国证视点
港股三大指数周四集体收跌，恒生指数跌0.24%，国企指数跌0.43%，恒生科技指数跌0.77%。大市成交额降至2,394.87亿元，主板总卖空金额为361.93亿元，占可卖空股票总成交金额之比率为16.74%。南向资金净流入74.61亿港元，北向资金成交3097.72亿元，占两市总成交额的12.78%。板块方面，苹果概念股、汽车产业链、SaaS板块及黄金股普遍下跌，医药板块逆市上扬。美股主要指数集体收跌，道琼工业指数跌0.34%，标普500跌0.40%，纳斯达克跌0.34%。
公司点评：华润啤酒（291.HK）
华润啤酒上半年业绩超预期，总营业收入239.4亿元，同比增长0.8%；净利润57.6亿元，同比增长21.6%，剔除一次性损益的EBIT为71.05亿元，同比增长11.3%。啤酒业务收入231.6亿元，同比增长2.6%，销量648.7万千升，同比增长2.2%，高端化持续推进，次高及以上啤酒销量同比中至高单位数增长，普高档及以上啤酒销量同比增长超过10%。啤酒业务毛利率48.3%，同比提升2.5个百分点。白酒业务收入7.8亿元，同比下降33%，EBIT为-1.5亿元。公司推行“三精策略”，销售费用率下降2个百分点。管理层方面，侯孝海辞任执行董事及董事会主席，由赵春武暂代职责。上调25/26/27年净利润至58.3/59.4/62.9亿元，对应EPS为2.0/2.0/2.1港元，维持“买入”评级，目标价上调至42.6港元。
风险提示
行业竞争加剧，消费意愿低于预期，原材料价格上涨。
