稳健医疗：2025年半年度报告

让世界更美好！ 稳 健 医 疗 用 品 股 份 有 限 公 司2025半 年 度 报 告 品牌愿景 呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好！ 核心经营原则 质量优先于利润、品牌优先于速度、社会价值优先于企业价值 品牌道德观 诚信经营、尊重消费者、公平竞争、社会责任、尊重知识产权、持续改进 第一节重要提示、目录和释义 重要提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李建全、主管会计工作负责人方修元及会计机构负责人 ( 会计主管人员 ) 赵燕声明 ：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中涉及的未来发展战略、业绩规划等前瞻性内容是公司自己提出的目标，属于计划性事项，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在不确定性，并不代表公司对未来年度的盈利预测，也不构成公司对投资者及相关人士的实质性承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资风险！ 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为 ：以 582,329,808 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 4.50 元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 02第一节重要提示、目录和释义06第二节公司简介和主要财务指标13第三节管理层讨论与分析45第四节公司治理、环境和社会50第五节重要事项55第六节股份变动及股东情况61第七节债券相关情况62第八节财务报告 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表 ； （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 第二节公司简介和主要财务指标 公司概览 稳健集团前身创立于 1991年，于 2020年 9月在深圳证券交易所上市 (300888.SZ)，经历三十四年的探索与实践，目前已经发展成为医疗与消费板块协同发展的大健康企业。稳健集团以“ 呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好” 为愿景，旗下拥有“ winner稳健医疗” 和“ Purcotton全棉时代” 两大主品牌，产品覆盖伤口护理、感染防护、手术室耗材、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多个细分领域。公司一直秉承“ 质量优先于利润，品牌优先于速度，社会价值优先于企业价值” 的核心经营原则，以“ 产品领先，卓越运营，全球视野” 为发展战略，始终坚持医疗与消费板块并驾齐驱，坚持国内和国际市场携手共进，坚持线上和线下渠道协同发展，坚持利他主义和长期主义，致力于为全球用户提供安全、高品质、高性价比、强体验感的产品和服务。 产能全球分布 建立全球领先产品供应链体系 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用√不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用√不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用√不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2024 年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用√不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用√不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 √适用□不适用 □适用√不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节 1、医用耗材业务 2、消费品业务 20 世纪 90 年代，国际医用敷料市场由欧美企业主导技术标准与市场份额，我国本土产品因生产规范滞后及质量稳定性不足缺乏竞争力。在此产业背景下，稳健集团创始人李建全先生基于“ 让中国医用敷料走向世界” 的宏愿，于1991 年创立“ winner 稳健医疗” 品牌。经过三十余年发展，稳健医疗已经建立起“ 原料采购 - 核心材料研发 - 产品生产 - 终端销售” 的全产业链体系。经过持续的研发与升级，公司产品结构日益优化，目前已涵盖传统伤口护理与包扎、高端伤口敷料、手术室耗材、感染防护、健康个护等多个品类。稳健医疗以严苛的质量标准贯穿发展历程，在行业内较早建立起国际级的质量管理体系，产品通过欧盟 CE 认证、美国 FDA 认证以及日本厚生省认证等国际权威认证，产能遍布中国、美国、越南、多米尼加等全球各地，奠定了专业医疗品牌的全球公信力和供应能力。渠道端，“ winner 稳健医疗” 坚持“ 海外业务 + 国内严肃医疗 + 日用消费医疗” 三线并进发展，通过 OEM、ODM、自主品牌等模式远销全球 110 多个国家和地区。“ winner 稳健医疗”品牌以高品质在国内市场赢得医院的广泛认可和广大消费者的信赖，从而获得较高的知名度和美誉度。展望未来，稳健医疗将加速在生物医学和组织工程方面的研发，坚持技术向外，产品向上，产品领先、基础材料先行的创新理念 ；把中国制造与全球供应链结合，拓展全球市场，持续向“ 医用耗材一站式解决方案” 的战略目标迈进。 为解决棉纱布易掉纱线头和绒毛的全球性行业难题，稳健医疗团队经过数千次试验，研发出全棉水刺无纺布工艺并获得全球发明专利。基于棉纤维具有天然、柔软、透气、可自然降解、环保等优点，2009 年，集团创新性地推出以医疗级标准生产日用消费品的全棉产品，并同时创建“ Purcotton 全棉时代” 品牌。全棉时代品牌创立之初便坚持选用全球优质棉花，严格把控产品品质，以打造国民信赖的民族品牌为目标，以“ 全棉改变世界” 为愿景，持续推广棉花的好处，并开创了棉柔巾、全棉全表层卫生巾、全棉全表层尿裤等十多项全新品类。目前，全棉时代已在全国 100 余个城市开设数百家品牌门店，在主流电商平台、兴趣电商平台、全国知名连锁超市等建立全渠道销售网络。凭借“ 医疗背景、全棉理念、品质基因” 的核心优势，塑造了“ 舒适、健康、环保” 的产品心智，赢得了广大消费者的喜爱。未来，全棉时代将继续坚持“ 只做棉，做好棉，将一朵棉花做到极致” 的初心，打造和引领“ 安心、幸福、可持续” 的全棉生活方式。 （二）公司主要产品及用途 医疗板块的产品类别分为传统伤口护理与包扎、高端伤口敷料、手术室耗材、感染防护、健康个护和其他产品 ；消费板块的产品类别分为干湿棉柔巾、卫生巾、其他无纺制品、婴童服饰及用品、成人服饰和其他有纺制品。 公司医疗板块的主要产品种类及部分产品图示如下 ： 主要用途用于预防手术室感染 主要用途 主要用途 用于伤口护理，为伤口提供湿性愈合环境，减少敷料更换频率，降低二次损伤 用于吸收伤口渗液、包扎伤口及运动防护 具体产品 具体产品 具体产品 硅胶类敷料、藻酸盐敷料、超吸敷料等 外科手套、手术组合包、手术衣等 医用棉类、纱布类、绷带类等 其他产品 主要用途 主要用途 主要用途 用于健康管理以满足其医疗需求 用于伤口清理与消毒、日常健康护理 具体产品 具体产品 具体产品 伤口消毒液、碘伏消毒片、口鼻腔、医美个护、护理护具等 口罩，防护服，隔离衣，手套，脚套，帽子等 公司消费板块的主要产品种类及部分产品图示如下 ： 具体产品卫生巾、安睡裤等 具体产品棉柔巾、湿巾等 具体产品 面膜、化妆棉、棉尿裤、一次性内裤等 婴童服饰及用品 具体产品床上用品、卫浴用品等 具体产品 具体产品 婴童居家服、婴童外出服、婴童内衣内裤、婴童浴巾、婴童手帕、婴童抱被等 成人家居服、外出服、内衣内裤、鞋袜等 通过战略采购、集中采购等多元化策略，结合供应商准入、分级分类管理及绩效评估等机制，构建可持续供应链生态圈 ；依托 SRM、SCM 等数字化系统实现全流程透明化管控，强化成本与风险控制。生产方面，承接公司经营战略目标，以 S ＆ OP 销售与运营计划为牵引，制定中长期战略计划及短期生产采购计划，同步拉通全链条上下游关联部门，结合客户需求动态平衡库存与交付周期，确保柔性化生产与高效响应。销售方面，“ winner 稳健医疗” 在医疗行业建立了专业化的销售网络，覆盖大量医疗机构与零售药店，医用耗材出口至全球多个国家和地区 ；“ Purcotton 全棉时代” 在消费品领域采用全渠道销售策略，线上覆盖主流电商平台与社交平台，线下在重点城市开设品牌门店，并进入各类商超和母婴店等终端，通过线上线下融合提升消费者体验与品牌影响力。 （三）公司的主要经营模式 经过三十余年不断探索和发展，稳健集团经营模式持续转型升级 ：业务领域从医疗延伸至消费品 ；商业模式从 OEM转向自主品牌建设，由 B2B 拓展至 B2C，从单一的海外市场转为国内外市场并重，从美国纳斯达克主动退市回归中国 A 股上市 ；经历了从中国制造到中国创造，从产品输出到品牌赋能，再到理念引领的质变。 目前，稳健集团以数字化、智能化为基础，已经建立起涵盖研发、采购、生产及销售的一体化经营体系。研发方面，公司坚持核心基础材料自主研发，重点品类持续迭代升级，医疗板块积极构建全球专利及产品注册证布局，消费品业务主导制定多项国家标准 ；同时，积极推动智能制造、绿色制造等技术提升生产效率与能耗管理。采购方面， 稳健集团以医用耗材业务为发展始端，深耕行业三十余年，是国内最早建立覆盖“ 原料采购 - 核心材料研发 - 产品生产 - 终端销售” 的全产业链体系企业之一。稳健医疗以严苛的质量标准贯穿发展历程，在行业内较早建立起国际级的质量管理体系，产品通过欧盟 CE 认证、美国 FDA 认证以及日本厚生省认证等国际权威认证，奠定了专业医疗品牌的全球公信力。通过战略性并购隆泰医疗、稳健平安、稳健桂林等细分领域领先企业，快速切入注射穿刺类耗材、乳胶手套等赛道，为打造医用耗材一站式解决方案奠定基础。同时，公司持续加大研发力度，不断调整品类结构，持续迭代升级高端敷料、手术室耗材、健康个护等产品，推动高附加值品类占比提升。渠道端坚持“ 海外业务+ 国内严肃医疗 + 日用消费医疗” 三线并进，近几年公司快速提供高质量产品，从而显著提升了品牌知名度与美誉度，渠道建设发展迅速。业务持续深耕的同时，公司还通过并购投资，加快全球化布局。对美国医疗企业 GRI 的控股收购，加强了公司的海外产能、销售渠道及本地化运营能力。未来，稳健医疗将面向打造“ 医用耗材一站式解决方案”的战略目标持续迈进。 （四）主要的业绩驱动因素 1、顺应行业发展趋势，所处医疗和消费赛道处在快速发展期 近几年，全球医疗卫生水平的提升以及日常健康护理需求的增加，推动了医疗行业的稳定增长。国际方面，全球人口老龄化加剧以及医疗需求的增加，使得医疗器械行业市场规模持续扩大，为行业发展提供了广阔空间。国内方面，国家对医疗器械行业的支持力度不断加大，国产医疗器械替代进程加快，为医用耗材行业提供了良好的发展环境。另外，随着集中采购、带量采购、SPD/DRG 等政策的推进，医用耗材行业向着质量标准更加严格、竞