柳化股份：柳化股份2025年半年度报告

公司代码：600423 柳州化工股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人陆胜云、主管会计工作负责人莫善军及会计机构负责人（会计主管人员）郁慧声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、行业分析等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中进行了详细描述，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................15第五节重要事项................................................................................................................................18第六节股份变动及股东情况............................................................................................................23第七节债券相关情况........................................................................................................................25第八节财务报告................................................................................................................................26 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、报告期，利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率等指标同比均较大幅度下降，主要是本期双氧水市场需求持续低迷，双氧水产品市场价格远低于去年同期水平，公司27.5%双氧水出厂价格同比下降18.52%，导致毛利率同比减少18.73个百分点，仅保持微利。 2、报告期，经营活动产生的现金流量净额较去年同期下降79.46%，主要一是上年同期公司履行完毕相关诉讼案件生效民事判决所确定的义务，原被法院冻结的2,588.98万元银行存款依法解除了冻结，使得本期该数据金额大幅低于上期金额；二是本期产品销售收到现金减少。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 一、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期主要业务情况 报告期，公司主营双氧水的生产和销售。 （二）经营模式 1、生产模式及产品用途 公司采用固定床钯触媒工艺，以外购氢气为主要原料生产双氧水。双氧水是一种用途很广的重要的无机化学品，而且在使用中其本身除放出活性氧外，还被还原生成水，因而无二次污染问题，故被称为“最清洁”的化工产品，广泛用于化工、纺织、造纸、电子、医药、食品、包装消毒、日用化学品、环保行业中的工业废水处理等行业，具体用于各种织物、纸张、木材、草制品的漂白；用于有机物合成、做氧化剂、催化剂、引发剂、羟基化剂；用于有机或无机过氧化物的制造（合成过氧乙酸、过氧化苯甲酰、二氧化硫脲、过硼酸钠、过氧化钙等）；用于电镀工业（电镀液的净化）、电子工业（金属表面处理）；用于化学分析，医药（医药合成、消毒剂）、食品（消毒、保鲜）的加工和化妆品的生产等方面；用于建材工业（作为泡沫塑料、泡沫水泥的发泡剂）；用于企业污水处理等。 电子级双氧水(G1/G2级30%-32%浓度)是一种高纯度的双氧水，是用50%双氧水进一步加工制成。主要用于半导体硅晶片清洗剂，电镀液无机杂质去除，电子行业中铜、铜合金和镓、锗的处理，以及太阳能硅晶片的蚀刻和清洗。食品级双氧水功能为“脱硫剂、脱色剂、去碘剂”，主要用于淀粉糖和淀粉加工工艺、油脂加工工艺、海藻加工工艺、胶原蛋白肠衣加工工艺、乳清粉和乳清蛋白粉的加工工艺等领域。 2、采购模式 氢气是公司生产所需的主要原材料，通过长协方式向广西柳化氯碱有限公司进行采购。 电力是公司的主要能源，报告期通过广西电力交易中心组织的直供电交易进行采购，交易价格由电力市场决定，由广西电网有限责任公司柳州鹿寨供电局供应。 机器设备及备品备件等物资根据生产需要制定采购计划，线上开展招投标工作，通过询价比质确定供应商完成采购。 3、销售模式 报告期，公司产品采用经销和直销相结合的方式进行销售。销售定价以市场为导向，结合产品成本、产品质量和市场竞争状况等因素确定产品销售价格。 （三）行业情况 2025年上半年双氧水市场价格整体远低于去年同期，上半年虽无新增产能，但需求端行情欠佳，双氧水行业上半年开工率仍然偏低。上半年全国双氧水产量达到902.16万吨，同比增长13.48%，产量的增加直接加剧了市场出货压力，是上半年价格持续偏低的重要原因。期间虽有两波小幅上涨均是在供应面减量利好刺激下实现，但持续时间短、价格推涨幅度和范围都较小。据百川盈孚统计，2025年上半年27.5%双氧水均价为644元/吨，较去年同期下降19.74%；50%双氧水均价为1321元/吨，较去年同期下降20.91%。 近三年27.5%双氧水价格（含税出厂价）走势如下图所示： 据百川盈孚统计，2025年上半年中国双氧水企业持续亏损，直至年中才短暂扭亏为盈。2025年上半年中国双氧水平均利润在-68元/吨，与上年同期121元/吨相比，下跌156.2%。 2025年上半年双氧水成本-利润对比图： 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 报告期，公司紧紧围绕既定的生产经营计划，通过抓安全、严管理、强质量等措施，保证生产系统实现长周期、稳定、安全、高产、低耗运行。面对日趋激烈的市场竞争，公司根据市场动态调整区域销售量，以广西高价区域为核心市场，控制广东低价区域发货量，使得广西销量占比65%，采取有效措施坚决维护和争取高价区域终端客户；积极开发和维护贵州市场，密切联系新能源磷酸铁终端核心客户，协同维持双氧水供应低洼区的价格；同时提前预判市场行情，根据市场行情采取相应的销售行为，有效延缓产品出厂价格下滑的速度。报告期，公司27.5%双氧水出厂均价773元/吨（含税），高于全国双氧水出厂均价。但由于上半年双氧水市场需求持续低迷，竞争异常激烈，造成双氧水产品市场行情呈现盘整下跌探底走势，公司27.5%双氧水出厂价格同比下降18.52%，导致毛利率同比减少18.73个百分点，仅保持微利。本期公司实现营业收入6,797.62万元，同比下降7.45%；实现净利润344.28万元，同比下降78.01%。 另外，报告期，公司努力开发高纯双氧水市场，其间，通过半年的小试、中试、下游客户验证等流程，成功进入华南地区光伏行业头部企业的供应体系；通过做好质量服务，紧密围绕客户要求进行工艺调整和完善，成功与广东、湖南等食品行业客户建立业务关系；积极与经销商进行深度合作，大力推广小桶装高纯双氧水，锁住广西、广东高端零散客户。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 公司双氧水生产工艺采用了业内先进的全酸性固定床工艺，从本质上保证生产安全。相较传统工艺，全酸性固定床生产工艺，取消了工作液主循环流程中碱洗工序，设置独立的工作液处理系统，消除了过氧化氢溶液与碱性物质接触发生分解爆炸的可能性；而通过在工作液中添加专用极性溶剂等措施，进一步提高生产效率、增加产能、降低消耗，目前公司原料消耗成本在行业内属较低水平。由于双氧水属于危化品并且是液体产品，长距离运输的风险也导致北方的双氧水难以运往华南地区销售，华南地区双氧水企业竞争相对较小；而双氧水下游的造纸行业近几年呈现北纸南移的趋势，使得华南地区的需求持续增长，产品价格长期高于全国平均价。公司依托稳定的客户群体，可保证现有产能的有效释放。 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 研发费用变动原因说明：主要是报告期研发项目物料消耗减少所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：一是上年同期公司履行完毕相关诉讼案件生效民事判决所确定的义务，原被法院冻结的2,588.98万元银行存款依法解除了冻结，使得本期该数据金额大幅低于上期金额；二是本期产品销售收到现金减少。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期公司购建在建工程支付的现金比上年同期减少所致。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期公司土地及房屋等租赁费用支出增加所致。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用√不适用 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三)资产、负债情况分析√适用□不适用 1