鲁西化工：2025年半年度报告

2025年半年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王延吉、主管会计工作负责人毛江强及会计机构负责人(会计主管人员)闫玉芝声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告第三节之“十、公司面临的风险和应对措施”中详细阐述了可能面对的风险和应对措施，敬请投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................21第五节重要事项..................................................................................................................................................24第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................31第七节债券相关情况.........................................................................................................................................37第八节财务报告..................................................................................................................................................40第九节其他报送数据.........................................................................................................................................148 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的公司2025年半年度报告文本； 二、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表； 三、报告期内在中国证监会指定媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他备查文件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业发展情况 公司的上游行业主要包括煤炭、甲醇、苯、丙烯、原盐、电力等原材料和能源行业，上游原材料价格波动、供应稳定性、技术水平和质量水平对生产成本和产品竞争力具有重要影响。下游产业涵盖建材、农药、医药、食品添加剂、染料、化工、纺织、制鞋、制革、改性及复合材料等领域，多元的产品矩阵下游应用广泛且需求分散，单一行业的周期性波动对整体业务的影响较为有限，抗风险能力较强。 公司主营业务包括化工新材料、基础化工、化肥产品及其他业务，相关主要细分行业情况如下： 1、化工新材料 （1）聚碳酸酯行业 聚碳酸酯（PC）广泛应用于汽车零部件、医疗器械和电子元器件、高端光学级、薄膜、电子电器、航空航天等多领域，未来不断向光电领域、医疗领域及高复合、高功能、高端化、差异化、专用化方向发展。 报告期内，原料双酚A受2023年下半年开始的快速扩张影响，且前期长停装置或部分阶段停车装置相继恢复重启，竞争加剧，成本呈现倒挂，酚酮-双酚A-PC产业链的装置盈利能力偏弱。国内PC增量脚步放缓，同时国内终端消费量无明显变化，受原料双酚A价格影响，产品价格持续低迷；PC下游消费增长领域主要集中在5G通讯设备、新能源汽车的快速发展和国际市场的需求增加。 （2）尼龙6行业 近几年尼龙6行业发展迅速，新产能释放较多，产能规模化企业日渐增加，竞争形势加剧；同时由于聚合技术水平的提高以及CPL企业延伸产业链，以及生产装置的规模化、自动化、节能化和生产效率越来越高，利用单位投资、能耗和加工成本的不断降低来增加竞争力，生产企业一体化、规模化特点在降本增效方面优势凸显。 报告期内，原料纯苯价格先涨后降，波动幅度较大，关税政策等因素引发的原油价格震荡成为主因。因纺织出口受限，国内纺织行业开工率大幅降低，加之尼龙6产能增加，行业内竞争加剧，导致价格降低，在一定程度上减弱了盈利能力。 （3）多元醇行业 多元醇前几年下游需求稳定，市场新增产能有限，供应偏紧，价格高位运行，利润较好；主要产品包括正丁醇、辛醇、异丁醛。正丁醇下游主要是丙烯酸丁酯、醋酸丁酯、DBP，终端主要用于涂料、胶 黏剂、塑料软质品；辛醇下游主要是DOP、DOTP、丙烯酸异辛酯，终端主要用于PVC膜类、电缆、手套；异丁醛下游主要是新戊二醇、十二碳醇酯、异丁酸，终端主要用于油漆、涂料等建材行业。去年下半年开始，多元醇不断有新产能释放，国内供应量增大。 报告期内，多元醇国内供应量因生产企业故障及检修等呈现波动。受下游房地产、基建等行业影响，国内多元醇下游涂料和增塑剂类产品出货不畅，开工降低，需求减少，对多元醇产品支撑减弱，多元醇产品价格持续下滑，利润压缩。 （4）有机硅行业 有机硅材料广泛应用于建筑、电子电器、纺织服装、能源、医疗卫生行业等。二甲基二氯硅烷是有机硅工业中最广泛生产的单体，其上游原料是金属硅和氯甲烷，下游合成有机硅DMC、D4、线性体等中间体，延伸生产硅橡胶、硅树脂、硅油等终端产品。 报告期内，随着国内光伏、新能源等节能环保产业、超高压和特高压电网建设、智能穿戴材料、3D打印及5G等新兴产业的发展，均为有机硅提供了较为持续的需求增长。但是传统行业房地产的低迷，以及有机硅供应端的新产能释放，原料工业硅块价格下行，导致DMC、D4、线性体等总体价格在第二季度出现明显下滑。 （5）氟材料行业 氟材料产品主要包括六氟丙烯、聚全氟乙丙烯、聚四氟乙烯等。六氟丙烯广泛应用于新型制冷剂、灭火剂、医药中间体、氟橡胶、氟化液等领域。聚四氟乙烯、聚全氟乙丙烯因具有化学稳定性、优良的电气性能、抗老化性等优异特性，广泛应用于轨道交通、通讯、化工设备、新能源汽车、小家电等行业。 报告期内，聚四氟乙烯市场供应量与去年同期基本持平，聚全氟乙丙烯因部分生产企业停工检修市场供应量低于去年同期，下游化工、通讯、新能源、小家电等领域需求偏弱，整体开工负荷低于同期，需求减少，因此聚四氟乙烯价格低于去年同期，聚全氟乙丙烯价格高于去年同期。六氟丙烯行业供应量因部分生产企业停工检修出现一定波动，下游灭火剂、医药中间体、六氟环氧丙烷等市场价格下行，开工负荷降低，需求减弱，价格呈现一定幅度的震荡。 报告期内，聚四氟乙烯市场供应量同比基本持平，聚全氟乙丙烯因部分生产企业停工检修市场供应量低于去年同期，下游化工、通讯、小家电等领域需求偏弱，因此聚四氟乙烯价格低于去年同期，聚全氟乙丙烯价格高于去年同期。六氟丙烯行业供应量因部分生产企业停工检修出现一定波动，下游灭火剂、医药中间体、六氟环氧丙烷等需求减弱，价格呈现一定幅度的震荡。根据2024年下半年至2025年上半年市场动态，中国制冷剂行业经历结构性调整。受《基加利修正案》分阶段实施影响，二氟甲烷（HFC-32）等第二代制冷剂配额持续收紧，且空调能效新国标实施推动R32需求激增。市场始终处于供不应求状态，价格持续走高。 2、基础化工 （1）甲烷氯化物行业 甲烷氯化物是指甲烷分子中的氢原子被氯原子取代的产物，包括四种化合物：一氯甲烷（氯甲烷）、二氯甲烷、三氯甲烷（氯仿）、四氯甲烷（四氯化碳）。甲烷氯化物是有机产品中仅次于氯乙烯的大宗氯系产品，为重要的化工原料和有机溶剂，其用途众多，涉及电影胶片、医药、农药、服饰等多个领域。其中一氯甲烷用于生产有机硅和纤维素、农药，二氯甲烷用于生产制冷剂R32（二氟甲烷），三氯甲烷主要用于生产制冷剂R22（二氟一氯甲烷），其余用于医药，作为药物萃取剂和麻醉剂等。 报告期内，甲烷氯化物行业内有新产能释放，供应量增加。一氯甲烷的主要下游纤维素受房地产不景气，且下游有机硅开工率降低影响，价格持续低迷。二氯甲烷受下游制冷剂R32（二氟甲烷）需求旺季，以及新能源锂电池隔膜行业增速较快的影响，开工较好，价格高于去年同期。三氯甲烷因制冷剂R22（二氟一氯甲烷）受配额限制，且下游氟化工等市场未回暖，本报告期末价格相对于去年同期逐步下滑且波动较大。 （2）二甲基甲酰胺行业 二甲基甲酰胺是用途广泛的化工原料和优良溶剂，主