张一甲：2025中国科技投资痛点、趋势与展望

甲子光年创始人&CEO张 此刻 未来 校准 2025中国科技产业投资趋势 时代的渡口从不缺乏船只 止跌回暖，堵点仍存 此刻止跌回暖、堵点仍存 堵点仍存三大症结待鼎新革故 止跌回暖 正跌回暖募资4年来首次正增长 止跌回暖投资拐点已现 正跌回暖退出有所改善，IPO局部复苏 慢时代”与“窄通道对科技投资提出全新要求 堵点仍存 2014-2017设立的基金所投企业中超过七成尚未实现退出 2018-2024中国创业投资基金清盘数量变化趋势 症结1：LP回款压力倒逼GP保守，从“投资驱动”转向“退出驱动” 堵点仍存 政府引导基金历年返投比例平均变化（单位：倍） 症结2：非市场化诉求背离投资本质投资人的尽头是“返投” 堵点仍存 症结3：“内卷”严重窝蜂、「同质化现象突出 校准 2025中国科技产业投资超势 趋势1：1硬科技引领投资主线形成“战略价值溢价” 趋势2：AI技术栈投资逻辑变化机器人、AI应用、AI芯片引领热度 趋势3：中美AI投资逻辑差异驱动中美走向“AI双核心模式 广泛采用AI可能在未来十年内每年额外提升中国企业盈利2.5% 趋势4：国际资本重估中国科技产业投资价值 趋势5：赋能型GP能力再定义，资本从“捕手”至到“伙伴 趋势6：而耐心资本从政策推动到市场回应 要积极发展风险投资，壮人耐心资本。 这是“前心资本”咨次在中央政治局会我上被提及 甲子引力X趋势7：新一代机构形态崛起投资成为产业链整合抓手 未来时代的渡口从不缺乏船只 时代的渡口从不缺乏船只 渡口