TCL中环：2025年半年度报告

股票代码002129 TCL中环新能源科技股份有限公司 2025年半年度报告 二零二五年八月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王彦君、主管会计工作负责人张长旭及会计机构负责人(会计主管人员)战慧梅声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。公司在本报告中详细阐述未来可能发生的有关风险因素及对策，请各位股东和投资者查阅第三节管理层讨论与分析中“公司面临的风险和应对措施”分析可能发生的风险事项。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................23第五节重要事项..................................................................................................................................................31第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................37第七节债券相关情况.........................................................................................................................................41第八节财务报告..................................................................................................................................................42 备查文件目录 （一）载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； （三）以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 2025年上半年，海外地缘扰动及贸易摩擦不断，全球经济分化，宏观环境不确定性增强。光伏由于具备能源属性，需求仍显韧性，叠加国内分布式市场短期抢装潮影响，市场呈现阶段性旺盛。根据中国光伏行业协会披露显示，2025年1-6月，全国光伏新增装机达212.2GW，同比增长107%。2025年5-6月，需求逐步降温回落，6月单月新增装机量逐步降至14.36GW,环比下降85%（国家能源局）。受需求波动影响，叠加供给过剩、库存压力等因素，光伏主链价格自年初回升，并于5-6月持续下行，逐步跌至历史低位；产业链多环节仍处亏损阶段。 2025年上半年，面对产业周期底部的严峻挑战，公司坚守经营性现金流底线，持续推进战略落地、经营改善、降本控费和组织变革等工作；公司营业收入实现连续两个季度环比提升，净利润较2024年下半年环比改善36.6%。报告期内，公司实现营业收入133.98亿元，同比减少17.36%；经营性现金流量净额5.23亿元，同比增长308.40%；含银行汇票的经营性现金流量净额10.70亿元，同比增长176.94%；净利润-48.36亿元，同比减少52.28%；归属于上市公司股东的净利润-42.42亿元，同比减少38.48%。至报告期末，公司总资产1,248.17亿元，较期初减少0.62%；归属于上市公司股东的净资产为266.86亿元，较期初减少13.66%。 影响公司报告期业绩的主要因素如下： 1、公司通过技术、工艺改进持续降低生产成本，但受产品价格下跌影响，公司光伏材料业务板块经营业绩亏损。 2、电池组件业务产品结构短板有所补齐，产品质量、品牌、市场等各项能力得到提升；报告期内，公司高效组件出货同比、环比均有所提升，单瓦亏损收窄。 3、全球光伏产品市场竞争持续激烈，供需关系复杂多变。控股子公司Maxeon在此环境下业务仍未有明显起色，组件业务进入美国市场被退回仍对Maxeon业绩产生较大负面影响，导致产品积压，市场份额下降。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司主营业务围绕硅材料展开，以单晶硅为起点和基础，深耕高科技、重资产、长周期的国家战略科技产业。在新能源光伏制造和其他硅材料制造领域延伸，形成新能源光伏材料板块、光伏电池及组件板块和其他硅材料板块。以市场经营、产业技术水平和制造方式提升为导向，重视发展过程中的质量、效率与产业生态，通过业务发展实现全球化布局，进一步实现高质量发展。公司的新能源光伏产业由光伏材料业务板块和光伏电池及组件板块构成。 光伏材料业务板块 2025年上半年，公司坚守经营性现金流底线要求，践行行业自律，强化客户协同，持续提升技术与制造优势。报告期内，通过用料结构优化、细线化推进、供应链管理及技术革新，公司成本控制能力实现进一步强化，单瓦工费实现同比下降40%；公司以销定产，加速库存去化，优化存货结构，运营效率有所提升；此外，公司持续完善210生态建设，大尺寸（210系列）产品外销市占率领先。报告期内，光伏材料产品出货综合市占率保持行业第一。 1、技术创新和工艺进步 终端装机高功率、高可靠性诉求驱动技术迭代加速，公司产品创新能力行业领先。2025年上半年，公司光伏材料板块继续致力于技术和工艺革新，强化质量管控，推动产品降本增效及质量提升；报告期内，公司实现单炉成本下降超20%。 2、强化运营体系，以客户为中心共建行业生态 公司以客户需求为牵引，通过技术协同及引领，共建行业合作生态。2025年上半年，公司大客户集中度有所提高，公司结合行业自律及产业生态等，加强产业协同，加速周转速度，控制库存数量，确保经营性现金流为正。 报告期内，公司光伏材料库存维持健康水位，210大尺寸技术和生态方面更具相对优势，截至报告期末，公司210硅片已累计出货超200GW。2025年下半年，公司将持续优化产销、采购等运营策略；同时以客户需求为牵引，基于供应链及市场协同，增强大尺寸产品竞争优势。 光伏电池及组件板块 2025年上半年，公司推进战略落地，逐步建设电池组件业务能力，产品结构、质量、品牌、市场等各项短板有所补齐。报告期内，围绕高功率、高效率、低成本的发展趋势，公司逐步完善产品矩阵，产品条线实现由单一产品向叠片、半片、BC等序列扩充，报告期内公司已完成半片及BC产能建制；强化市场营销工作及双品牌组件定位，拓展海内外市场渠道，营销能力持续提升；践行高标准体系管控，质量标准提升至Tier 1水平并落地实施。2025年上半年，公司光伏组件出货规模逐季提升，第二季度出货量实现环比增长翻倍；单瓦亏损环比收窄，经营能力逐步改善。截至报告期末，公司组件产能24GW。 公司将继续推动产品技术升级，完善产品布局，提高电池组件产品供应能力及全球化营销能力；明确天津、宜兴及菲律宾工厂各产线定位，补齐BC技术工程化研发及量产能力，加强BC专利合作，与行业合作伙伴共建BC生态；打造组件产品差异化竞争力，改善电池组件业务板块经营业绩。 全球化业务 公司积极推动独立、完善的海外供应链；坚定推动全球化战略，积极探索全球重点国家或区域的产业布局项目，持续开展项目筹划、合作伙伴沟通谈判和项目落地等工作。报告期内，公司中东项目前期工作稳步推进，积极关注并研究《大而美法案》（“美国《大规模税收与支出法案》（OBBBA）”）等政策出台对项目的影响。此外，公司对菲律宾产能已进行系统性梳理，将其定位为公司BC电池、组件等全球化产能的基地。海外子公司Maxeon聚焦美国高壁垒市场，非美销售平台及菲律宾等资产完成转让，正逐步转型为侧重产品、技术、品牌和渠道的业务模式。公司持续推进Maxeon的业务转型进展，积极应对组件被退回问题；然而，Maxeon供应链重建进度、市场接受度、自身业务转型进度及外部多重不确定因素依然存在，转型战略能否顺利实现仍有诸多考验。 展望2025年下半年，光伏产业仍处于周期性底部，阶段性抢装导致需求波动；伴随行业“反内卷”工作及行业自律等变化，公司将跟随市场变化及时调整运营策略，实现极致降本；以客户为中心提升客户粘性和市场占有率，持续强化相对竞争力，并力争实现BC电池等关键技术能力突破，确保财务健康，实现可持续经营。此外，公司将在行业格局重构过程中，关注行业兼