纳思达：2025年半年度报告

纳思达股份有限公司2025年半年度报告全文 1 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人汪东颖、主管会计工作负责人陈磊及会计机构负责人(会计主管人员)饶婧婧声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本公司请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”所列示的主要风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至本报告日,公司按最佳估计计算利盟资产处置的账务处理，公司聘请的专业机构正在协助本公司对美国利盟以交割日(2025年07月01日)当日的数据确定交割资金的复核工作，由于美国利盟经营及财务数据体量较大、涉及事项较复杂，相关工作尚未最终完成，最终确认的交割资金金额会在审计事项完成后确定。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................30第五节重要事项..................................................................................................................................................40第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................73第七节债券相关情况.........................................................................................................................................81第八节财务报告..................................................................................................................................................82第九节其他报送数据.........................................................................................................................................235 备查文件目录 1、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；2、报告期内在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及中国证监会指定网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、行业发展概况 （1）打印行业发展概况 根据IDC数据显示，报告期内全球打印机出货量约3,736万台，与同期出货量基本持平。其中，激光打印机出货量约1,330万台，同比下滑约2%；中国打印机市场出货量约656万台，同比下滑约6%。其中，中国市场激光打印机出货量约345万台，同比下滑约5%。 消费市场方面，呈现短期需求回调与长期增长潜力并存的态势。尽管IDC数据显示2025上半年市场整体需求未达到预期，但由于我国家用打印机入户率远低于欧美等发达国家，长期来看中国打印机市场仍存在明确增量空间。政策层面，国家发展改革委和财政部联合发布的《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》，打印机被纳入以旧换新补贴范围，进一步降低家庭用户购机门槛，预计将加速家庭与中小微企业设备更新周期。根据“双十一”京东电商平台数据显示，2024年奔图品牌激光打印机销量、销售额、以旧换新渗透率均位居首位，这在中长期内，也将为我国家用打印机市场增添新的驱动力。 商用市场方面，呈现存量市场竞争加剧与国产替代突破的双重特征。受行业下行及竞争格局加剧影响，商用激光打印机市场承压，行业集中度不断提升。与此同时，国产厂商通过技术创新与场景适配，构建“技术研发—场景适配—服务延伸”的精准需求响应机制。2024年3月发布的《“十四五规划”与2024年远景纲要》提出要依托龙头企业加大关键核心技术攻关力度，国产激光打印机在政府、金融、医疗、教育、能源等各个领域应用加速渗透，行业活跃度和市场份额将得到同步提升。行业内部通过持续加大研发投入实现差异化竞争优势，提升产品质量，通过技术创新不断填补高端市场空白，以此来适应国内市场的新需求。未来将在全球打印机产业价值链上实现从“跟跑”到“并跑”的质变，持续重塑市场格局。 （2）集成电路行业发展概况 1.全球集成电路行业发展情况 根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）报告数据，2025年上半年全球半导体市场规模3,460亿美元，同比增长19%，市场复苏态势显现。在持续增长预期下，预计2025年全球半导体市场规模有望同比增长15%至7,280亿美元。根据半导体行业研究机构Yole数据，2023年全球MCU市场规模282亿美元，并预计2029年将达388亿美元，汽车、工业、消费是主要应用领域。当前全球市场主要参与者仍以海外厂商为主，包括英飞凌、瑞萨电子、德州仪器、意法半导体等。公司在32位MCU产品领域通过聚焦特定场景、持续迭代细分功能，已在车规、工业控制等领域建立起差异化优势，未来，将持续深耕车规、工控等重要市场。 2.中国集成电路行业发展情况 中国集成电路产业同步实现跨越式发展，海关总署公布的最新数据显示，2025上半年中国集成电路出口944亿美元，同比增长20.3%,产量为2,395亿块，同比增加8.7%。出口与产能的双提升印证行业回暖的趋势，更反映出国产芯片自主化的路径取得阶段性成果，“中国芯”正稳步走向世界。当前国内集成电路行业呈现“量价齐升”的良性发展态势，技术创新和国产替代成为核心驱动力。尽管面临国际竞争压力，但在政策支持与市场内需拉动的双重驱动下，行业正持续向高端化、自主化方向突破。展望未来，需进一步强化产业链协同创新，提升核心技术竞争力，以应对全球半导体行业格局变化，满足国内日益增长的市场需求。 3.公司所处细分市场发展情况 ①工业自动化领域 2025年全球工业自动化市场呈现高速增长态势，中国市场表现尤为突出，根据中研普华产业研究院的报告显示，到2025年，中国工业自动化市场规模预计将达到3,225亿元人民币，年复合增长率稳定在12%，占据全球市场份额的25%。这一预测与华经产业研究院发布的数据相吻合，该数据显示2022年中国工业自动化市场规模为2,642亿元，复合增长率为9.5%，且预计未来几年全球工业自动化市场将保持稳定增长。其中，工业机器人细分市场规模达850亿元，增速为18%。 工业自动化对控制单元可靠性要求较高，这持续推动着通用MCU和实时控制DSP需求快速增长。工业电机能效升级，对各类电机的高精度、高速度、低功耗控制提出更高的要求，推动电机驱动芯片需求快速增长。此外，编码器作为工业自动化中的另一核心部件，应用于运动控制系统的高精度位置反馈，并随着机器人产业化加速，编码器芯片需求将进一步放量。 根据IIM信息发布的报告，2025年全球电机驱动芯片市场规模预计突破180亿美元，年复合增长率达12.3%。中国凭借本土供应链优势和下游需求爆发，占据全球市场份额的35%，成为第一大区域性市场。但由于我国相关产业起步较晚，该领域长期由德州仪器、意法半导体、英飞凌等海外厂商主导。但随着国产半导体厂商产品竞争力不断提升，且供应链安全、地缘政治因素持续影响，国产替代芯片将迎来新的发展机遇。 ②汽车电子领域 据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席会数据显示，2025年上半年，全球汽车销量攀升至4,632万辆，实现了5%的同比增长；其中，新能源汽车销量异军突起，上半年即达992万辆，第二季度渗透率更跃升至23%。根据中国汽车工业协会的统计数据，2025年上半年我国汽车销量为1,565万辆，同比增长11%，其中新能源汽车销量达到693万辆，同比增长40%，新能源车渗透率达44%，贡献全球新能源车的主要增量。2025年上半年我国汽车出口308万辆，其中新能源汽车出口量达106万辆，同比增长75%。中国凭借高渗透率与出口扩张的强劲势头，正稳步强化其在全球新能源领域的领先地位，而全球市场则在温和复苏的背景下，加速迈向电动化转型的新征程