公司简介与业务
鱼跃医疗是一家以家用医疗器械、医用临床产品及相关服务为主营业务的公司，核心业务包括研发、制造和销售医疗器械产品及提供相关解决方案。公司产品主要集中在呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测、临床器械及康复解决方案、急救解决方案等领域。
行业概况
全球医疗器械市场规模持续增长，预计2024年将进一步提升。中国市场规模已超过欧洲，成为全球第二大医疗器械市场。国家大力鼓励医疗器械创新，政策体系不断完善，推动产业高质量发展。中国医疗器械行业呈现整合、集中度提高、研发投入加大、产品多元化和智能化等发展趋势。
经营情况
公司业绩实现高质量增长，2025年上半年营业总收入46.59亿元，同比增长8.16%；营业利润13.87亿元，同比增长7.67%；归属于上市公司股东的净利润12.03亿元，同比增长7.37%。公司积极拥抱技术革新浪潮，将人工智能等前沿技术应用到产品研发和公司运营管理中，围绕数字化、可穿戴化两大核心发展方向，构建完善产品生态体系。同时，公司持续推动海内外渠道建设，聚焦全球市场，致力于成为全球医疗器械领域的领先企业。
核心竞争力
公司拥有鱼跃、华佗、金钟、普美康、洁芙柔、安尔碘、六六视觉等几大主要品牌，品牌优势持续增强。产品结构多元化，覆盖面广，通过构建覆盖多领域的多元化产品矩阵，显著增强了核心竞争力。公司持续打造专业的营销体系，拥有超过1000人的专业化销售团队，覆盖国内渠道分销、终端直营及海外市场拓展。公司遵循“创新重塑医疗器械”的战略，持续重视研发投入，自主创新优势明显。
主要业务板块分析
- 呼吸治疗解决方案：制氧机业务规模恢复同比增长，家用呼吸机产品同比增速超40%，市场地位稳步提升。
- 血糖管理及POCT解决方案：营收规模同比增长20%，BGM产品实现稳步增长，CGM业务实现高速增长。
- 家用健康检测解决方案：营业收入同比增长15.22%，电子血压计实现双位数增长，红外体温计等产品亦呈现同比良好增长。
- 临床器械及康复业务：营业收入同比增长3.32%，针灸针、轮椅产品实现稳步增长，手术器械、感染控制产品业务发展稳定。
- 孵化板块急救解决方案：同比增长30.54%，全球业务稳步拓展，产品矩阵持续丰富，多种主要产品取得海外注册认证。
财务状况
公司资金状况良好，资产实力雄厚，截至报告期末，公司资产总额为165.29亿元，资产负债率18.81%，货币资金72.30亿元。公司经营活动产生的现金流量净额11.67亿元，同比增长15.13%，报告期末应收账款11.85亿元，应收账款状况良好可控。
风险与应对措施
公司面临的主要风险包括国内医疗器械市场格局的不断变化、成本和费用不断上涨、公司业务发展带来的管理风险、并购标的运营不达预期带来的商誉减值风险等。公司将通过加强研发、管理、营销体系建设，优化资源配置及精益化管理，持续改进激励、约束和风控机制等措施应对上述风险。
未来展望
公司将继续聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，加大海外团队建设力度，加快属地化销售网络布局，强化跨区域员工的组织管理与文化融合，培育具有共同价值观的国际化人才梯队。公司致力于将人工智能、大数据、物联网等前沿技术深度融入运营管理与产品开发全流程，打造“硬件+软件+数据”的一体化健康管理生态体系，全力向国际化企业迈进，为实现长远发展目标构筑坚实根基。
