隆基绿能：2025年半年度报告

公司简称：隆基绿能 隆基绿能科技股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人钟宝申、主管会计工作负责人刘学文及会计机构负责人（会计主管人员）刘学文声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展规划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅第三节“五、（一）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................29第五节重要事项................................................................................................................................32第六节股份变动及股东情况............................................................................................................48第七节债券相关情况........................................................................................................................53第八节财务报告................................................................................................................................56 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 √适用□不适用 因会计政策变更追溯调整比较财务报表相关项目，具体详见第八节、五、40。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所属行业情况 2025年，全球光伏市场开始由过去几年的爆发式增长进入平稳发展轨道，上半年，光伏行业供需失衡局面下的内卷竞争持续，国内新能源电量全面入市政策导致光伏项目收益模式发生重大变化，复杂严峻的国际贸易形势对全球化布局形成显著影响，行业正在经历转型升级的阵痛期，亟待通过供给侧改革和技术创新推动行业重回可持续发展轨道。 1、国内政策引发短期抢装潮，低价竞争造成行业亏损持续 报告期内，国内新能源电力市场化改革政策密集出台，新能源全面入市政策及新版分布式管理办法发布，推动新能源从“保障性收购+补贴”正式转向“全面市场化+机制电价”时代。政策新老划断窗口期引发上半年短期抢装潮，根据国家能源局数据，2025年上半年国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%，其中分布式光伏装机占比53%。然而，从制造端来看，上半年国内光伏电池、组件产量增速降至15%以下，多晶硅、硅片产量出现负增长，产业链各环节价格在供需失衡的重压下持续低迷，光伏行业仍处于全面亏损的局面。 2、海外市场多元化趋势加速，贸易壁垒重构全球供应链 从海外市场来看，在各国能源转型及本土化政策、贸易壁垒升级等多重因素影响下，全球市场格局呈现多元化特点，供应链面临重塑挑战。出口数据显示上半年我国组件出口量小幅下滑，传统欧洲市场受高基数、补贴退坡和低电价影响需求回落，中东非、亚太等新兴市场在能源转型、用电需求增长驱动下多点开花。美国市场2025年将保持较高新增装机规模，但面临复杂多变的新能源政策环境，贸易壁垒不断加码，2025年6月，美国对来自东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）进口的光伏电池与组件反倾销/反补贴（AD/CVD）终裁生效，近期又针对印度、印度尼西亚和老挝发起新一轮双反调查申请，同时对多晶硅进口展开232调查；7月美国OBBB法案生效，新能源投资税收抵免（ITC）和生产税收抵免（PTC）补贴政策提前退坡，并实施更加严苛条款限制“受关注外国实体”获取清洁能源补贴，对美国2026年之后的中短期光伏需求形成冲 击，企业在美产能布局面临较大挑战；同时，美国今年来针对全球范围征收对等关税，掀起新一轮贸易战，以上一系列政策将加剧全球经贸体系不确定性，推动光伏布局加速向新兴市场地区转移分散，重构全球供应链格局。 3、BC技术迎来快速发展，多场景多业态拓展光伏应用 报告期内，BC技术迎来快速发展，凭借高效、美观、安全可靠价值获得市场青睐，在内卷竞争中的差异化优势凸显。同时，随着建筑光伏、海光、阳台光伏等多元应用场景蓬勃发展，以及光储融合、零碳园区等新型业态不断丰富，行业发展逐步走向精细化、多样化，围绕场景的产品创新将为企业打开差异化发展空间，同时，在我国光伏治沙、绿电直连供应、超充电站等政策的落地支持下，光伏应用将加速向更广阔的新领域扩展。 4、密集举措强力整治行业“内卷”，差异化竞争成为破局关键 光伏行业作为我国具有国际领先优势的战略新兴行业，产业健康发展受到国家高度重视，目前，发改委、工信部等部门和行业协会正在采取密集举措，强力整治行业“内卷”竞争，“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，扶优扶强提高行业集中度”，行业有望在政策引导、行业自律、技术创新中重回理性可持续发展轨道。而在产品及商业模式创新、成本控制、全球化布局方面具备领先竞争力的企业，将率先通过差异化优势破除内卷，步入高质量发展新阶段。 （二）公司主营业务情况 公司致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司，以“善用太阳光芒，创造绿能世界”为使命，秉承“稳健可靠、科技引领”的品牌定位，聚焦科技创新，构建单晶硅片、电池组件、分布式光伏解决方案、全球绿色光伏建筑解决方案、地面光伏解决方案、绿氢装备等业务板块，形成支撑全球零碳发展的“绿电”＋“绿氢”产品和解决方案能力。 依托卓越的技术创新能力、成本优势、智能制造和产业链协同能力，公司建立了垂直一体化的光伏制造产业生态，以辐射全球的国内外基地和营销网络，业务遍及160余个国家和地区，形成行业领先的全球化战略布局。作为全球领军的光伏企业，LONGi品牌在全球光伏领域的影响力显著领先，公司单晶硅片在过去十年累计出货量全球第一，组件在过去六年出货量累计稳居前两名，在全球最具权威性第三方光伏组件测试机构的评测中，公司组件产品凭借在可靠性、性能、质量等各方面的卓越表现，连续7次荣膺美国可再生能源测试中心（RETC）授予的最高荣誉——“最高成就奖”，累计8次斩获KiwaPVEL可靠性测试“最佳表现”奖。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，光伏行业在供需失衡背景下同质化竞争加剧，叠加国内电力市场化改革向纵深推进，全球地缘冲突频发，以及国际政治经济博弈下的贸易战不断升级多变，企业经营环境不确定性风险大幅上升。面对行业严峻挑战，公司以底线思维前瞻布局，聚焦全生命周期客户价值最优，坚定推进BC战略落地，成功打造出以HPBC2.0技术产品和深度场景化解决方案为核心的差异化竞争力。公司在微笑曲线两端（产品/技术端、营销/交付/服务端）持续发力，积极构建以客户为中心的敏捷型组织，得益于前瞻性的BC技术布局、强大的品牌影响力和渠道网络、灵活的全球化策略，以及持续提升的稳健运营能力，公司在行业低谷期保持了强劲的经营韧性。 2025年上半年，公司以客户为中心加大一线资源与服务能力投入，实现硅片出货量52.08GW（对外销售24.72GW），电池组件出货量41.85GW（其中组件出货量39.57GW），但受光伏行业主要产品市场销售价格跌破行业成本线的竞争环境影响，导致经营亏损、增量不增收。报告期内，公司实现营业收入328.13亿元，同比下降14.83%；实现归属于上市公司股东的净亏损25.69亿元，较上年同期减亏26.61亿元，主要受益于运营提效促进销售费用、管理费用大幅下降，以及资产减值损失的大幅减少。 报告期内，公司取得的主要经营成果如下： （一）产品布局多元化升级，BC产品领跑高价值赛道 随着光伏行业竞争由同质化价格竞争逐步转向差异化价值竞争，公司已构建起以HPBC2.0技术为核心的高价值产品体系，深入布局“场景化+差异化”的全矩阵产品解决方案，形成破局行业内卷的有效驱动力。报告期内，BC技术认可度快速攀升，加速市场渗透，公司高价值HPBC2.0先进产能稳步爬坡，量产组件转换效率高达24.8%，产品以其高转换效率、高颜值、高安全性在全球主要市场大受欢迎，签单量快速增长，上半年出货约4GW，畅销至中国、欧洲、亚太、拉美、中东非等70多个国家或地区，基于产品技术的先进性，形成了差异化竞争优势，引领行业高价值市场布局。预计2025年末，通过技术升级，公司HPBC2.0电池高效产能占比超过60%，将率先 完成产品结构升级。 HPBC2.0技术全生命周期价值最优 面向高端分布式市场，公司融合HIT高质量钝化和BC工艺，创新开发并成功量产HIBC（高低温复合钝化背接触技术）组件，首次依托2382mm×1134mm黄金尺寸实现组件功率700W+，效率达到25.9%，成为全球效率最高的一款工业