森鹰窗业：2025年半年度报告

哈尔滨森鹰窗业股份有限公司 HarbinSayyasWindowsCo.,Ltd. 2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人边可仁、主管会计工作负责人刘楚洁及会计机构负责人(会计主管人员)王颖声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策，详见“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”，敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................37第五节重要事项................................................................................................................................42第六节股份变动及股东情况............................................................................................................50第七节债券相关情况........................................................................................................................56第八节财务报告................................................................................................................................57 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）载有公司盖章、公司法定代表人签名的2025年半年度报告原件。 （四）其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因会计政策变更 公司自2024年1月1日起执行财政部颁布的《企业会计准则解释第18号》“关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理”规定,并对可比期间信息进行追溯调整。 扣除股份支付影响后的净利润 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 报告期内，公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主营业务情况 2025年上半年，在“止跌回稳”等政策引导下，我国房地产市场延续筑底态势，但市场预期有所修复。全国房地产开发企业房屋施工面积、房屋新开工面积、房屋竣工面积，分别同比下降9.10%、20.00%、14.80%，较上年同期降幅均有所收窄。公司所处的节能窗行业持续承压，依旧面临房地产传导、需求收缩及竞争加剧等诸多挑战。行业正在从主要依赖地产增量转向“多元化、多场景”的存量市场；同时，窗企的发展路径也从低成本、大规模的扩张转向以“节能、低碳、智能、舒适”为核心的高质量发展阶段。 面对市场环境变化与行业发展趋势中的挑战和机遇，公司坚持实施“多品类、大单品、全场景、全渠道”策略。报告期内，公司实现营业收入24,666.29万元，较上年同期增长3.89%；主营业务毛利率23.73%，同比增加2.56个百分点，收入及毛利率均有所企稳回升。然而，受产品结构变化、期间费用上升及计提资产减值损失等因素综合影响，报告期归属于上市公司股东的净利润-1,274.88万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,711.47万元，同比减少128.76%。 在收入渠道方面，报告期经销商模式实现销售收入11,640.82万元，同比微增0.03%，毛利率为18.69%，同比提升6.86个百分点。在行业及公司渠道转型期的影响下，该渠道增速回升较缓；大宗业务模式实现销售收入12,337.72万元，同比增长7.95%，毛利率为28.49%，同比下降2.20个百分点。公司按照全年经营计划目标，在坚持防范客户信用风险、持续加强应收账款及回款管理（期末应收账款账面余额稳步下降）的基础上，有序稳健拓展大宗业务。在经销渠道方面，公司以“加密”和“下沉”为导向，各事业部根据区域产品特性与消费习惯，加大独立招商力度，加密布局终端门店；同时，积极参与国家“以旧换新”补贴活动，并有序推进部分重点城市及重点商圈店面的旗舰化运营。公司基于城市级别、经济体量、目标客群和经销商资源等维度，建立并完善了涵盖“零售商、经销商、运营商”的多级渠道体系与相应支持政策。 在成本与费用管理方面，面对复杂严峻的外部环境，公司将成本控制升级为系统性成本管理，通过设定成本目标、梳理成本模型和关键控制点等方式，持续降本提效。在上半年主营业务收入增长的基础上，公司主营业务成本为18,288.36万元，同比增长0.58%，带动主营业务毛利率提升。在期间费用方面，因公司处于渠道转型期，为加速经销网络布局、拓展海外市场、深化组织变革、加强人才引进与培育（包括实施限制性股票激励计划产生的股份支付费用），销售费用和管理费用分别同比增加16.49%、13.22%，对报告期公司盈利能力构成压力。 展望市场，伴随市场预期逐步修复，国常会也提出“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，旨在进一步优化现有政策。房地产市场逐步企稳，预期将带动中高端门窗的消费需求改善。2025年3月发布的新国家标准《住宅项目规范》（GB55038-2025），以“安全、舒适、绿色、智慧”为核心目标，通过七大维度重构住宅标准，标志着我国房地产行业从“量”到“质”的深度转型，并将外窗耐久性要求提升至25年。2025年4月《建筑门窗五金件通用要求》（GB/T32223-2025）亦正式发布。上述新标准显著提高了对外窗产品耐久性、节能性、材料标准及环境适应性等方面的要求，将有力促进行业技术升级和供应链革新，助推行业整体迈向高质量发展的新阶段。上述行业发展趋势，与公司坚持的中高端品牌定位和创新驱动发展理念高度契合。在“双碳”战略背景下，随着建筑业绿色低碳转型、改善性住宅占比提升及多元化存量市场需求释放，节能窗行业将迎来竞争格局重塑，既蕴含挑战，亦孕育机遇。 公司在2025年上半年开展的重点工作如下： 1、持续创新，独特与差异化的产品策略 公司始终坚持创新驱动发展理念,“森鹰”品牌的竞争力源于持续推出兼具独特性与性价比的领先产品。2025年上半 年，公司贯彻“三窗一门”中长期产品策略，构建木窗、铝窗、新塑窗、入户门、幕墙及阳光房产品矩阵，提供覆盖多元家居场景的“建筑洞口解决方案”。新成立的产品策略部系统性规划产品线生命周期，实施从产品导入到退出的全生命周期管理，对引流产品、核心产品、战略产品进行协同管理，通过差异化竞争策略增强产品的市场适应性与竞争力。在升级现有铝包木窗与铝合金窗产品基础上，重点推进智能化应用、新塑窗和入户门等新品研发：其中，为拓展海外市场，研发新欧式塑窗及新美式塑窗产品；在提升客户体验方面，集成窗纱一体核心技术，推出全新第五代“5G”纱窗；在延伸品类边界上，研发并推出“知天下”系列高端入户门，满足消费者对门类产品的高标准需求。本期研发费用投入为1,415.95万元，较上年同期增长2.18%。 2、战略转型，加速建设零售业务渠道 面对市场增量转存量的行业变局，公司加快推进渠道战略转型，从以大宗业务模式为主，逐步转向零售终端市场。一方面主动优化大宗业务，更稳健地选择合作客户与项目；另一方面，将更多的资源向零售渠道倾斜。2025年上半年，公司通过持续完善“线上引流推广、线下门店体验及多场景获客”协同体系，全面触达主要消费场景（家装/社区/异业/改造等）；打造“零售商、经销商、运营商”多级渠道体系并制定相应支持政策；逐步下沉三线及以下城市，加密品牌零售门店和非门店合作渠道。 3、组织变革，全面提升运营效率 公司以“经营授权、市场机制、价值透明”为原则，完成“1+2+6”架构升级。“1+2+6”架构分别对应一个战略总部、两大销售引擎、六大专业生产单元。新架构聚焦销售与生产两大核心板块，强化销售在市场拓展和客户服务方面的能力，提升生产的专业化与精细化水平，以更好地契合市场动态变化，增强公司在市场中的竞争力。本次组织变革，旨在将业务拆分为若干独立核算的经营单元，并对各单元的自主经营充分授权。通过建立内部市场链机制，将不同经营单元间的协作转化为结算关系，以经营利润作为核心评价标准，从而精准衡量各经营单元实际价值贡献，快速响应市场变化。 4、数字赋能，供应链系统化升级 2025年上半年，公司继续开展“