科创板周报：2025H1中国智能眼镜市场迎来爆发式增长

2025年8月20日 核心观点（8.11-8.15） ⚫上 周 科 创 板 上 涨6.06%，整 体 交 易 活 跃 度 有 所上 升。日 均 成 交 额 约1,935.71亿 元 ，较 前 一 周 的1,587.83亿 元上 升；科 创 板 平 均 换 手 率 为19.41%，低 于 创业 板 和 北 证A股 ， 高 于 沪 深 主 板A股；涨 跌 幅 方 面 ， 科 创 板 表 现 大 幅 强 于 北证A股 和 沪 深 主 板A股 ， 和 创 业 板 板 块 均 上 涨6.60%；上 周 科 创 板汽 车 和 国防 军 工行 业 下 跌，此 外其 他 行 业 均 上 涨 ，社 会 服 务 周 涨 幅 最 大（+6.9%），国防 军 工 周 跌 幅 最 大（-0.8%）。截 至2025年8月15日 ，科 创 板 上 市 公 司 总 数为589家 ，总 市 值 为94,126.13亿 元 。其 中 ，中 邮 科 技（+74.05%）涨 幅 领 先 ，其 次 赛 诺 医 疗 （+69.13%） 等 ， 跌 幅 最 大 的 是 兴 图 新 科 （-11.54%）。 分析师 吴砚靖：010-66568589：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 ⚫科 创 板 整 体PE约 为62.09，与 科 创50的 估 值 差 较 上 周扩 大。科 创 板 整 体PE(TTM)为62.09，高 于 其 他 三 大 板 块 。按 科 创 板 一 级 子 行 业 分 类 来 看 ，社 会服 务 平 均PE是 所 有 行 业 里 最 高 ，行 业 平 均PE为112.23倍 ，农 林 牧 渔 行 业 最低 ， 为11.01倍。 截 至8月15日 ， 科 创50的PE为66.19。 上 证 指 数 和 沪 深300的PE分 别 为13.73和12.71倍 。纳 斯 达 克 指 数 及 创 业 板 指 的PE为30.92倍 和32.24倍 。科 创 板 整 体 与 科 创50的 估 值 差 为4.10，较 上 周（3.44）扩 大。 邹文倩：010-86359293：zouwenqian@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060003 ⚫养 老 金 二 季 度 现 身3只 科 创 板 股。二 季 度 末 养 老 金 账 户 出 现 在 生 益 电 子 、容知 日 新 、 凯 立 新 材 前 十 大 流 通 股 东 榜。 ⚫OpenAI称GPT-6将 更 快 到 来，将 实 现 个 性 化 记 忆 功 能。Sam Altman称GPT-6发 布 时 间 会 比GPT-4和GPT-5之 间 的 间 隔 更 短。GPT-6将 实 现 个 性 化记 忆 功 能：不 仅 能 够 响 应 用 户 的 指 令 ，还 能 根 据 用 户 的 个 人 偏 好 、习 惯 和 特 点进 行 适 应 性 调 整 ， 用 户 甚 至 可 以 利 用 该 模 型 创 建 符 合 个 人 风 格 的 聊 天 机 器 人 。记 忆 功 能 是 实 现ChatGPT真 正 个 性 化 的 核 心 要 素，它 需 要 记 住 用 户 的 身 份 、偏 好 、 日 常 习 惯 以 及 独 特 之 处 ， 并 据 此 进 行 相 应 的 调 整 。 ⚫2025年 上 半 年 ，中 国 智 能 眼 镜 市 场 迎 来 爆 发 式 增 长。据 洛 图 科 技（RUNTO）数 据 显 示 ，2025年 上 半 年 中 国 智 能 眼 镜 市 场 全 渠 道 零 售 量 达46.8万 台 ，同 比大 涨148%。 智 能 眼 镜 可 分 为 音 频 眼 镜 、 可 拍 摄 眼 镜 和AR眼 镜 三 大 类 。 今 年上 半 年 ， 这 三 类 细 分 产 品 均 呈 现 上 涨 态 势 。AR市 场 中 ， 雷 鸟 创 新 、XREAL、星 纪 魅 族 、VITURE和Rokid排 名 前 五 。展 望 后 市 ，预 计2025年 全 年 中 国 智能 眼 镜 市 场 的 全 渠 道 零 售 量 有 望 接 近140万 台 ， 同 比 上 涨216%。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 资料来源：中国银河证券研究院【银河科创板】周报_GPT-5商业价值大于技术价值-20250813【银河科创板】周报_世界人工智能大会开幕，硬科技新品密集发布-20250729【银河科创板】周报_ChatGPT智能体上线，数据分析能力更进一步-20250718【银河科创板】周报_科科创成层指指》发发布，强化政策支持-20250711【银河科创板】周报_北京发布首个6G专项政策，助推产业新升级-20250704 ⚫本 周 联 影 医 疗 、 格 科 微 、 中 触 媒 、 路 维 光 电 和 汇 成 股 份 的 解 禁 比 例 较 大。 ⚫上 周 科 创 板 指 数 基 金 产 品 整 体 表 现弱 于主 题 基 金 产 品 。科 创50周 涨 跌 幅 为+5.53%， 科 创100周 涨 跌 幅 为+7.32%。 科 创 板 指 数 基 金 产 品 绝 大 部 分 上 涨 ，国 联 安 科 创 芯 片 设 计ETF涨 幅 最 大（+9.73%）。上 周 科 创 板 主 题 基 金 产 品 整体 表 现 强 于 指 数 基 金 产 品 ，鹏 华 创 新 动 力 涨 幅 最 大 （+15.02%） 。 ⚫风 险 提 示 ：技 术 研 发 进 度 不 及 预 期 风 险 ； 供 应 链 风 险 ； 政 策 推 进 不 及 预 期 风险 ； 消 费 需 求 不 及 预 期 风 险 ； 行 业 竞 争 加 剧 风 险 。 目录Catalog 一、科创板动态及展望............................................................................................................................3（一）上周市场回顾.................................................................................................................................3（二）不同指数对比.................................................................................................................................7二、板块要闻........................................................................................................................................9三、科创板相关基金与指数表现..............................................................................................................13四、本周关注......................................................................................................................................22（一）科创板本周解禁个股情况................................................................................................................22（二）科创板本周新股申购情况................................................................................................................22五、注册进度更新................................................................................................................................22六、风险提示......................................................................................................................................23 一、科创板动态及展望 （一）上周市场回顾 上 周 科 创 板 整 体 交 易 活 跃 度 有 所上 升， 日 均 成 交 额 约1,935.71亿 元 ， 较 前 一 周 的1,587.83亿元上 升。 科 创 板 上 周 整 体 成 交 额 为9,678.54亿 元 ， 成 交 量 为243.20亿 股 。 根 据iFinD数 据 显 示 ，截 至2025年8月15日 ， 科 创 板 上 市 公 司 总 数 为589家 ， 总 市 值 为94,126.13亿 元 。 A股 各 板 块 上 周 情 况 对 比 ：科 创 板 平 均 换 手 率 为19.41%，低 于创 业 板 和 北 证A股 ，高 于沪 深 主板A股。涨 跌 幅 方 面 ，科 创 板 表 现大 幅强 于北 证A股和沪 深 主 板A股，和 创 业 板 板 块 均上 涨6.60%。估 值 方 面 ， 科 创 板 整 体PE(TTM)为61.92， 高 于 其 他 三 大 板 块 。 日 成 交 金 额 及 换 手 率 ：2020年5月 以 来 ，科 创 板 日 成 交 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 ，但 换 手 率水 平 波 动 下 降 。2023年4月 ，科 创 板 单 日 成 交 总 额 首 次 破 千 亿 ，随 后 波 动 下 降 ，日 度 成 交 总 额 稳 定保 持 在400亿 以 上 水 平 。2024年 开 年 至9月 初 ，科 创 板 整 体 热 度 先 升 后 降 ，科 创 板 日 均 成 交 额 从 年初400亿 元 左 右 ， 略 有 回 升 至600亿 元 左 右 水 平 ， 后 降 至300亿 元 左 右 ； 自9月24日 起 科 创 板 日成 交 金 额 急 剧 放 大 ， 已 突 破 近 三 年 高 点 。2024年 末 ， 科 创 板 热 度 有 所 下 降 ， 而2025年 一 季 度 热 度回 升 ，日 成 交 金 额 大 幅 反 弹 ，3月 至5月 的 日 成 交 金 额 有 所 下 降 ；6月 至 今 日 成 交 金 额 再 次 回 升 ，目前 已 接 近 一 季 度 高 点 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 融 资 融 券 余 额 ：2020-2023年 底 ， 科 创 板 融 资 融 券 余 额 整 体 呈 上 升 趋 势 。 但2024年2月 至9月 ， 融 资 融 券 余 额 下 降 较 为 明 显 ， 自9月24日 起 大 幅 回 升 。 截 至2025年8月15日 ， 科 创 板 融 资融 券 余 额 为1,902.70亿 元 ， 相 比 前 一 周 同 期 增 加93.96亿 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行 业 涨 跌 幅 ： 从 行 业 来 看 ，上 周 科 创 板汽 车和