广康生化：2025年半年度报告

2025年半年度报告 公告编号：2025-040 2025年08月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、审计委员会及董事、审计委员会委员、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人蔡丹群、主管会计工作负责人陈海霞及会计机构负责人(会计主管人员)魏风云声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司面对的主要风险因素为原材料价格波动风险、市场竞争风险、安全生产风险、环境保护风险、汇率波动风险等。公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中的“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................6第三节管理层讨论与分析.......................................................9第四节公司治理、环境和社会...................................................31第五节重要事项...............................................................33第六节股份变动及股东情况.....................................................38第七节债券相关情况...........................................................42第八节财务报告...............................................................43 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告文本；（二）载有公司负责人、主管会计工作负责人、公司会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；（三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿；（四）其他有关资料。以上备查文件的备置地点：公司证券事务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 根据中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局和中国国家标准化管理委员会发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754—2017），公司所属行业为“化学农药制造（C2631）”。公司是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售的国家高新技术企业。农药一般指用于预防、消灭或者控制危害农业林业的病虫草和其他有害生物的药剂。根据作用对象的不同，还可以分为：杀虫剂、杀菌剂、除草剂等。 （一）报告期内公司所属行业发展情况 1、全球农药行业发展状况及趋势 农药在农业生产中不可或缺，随着全球人口持续增长、耕作方式逐步转变以及全球变暖导致病虫害频发，全球农药市场的发展基础愈发坚实。 2024年7月，联合国发布的《2024年世界人口展望》报告指出，到2024年中期，全球人口达到近82亿，预计在未来60年内还将增加20亿，到2080年代中期达到约103亿的峰值。与此同时，联合国粮食及农业组织发布的《2024年统计年鉴》显示，2023年全球面临粮食不足的人口约7.13亿至7.57亿人，取中间值较2019年增加约1.52亿人。在耕地资源受限的背景下，农药作为提升粮食生产效率的有效手段，其刚性需求特征愈发凸显。 全球农作物生产的耕作方式正逐步趋于规模化、产业化。以中国、印度等发展中国家为例，工业化和城市化的不断发展促使大量农业人口向第二、第三产业转移，耕作方式也从分散农户的精耕细作向规模化、专业化种植方向发展。与依靠经验劳作的分散农户相比，集中化的农业种植者对农业科技和农作物的关注度更高，这为农药产品的推广提供了有利条件。 气候变化对全球植保格局产生深远影响。2024年至2025年持续的高温干旱天气不仅造成农作物大面积减产，更导致害虫地理分布范围扩大。病虫害防治形势日益严峻，这为农药行业提供了持续的市场需求支撑。 近年来，虽然全球对农药依然具有刚性需求，但是全球农药行业仍受特殊宏观环境影响。在2020-2022年间，大部分农化企业均采取高库存策略来应对利率高企、供应链调整等诸多不利因素。在2023年，全球农药市场整体处于去库存阶段，导致农药需求量急剧下降，农药产品价格大幅下滑。2024年，全球农药市场去库存临近尾声。2025年上半年，渠道库存逐步回归合理水平，国际市场整体需求呈现企稳回升态势，主要农化跨国公司进入新一轮采购周期。然而，中国、印度等主要农药制造国的结构性产能过剩问题突出，导致市场竞争白热化。报告期内，部分经济体持续的高利率环境和农药产品价格的不确定性，抑制了经销渠道的购买力及采购意愿，渠道客户的采购策略普遍转向“小批量、多批次”模式，产品价格在轮次的报价中持续承压，行业整体呈现增量不增价的特征。 2、国内农药行业发展状况及趋势 政策环境持续优化，推动行业高质量发展。2025年中央一号文件明确提出粮食产能提升和单产增长目标，为农药需求提供政策保障。《产业结构调整指导目录（2024年本）》明确鼓励高效、安全、环境友好的农药新品种、新剂型、专用中间体、助剂的开发与生产，同时限制高毒、高残留以及对环境或农产品质量安全影响大的农药原药。农业农村部推动的“一证一品”政策改革，将有效遏制套证、借证乱象，促使农药企业更加专注于产品创新和质量提升。这些政策组合拳正在加速行业洗牌，证件资源不足、研发能力薄弱的中小企业将面临被淘汰的风险。 产业层面呈现深度调整特征。2020-2022年农药行业的繁荣景象吸引了部分行业外企业跨界投资进入，导致国内农药产能快速扩张。报告期内，我国农药原药登记活动展现出空前的活力，原药方面共计119个产品拟获批准，同比激增40%，市场即将迎来新一轮产能释放。虽然部分品种如甲维盐原药、阿维菌素、烯草酮等因库存降低、成本增加等因素价格回升，部分特定品种（如特定杀虫剂）也因友道化学爆炸事件影响，价格上涨，但多数农药产品的市场价格仍在历史相对低位区间徘徊，行业整体盈利空间持续受到挤压。中农立华发布的农药原药价格指数报告显示，2025年上半年农药原药市场虽然交投活跃，但价格仍在低位徘徊，显著低于2022年及2023年同期。产能过剩继续压制行业盈利空间，不过经历前两年的持续下滑后，市场价格已进入一个相对平稳且稍有回升的阶段。 注：数据来源为中农立华原药价格指数公开数据。 行业运行呈现结构性分化特点。在需求端，农药行业受益于全球人口增长带来的粮食安全刚性需求，以及渠道库存逐步回归合理水平，市场需求端显现积极信号，行业整体销量呈现企稳回升态势。据国家统计局数据，2025年1-6月，中国农药出口量达180.68万吨，占2024年出口量的56.89%。然而，行业复苏呈现明显的不平衡性，不同企业、不同细分产品类别的表现差异显著，部分企业仍面临主要产品价格低迷、生产装置开工负荷不足等经营压力。供给端结构性过剩问题突出，尤其在大宗原药领域，新建产能持续释放加剧市场竞争。行业内产品同质化现象依然严重，价格竞争成为主要手段，凸显了创新能力和差异化优势的不足。 转型升级步伐持续加快。高效、安全、环境友好的新型化学农药及生物农药的研发、登记与应用日 益受到重视。数字化技术在生产和供应链管理中的应用逐步深入。绿色环保生产工艺的升级改造持续推进，尤其在东部沿海地区的存量产能升级和中西部地区新建产能的高标准建设中表现显著。技术升级和绿色转型正日益成为企业提升核心竞争力和盈利能力的关键路径。 综上所述，2025年上半年，农药行业在经历前期深度调整后显现企稳迹象，全球刚性需求支撑下市场需求有所恢复。然而，结构性产能过剩问题尚未根本解决，激烈的同质化价格竞争仍是制约行业整体盈利能力的关键因素。行业正处在深度调整与转型升级的关键时期，政策规范持续深化、技术创新持续迭代、绿色低碳转型深入推进将是行业未来发展的主要方向。具备规模优势、创新能力、合规运营能力和产业链整合能力的头部企业有望在竞争中赢得更大发展空间。 （二）公司主要业务情况及公司所处的行业地位 公司是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售的国家高新技术企业、国家农药定点生产企业，是广东省专精特新中小企业，拥有完整的农药研发、生产与销售产业链，具备农药中间体、原药和制剂一体化生产能力。公司已形成三大系列下多品类的产品矩阵，主要经营产品包括联苯肼酯、甲氧虫酰肼等杀虫剂；噻呋酰胺、克菌丹、灭菌丹、土菌灵、萎锈灵等杀菌剂；甜菜宁、甜菜安、乙氧呋草黄等除草剂。公司是国内琥珀酸脱氢酶抑制剂（SDHI）、三氯甲基硫类杀菌剂、联苯肼类杀螨剂、拟除虫菊酯类杀虫剂的主要供应商之一。 公司在产品选择上一直实行“差异化、小众化”的竞争策略。凭借长期且深入的市场调研、多年的研发积累和工艺技术升级，公司大量研究全球农药产品的市场表现、生产动态，不断开发潜力大、毛利高、竞争力强的品种进入市场，并通过产业化运作重点产品，以集群规模效应在细分领域上形成相对优势。公司主营产品中的联苯肼酯、克菌丹、灭菌丹、噻呋酰胺、萎锈灵、土菌灵、乙氧呋草黄等产品在生产技术、产品质量、销售规模等维度均处于各细分市场的领先地位。在国际市场上，公司已进入美国、欧盟、印度、巴西、以色列、日本等市场，并与UPL、ADAMA、Albaugh、Corteva等国际知名客户以及诺普信、广东中迅、上海悦联、陕西美邦等国内知名企业形成