洛阳钼业：2025年半年度报告

20256306 垚垚 2025822 “”“” 458 1164 1370 1675 43 (www.sse.com.cn)(www.hkex.com.hk)(www.cmoc.com) 公司基本情况 本公司属于有色金属矿采选业，主要从事有色金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲，是全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商，巴西领先的磷肥生产商，同时金属贸易业务位居全球前列。上半年，公司完成对厄瓜多尔奥丁矿业（凯歌豪斯金矿）的收购，布局黄金资源，进一步完善多元化产品矩阵。公司位居 2025《财富》中国 500 强第 138 位，《福布斯》2025 全球上市公司 2000 强第 630 位。 免责声明 洛阳钼业使用任何MSCI ESG RESEARCH LLC或其附属机构（“MSCI”）的数据，以及使用MSCI标志、商标、服务标志或指数名称，并不构成MSCI对CMOC的赞助、认可、推荐或推广。MSCI服务和数据是MSCI或其信息提供者的财产，只阐明“现状”，不提供保证。MSCI的名称和标志是MSCI的商标或服务标志。 业务模式 公司“矿山+贸易”双轮驱动。 矿山端，公司覆盖勘探－采矿－选矿－冶炼4个环节，生产新能源金属铜和钴，以及钼、钨、铌和磷肥。公司拥有优质的资源禀赋、丰富的产品组合、完善的工艺生产流程和与之配套的管理、技术、人才和服务体系。 贸易端，IXM业务覆盖亚洲、欧洲、南美洲及北美洲的80多个国家，构建起全球金属贸易网络，涵盖先进的仓储和物流体系，通过采购－仓储－运输－销售－信息5个环节，实现贸易与矿业板块的战略协同。 近年来，随着资源优势转化为产能和效益优势，公司成长为全球性矿业公司；IXM也迅速成长为全球不可或缺的铜、钴贸易商之一。公司主要产品通过IXM对外销售，同步从IXM获取市场最新研判，为可行性并购、勘探拓展、生产节奏等提供信息参考。 IXM充分发挥行业内出色的研究实力和市场情报捕捉能力，除了自身现货和自营贸易业务，积极协助集团制定切实有效的产品营销策略和配套运行机制；依托其交易执行能力和风控机制，通过遍布全球的销售网络和扎实的合作伙伴基础，提升运营效率，优化公司产品销售地区和客户，夯实产品市场地位和品牌影响力。 全球各矿区和IXM均致力在金属价值链中推广负责任的生产实践，助力绿色能源转型。 未来，公司将进一步发掘矿业“微笑曲线”两端⸺勘探和大宗商品贸易的价值。 实现营业收入947.73亿元；营业成本为747.27亿元，同比下降10.96%归母净利润再创同期历史新高：86.71亿元，同比增长60.07%经营性现金流持续稳健：120.09亿元，同比增长11.40% 铜钴 公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM，整体拥有6条生产线、65万吨以上的年产铜能力。报告期内，矿山端实现营业收入314.46亿元，同比增长29.05%，营业成本141.12亿元。 经营亮点： 刚果（金）TFM和KFM生产均实现“时间过半、任务超半”。TFM中区运营效率提升，东区产能持续释放；KFM铜产量年完成率大幅超越中值。 新项目稳步推进。TFM完成相关勘探矿体的地质建模工作，KFM二期工程积极筹备中。 钼钨 公司在中国运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。报告期内，该板块抓住市场契机，矿山端实现营业收入40.6亿元，同比增长4.71%；营业成本22.19亿元，同比下降4.67%。 经营亮点： 精进工艺流程，强化成本管控。优化药剂研究和工艺管理，钼选矿和钨选矿回收率同比提升；钼铁成本同比下降。 资源综合回收获推广。硫回收项目取得较好成效，中国区各子单元跟进推广，已成新盈利点。 数智化建设快速推进。尾矿库智控中心、生产数智中心相继投用，实现高效管理。 铌磷 公司全资子公司洛钼巴西在当地运营两座优质矿山。报告期内，矿山端实现营业收入38.9亿元，同比增长25.09%，营业成本24.16亿元。 经营亮点： 铌板块和磷板块产量、回收率和销量均超计划预算，全面实现“时间过半、任务超半”目标。其中，BVFR厂和BV厂回收率达到历年来最好水平。 降本工作取得扎实成果。大宗物资、物流服务和工程服务采购等支出同比全部下降。 重点工程建设进展顺利。两处排土场提前竣工，相关排尾优化、加高等项目按计划推进。 IXM IXM多年来深耕市场，主要从事精矿和精炼金属等贸易业务。2025年上半年，IXM提质控量，经营效益再创同期新高。 期现结合 在现货市场上行周期中，期现结合商业模式中的现货贸易端的盈利弥补期货业务端的亏损；在现货市场下行的周期中，期现结合商业模式中的期货业务端的盈利弥补现货贸易端的亏损。这种商业模式降低了行业周期性和价格波动带来的风险，给企业创造稳定持续的盈利。 风险管控 贸易业务面临价格波动、外汇、交易对手信用和流动性等风险。IXM通过综合风险管理框架，实现治理战略目标和可持续长期价值的创造。IXM积极管理价格和外汇风险，对交易对手的信用实施严格监控，确保充足现金以降低流动性风险。IXM对认定为存在风险的未实现收益及应收账款计提相应准备。IXM会不断更新风险登记册，由所有关键职能部门提供意见，与执行管理团队讨论更新内容。公司会对各种职能和流程进行定期评估，重点关注相应政策、执行情况和监控措施。 IXM主要经营指标 IXM C3 571 CMOC Group LimitedCMOC 471500www.cmoc.com+86-21-80330506603993@cmoc.com www.stcn.comwww.zqrb.cnwww.cnstock.comwww.sse.com.cnwww.hkex.com.hk 202550013820252000630 1 947.7386.7160.07%120.0911.40%291.9150.15% 2 35.3612.68%6.1113.05%50% 3 2029 4 2025 5 TFMKFMHeshima IXM 6ESG ESGMSCIESGAA11%“”2025 1 20259,431/3.75%18,978/39,731/48,539/9069,834/20245WoodMackenzieCRU1%3-4% 2 2025Fastmarkets13.16/7.69%23.9%69.1%202522.35%8.33%22%40%RhoMotion91028% 3 202522.88/1.37%202514.6615.043,8106.497.4820257.69.2% 4 2025(APT)22.23/12.39%20256.34.79%(APT)6.716.52% 5 202545.87/0.17% 6 2025CFR677.6/18.6%1411%6(SSP)40% 1 202550% 2 2025 3 2025LNG 4 5 2025Niobec 6 2025 2004 “” “” “”“” “+” IXMIXM80IXM ESG ESGESGESG2002-3“”ESGMSCI ESG 5G40% 1 2 (1) 1IXM IXM2.35%2.12% 12345 1 2 (1) 161,136,23390.21% (2) 3 “22.” 4 (1) 2025630890.47738.02 202563021,499,240,619A17,565,772,619H3,933,468,00020251-6A99,999,964 20256302332 3435 (2) (3) 23 (4) 3234 (5) 3235 1 (1) 2 3IXM“2.” 4“5.” (3) 30%30% 22373924 1 (1) (2) (3) (4) (5) 2 HSEIXMIXM IXM IXM (1) IXM IXM(VaR)VaRVaRIXM (2) IXM (3) IXMIXMIXM/ (4) IXMIXMIXMIXM “” 1 (1) (2) TFM17KKFM (3) KFMHeshima(TMS) (4)ESG ESGESGESG 2 1 2 TFMFGME88PUMPIFGVI20255417,324 KFM2025135,523 BV226RC10,564DDH225,831DDH1145.14RC40 Catalão IIFarmDDH51,814 ChapadaoDDH172,809 1610,795 343,231 3 TFMKWAT&MWANMWAN101,925FGME KFM+GNSS+2.65.2 3A 1.992.446607201-14621-21(KY310A-2#) 11.727003001,800 32025“” 20253212024“”2025“”“”2025 (1) 2007H2012A TFMKFMHeshima “”“” 20252029 (2) 202465202420262024202640% 202440.00%54.562012A542.58215.62 (3)ESG ESG“”2025ESG“” (4) 2025“” (5) “” (6) 2025e2025501462025“”“”“” 13.51B(1) 20242025A2025H 2 0 2 02 0 2 12 0 2 14,851.3287A2/4,851.3287202161720210.22%9,702.65742022610202120212021202120229222021202312120212022 1 2 9,702.6574“”1.009,702.65740.2268% <><> 3 12A34,851.32872,159,9240.22%42/50% 4 1 60 2 12 3 1230% 2430% 3640% 4 1IXMRMI 22 5 (22)0147220212021100% 24,607,97212,303,986A0.057% 6 (22)01472 29,107,97214,553,986A0.067% 7 (1)“4.3”“4.4” (2)“4.3”“4.4” (i)(ii)(iii) “” “” “2025” 52025 “”AAB “”625“”17.6“”301.527300 C32025630 2025630C1 1 2 16%7.5-10%0.5-0.7%0.16-2.85%12% 13%5%510152025(PLR)37% 3 “2.0”“”“”“1+3+1” 2025 (1)“”“”“” (2)“LDP”“” (3)“EAP”EAP“”1V1“” (4)1,800 “” (1)“”“”(2)(3)“++”“++”(4) (1) (2) (3)ISO14001ISO45001ESG 20245 1 1 (1) 1 20252699,999,96421,599,240,58321,499,240,6192025716104,930,44321,499,240,61921,394,310,176 2 20241028202412102024202199,999,96420252621,599,240,58321,499,240,619202525 2025321202553020242021104,930,443202571621,499,240