4：商用车板块市盈率本周上升....................................................................................................8图5：汽车零部件板块市盈率本周上升............................................................................................8图6：钢材价格指数略有上升............................................................................................................9图7：铝锭价格略有下降（元/吨）..................................................................................................9图8：天然橡胶价格略有下降（元/吨）..........................................................................................9图9：浮法平板玻璃价格略有上升（元/吨）..................................................................................9图10：聚丙烯价格略有下降（元/吨）............................................................................................9图11：碳酸锂价格略有上升（万元/吨）........................................................................................9图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数下降....................................................................10图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数下降................................................................................10 1、行业重点新闻 上海：加快推动“AI+制造”发展，加快机器人应用。8月19日，上海市经济和信息化委员会、上海市发展和改革委员会、上海市国有资产监督管理委员会发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》（以下简称《方案》）。《方案》称，加快机器人应用，支持电子信息、汽车、装备等重点行业面向重复性强、危险性高、对健康存在危害的工作场景部署应用工业机器人，提高生产效率和生产安全性。推动智能机器人在装配、焊接、喷涂、物料搬运等环节开展规模化应用。推动钢铁、船舶等行业打造人机协同智能制造作业单元，实现复杂工序无人化。制定工业场景人形机器人安全性可靠性检验检测方法，推动产品“持证上岗”。（来源：第一财经网） 小米汽车预计下半年盈利，2027年将进军欧洲。8月19日，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上表示，有信心完成35万辆小米汽车的全年交付目标。第二季度小米智能电动汽车及AI等创新业务收入大幅增长234%至213亿元，经营亏损大幅收窄至3亿元，有望于下半年实现单季盈利。同时公司称，小米将在2027年正式进入欧洲电动汽车市场。（来源：易车网） 长城汽车巴西首家工厂投产，拟再建第二座。长城汽车在巴西的首家工厂于8月15日竣工投产，并已在为第二座工厂选址，以提升其在巴西市场的未来产能。长城新开业的工厂位于巴西圣保罗州伊拉塞马波利斯，将生产三款车型——哈弗H6、H9SUV车型以及长城炮P30皮卡。公司高管表示，最终目标是在巴西实现25万至30万辆的年销量。（来源：乘联分会） firefly萤火虫开启欧洲交付，率先落地挪威和荷兰市场。蔚来旗下品牌firefly萤火虫汽车正式在欧洲开启交付。本次交付始于当地时间8月14日（北京时间同日），率先落地挪威和荷兰市场，后续将进军欧洲其他地区。（来源：IT之家） 沈阳开展2025年秋季汽车消费补贴活动。8月21日，2025年沈阳市秋季汽车消费补贴活动新闻发布会召开。会上提到，沈阳市人民政府决定，2025年8月22日（含）至9月5日（含），开展2025年沈阳市秋季汽车消费补贴活动。对在沈阳市参加活动的汽车销售企业购买乘用车新车或乘用车二手车，并持有中华人民共和国居民身份证的个人消费者（户籍不限），发放5000万元的汽车消费补贴。申请名额先到先得，以个人消费者提交合格的申报材料时间为序，资金用完活动即止。（来源：乘联分会） 蔚来李斌:过去十年充换电投入超180亿。8月21日，蔚来创始人李斌在中国举行的全新ES8产品技术发布会上宣布，过去十年蔚来在充换电领域累计投入超过180亿元，全国已建设超过8100座充换电站。（来源：观点网） 美国与欧盟发表声明，对欧盟汽车等商品征收关税税率最高15%。当地时间8月21日，美国白宫发表与欧盟的联合声明称，欧盟将取消对美国所有工业品关税并对美农产品提供优惠市场准入，美对欧盟多数商品征收关税税率最高15%，涵盖汽车、药品、半导体芯片和木材。（来源：央视网） 开启招标报名，长城汽车筹备超豪车BG品牌。长城控股招标中心发布“长城汽车超豪车BG品牌用户活动项目”，面向全球公开招募具备超豪品牌服务经验与卓越社交媒体运营能力的供应商，服务长城汽车超豪车BG，协助用户活动的规划和执行。投标主体要求有独立的设计团队，设计团队负责人需要有服务过苹果、可口可乐、LVMH、保时捷、劳斯莱斯、阿斯顿马丁、奔驰或同等级别的品牌的经验。（来源：IT之家） 智己L4级Robotaxi上海国际旅游度假区专线正式运营。8月20日，智己汽车联合享道出行、赛可智能共同推出的L4级Robotaxi旅游专线8月20日正式开通运营，连接上海国际旅游度假区与浦东国际机场。用户通过享道出行APP“Robotaxi”专区即可一键呼叫，免费体验。此外，智己汽车联合强生出租、赛可智能推出的无驾驶人L4 Robotaxi，已于8月15日在临港启动收费运营。（来源：乘联分会） 上汽通用汽车与Momenta签署合作协议。8月18日，上汽通用汽车与自动驾驶技术公司Momenta正式签署合作协议，上汽通用旗下的高端子品牌车型——别克至境L7将率先搭载Momenta R6飞轮大模型。（来源：IT之家） 2、板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 注：本周指交易日2025年8月18日-8月22日，全文同 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 3、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值上升 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 4、上游重点数据跟踪 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源：同花顺iFinD，信达